يوم الاثنين، نمت القيمة السوقية لشركة انفيديا (NASDAQ:NVDA) بنسبة 186% على مدار عام واحد لتصل إلى 3.659 تريليون دولار. وفي الوقت نفسه، ارتفعت القيمة السوقية لشركة أبل (NASDAQ:AAPL) بشكل معتدل بنسبة 32% لتصل إلى 3.703 تريليون دولار. وعلى الرغم من أن كلا الشركتين التكنولوجيتين قد تفوقتا على مؤشر S&P 500 index (SPX)، الذي نما بنسبة 25.4%، إلا أنه من الواضح أن مصمم شرائح الذكاء الاصطناعي/وحدات معالجة البيانات هي شركة ضخمة.
والسؤال هو، هل ستواصل انفيديا النمو السريع في عام 2025 أيضًا، وتنهي هيمنة شركة أبل على القيمة السوقية؟ فيما يلي بعض المؤشرات التي تشير إلى الإجابة بالإيجاب.
من المحتمل أن يستمر زخم إنفيديا
في سوق الأسهم، من النادر أن نرى نموًا استثنائيًا في تقييم شركة ما مثل شركة انفيديا . لم يقتصر الأمر على ارتفاع سهم NVDA بنسبة 2,346% على مدار 5 سنوات، ولكن لا يبدو أن نسبة مضاعف الربحية (P/E) الآجلة للشركة البالغة 34.97 لا تمنع المستثمرين من النظر إليها على أنها مبالغ في تقييمها.
ولسبب وجيه وهو هيمنة وحدة معالجة الرسومات في سوق ألعاب الفيديو، انتقلت انفيديا بسلاسة إلى مزود شرائح الذكاء الاصطناعي لتدريب نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) . حققت الشركة ذلك بفضل أداء شريحة H100 الذي لا مثيل له والملائم لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.
لكن هذه كانت الخطوة الأولى فقط. تم تضخيم هذه الميزة من خلال إطار عمل برمجيات انفيديا الشامل (كامل المكدس)، مما يسهل على المطورين اختيار نظام انفيديا البيئي، ودمج الأجهزة والبرامج لإمكانيات الذكاء الاصطناعي.
ومن المرجح أن تبدأ هذه الإمكانات في التوسع فقط في مجال توليد النصوص إلى الفيديو، والذي يستعد لقلب قطاعات الإعلام/الترفيه بأكملها.
ومن المفيد بشكل لا يصدق بالنسبة لـ انفيديا، أن توليد الفيديو المدعوم بالذكاء الاصطناعي يتطلب إلى حد كبير حوسبة أكثر من غيره، مما يتطلب مستويات جديدة من الكفاءة من حيث التكلفة التي ستلبيها رقائق Blackwell الجديدة من انفيديا. من المحتمل أيضًا أن تجذب هذه الأنواع من الخدمات نماذج الأعمال القائمة على الاشتراك، مما يزيد من الطلب على الحوسبة الفائقة.
في هذه الأثناء، من المؤكد أن انفيديا ستوسع هيمنة وحدة معالجة الرسومات الخاصة بها مع سلسلة RTX 50، التي تم الإعلان عنها مؤخرًا في معرض CES 2025 . في الوقت الذي تخلت فيه شركة إيه إم دي (NASDAQ:AMD) عن سعيها وراء وحدات معالجة الرسومات المتطورة للتركيز على سوق وحدات معالجة الرسومات متوسطة المدى بدلاً من ذلك، تستحوذ انفيديا على 90% من حصة سوق وحدات معالجة الرسومات المنفصلة، وفقًا لبيانات Peddie Research اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2024.
وقد ارتفعت هذه النسبة من 81.5% في عام 2023. على الرغم من أن وحدة معالجة الرسومات Battlemage الجديدة من إنتل قد لقيت استقبالاً إيجابياً باعتبارها خيار التكلفة إلى الأداء، إلا أن إنتل (NASDAQ:INTC) لم تُحدث تأثيراً ذا مغزى في هذا السوق. وعلاوة على ذلك، من المرجح أن يختار مستخدمو الحواسيب الشخصية شركة انفيديا بسبب تقنية الجيل الرابع من وحدات معالجة الرسومات الفائقة للتعلم العميق (DLSS) الموجودة في سلسلة RTX 50، مما يمنحهم ميزة الأداء في الألعاب (إذا تم تنفيذها بشكل صحيح).
