وصل سوق العمل في الولايات المتحدة إلى نقطة تحول حاسمة، مع وجود مؤشرات متضاربة يمكن أن تؤثر على قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة، وفقًا لما ذكره محللون في جولدمان ساكس في تقرير صدر يوم الاثنين.
أكد تقرير التوظيف لشهر مايو/أيار على نمو قوي للوظائف، لكن الإشارات المتباينة من مختلف مقاييس سوق العمل تشير إلى احتمال وجود صعوبات في الأفق.
ولاحظ المحللون أن الفجوة بين عدد الوظائف الشاغرة وعدد الأفراد العاطلين عن العمل قد عادت إلى المستوى الذي كانت عليه قبل الجائحة، مع حدوث التعديل دون مشاكل كبيرة. ومع ذلك، هناك مؤشرات على أن الطلب على العمال قد يتضاءل.
كتب محللو جولدمان ساكس: "إذا كان هذا هو الحال، فقد يكون سوق العمل يقترب من نقطة تحول حرجة حيث يمكن أن يؤثر المزيد من الانخفاض الملحوظ في الطلب على العمال على أرقام التوظيف الفعلية، وليس فقط الوظائف الشاغرة، وبالتالي يمكن أن يؤدي إلى زيادة أكبر في معدل البطالة".
تشير الأرقام الأخيرة إلى زيادة في عدد مطالبات التأمين ضد البطالة وانخفاض في متتبع مسح التوظيف الخاص بهم، مما قد يشير إلى توقف أو انخفاض طفيف في الطلب على العمالة.
لا يزال الأداء الاقتصادي عاملاً رئيسيًا مؤثرًا في الطلب على العمالة، وقد لاحظ بنك جولدمان ساكس تباطؤًا كبيرًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي من 4.1% في النصف الأخير من عام 2023 إلى 1.7% متوقعة في النصف الأول من عام 2024.
على الرغم من ذلك، يتوقع البنك انتعاشًا طفيفًا في النشاط الاقتصادي في الجزء الأخير من العام، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحسن الظروف المالية، ولكن من المتوقع أن يستمر الاتجاه العام للتباطؤ. قد تؤدي عناصر مثل انخفاض النمو في الدخل الحقيقي، وتراجع ثقة المستهلكين، وزيادة حالة عدم اليقين بسبب الانتخابات المقبلة إلى زيادة إضعاف الاستثمار في الأعمال التجارية.
على الرغم من أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قد أظهرت موقفًا حازمًا غير متوقع بشأن السياسة النقدية، مما يشير إلى تخفيض واحد فقط في أسعار الفائدة في عام 2024، إلا أن جولدمان ساكس لا يزال يتوقع تخفيضين اثنين، على الأرجح في سبتمبر وديسمبر.
وقدمت الشركة ثلاثة أسباب رئيسية لهذا التوقع: الحذر الملازم لتوقع تخفيض واحد فقط في أسعار الفائدة، حيث يتوقع ثمانية مسؤولين على الأرجح تخفيضين؛ وتوقيت هذه التوقعات، التي ربما لم تأخذ في الاعتبار بشكل كامل أرقام التضخم الأخيرة غير المهددة؛ واحتمال أن يتصرف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بسرعة إذا حدث تراجع كبير في نمو الناتج المحلي الإجمالي أو الطلب على العمالة.
"وأكد المحللون على أن "أربعة بنوك مركزية من مجموعة الدول العشر - البنك المركزي الأوروبي، وبنك كندا، وبنك ريكسبنك السويدي، والبنك الوطني السويسري - قد بدأت بالفعل في خفض أسعار الفائدة، ومن المرجح أن يقوم بنك إنجلترا بذلك في 1 أغسطس ومن المتوقع أن يتبعه الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر.
وأضافوا: "في جميع الحالات تقريبًا، من المتوقع أن يكون نهج خفض أسعار الفائدة حذرًا، مع احتمال خفضها بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع ثانٍ ما لم تكن هناك مفاجآت سلبية كبيرة في النمو الاقتصادي والتوظيف".
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.