بالنسبة لقوة حوسبة الذكاء الاصطناعي الشخصية، فإن ما تقدمه انفيديا لا مثيل له أيضاً. فقد وجدت رقاقة GB10 بلاك ويل الخارقة طريقها إلى مشروع ديجيتس، وهو كمبيوتر مكتبي يعمل بالذكاء الاصطناعي بسعر 3000 دولار أمريكي ومن المتوقع أن يكون متاحاً في مايو. يُزعم أن الحاسوب الذي يركز على الذكاء الاصطناعي يوفر أداءً يبلغ 1 بيتافلوب في أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، مما يجعله الحل الأول لقوة الحوسبة اللازمة للتعلم الآلي.
عمليات شراء أسهم أبل مدعومة بميزات الذكاء الاصطناعي والعلامة التجارية المتميزة
ليس سراً أن أبل اعتمدت على عمليات إعادة شراء الأسهم الضخمة لإسعاد المساهمين. ولكن هذا ليس بديلاً عن الابتكار والتوسع في السوق. بالمقارنة مع مكرر الربحية على سهم انفيديا البالغ 34.97، فإن مكرر الربحية على سهم أبل أقل قليلاً عند 32.89. من الواضح أن مكرر الربحية لشركة انفيديا يعتمد على طفرة الذكاء الاصطناعي، ولكن كيف يمكن تبرير مكرر الربحية لشركة أبل؟
وفقًا لبيانات كاونتر بوينت للربع الثالث من عام 2024 التي نُشرت في نوفمبر 2024، فإن حصة أبل في سوق الهواتف الذكية في جميع أنحاء العالم راكدة، وتتأرجح بين 16% و17%. بعد أن انخفضت من 23% في الربع الرابع من عام 2023 بسبب المنافسين الصينيين فيفو وأوبو و شاومي ، من الواضح أن أبل تحتاج إلى ميزة لجعل خبزها وزبدتها (الهواتف الذكية) أكثر إغراءً.
هل يمكن أن تكون هذه الميزة هي الذكاء الاصطناعي؟ منصة سيري موجودة بالفعل وجاهزة للترقية مع المزيد من الميزات. وسيقتصر ذلك على هواتف أيفون 16 وأيفون 15 برو وأيفون 15 برو ماكس فقط، بالإضافة إلى جهاز أيباد ميني الجديد المزود بشريحة A17 برو.
وبحلول مارس 2025، من المفترض أن تُصدر أبل الإصدار 18.4 من نظام iOS، والذي من المقرر أن يوسع قدرات سيري بشكل كبير، مما يمنح المستخدمين أداءً سياقيًا وشخصيًا يحكمه الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أنه من المرجح أن يعزز هذا الإصدار من علامة أبل التجارية، إلا أنه من غير المرجح أن يتوسع نظامها البيئي بشكل كبير.
اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2024، ارتفعت مبيعات الهواتف الذكية من أبل بنسبة 6% على أساس سنوي، وهو ما يمكن أن يتضخم مع إطلاق هاتف أيفون 17 Air الأقل سمكًا الذي يُشاع أنه سيصدر بحلول نهاية عام 2025. بعبارة أخرى، استناداً إلى الزخم الهائل للقيمة السوقية وحدها والعلامة التجارية التي لا تزال قوية، فإن شركة أبل تستعد أيضاً للوصول إلى 4 تريليون دولار. ولكن من المرجح أن يكون هذا النمو أبطأ من نمو انفيديا.
***
لا يقدم المؤلف، تيم فرايز، ولا هذا الموقع الإلكتروني، ذا توكنيست، المشورة المالية. يُرجى الرجوع إلى سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ قرارات مالية.
نُشرت هذه المقالة في الأصل على موقع ذا توكنيست. اطلع على نشرة ذا توكنيست الإخبارية المجانية، خمس دقائق مالية، للحصول على تحليل أسبوعي لأكبر الاتجاهات في مجال التمويل والتكنولوجيا.