أوصت شركة JMP للأوراق المالية المستثمرين بالاستفادة من الانخفاض الأخير في قيمة أحد أسهم منصة الخدمات المستقلة الأكثر استخدامًا على نطاق واسع.
انخفضت قيمة أسهم DoorDash (DASH). وعلى الرغم من ذلك، يُبدد المحللون المخاوف بشأن تباطؤ نمو الإيرادات وإنفاق الشركة على مجالات الأعمال الجديدة.
وقد أعربت شركة الخدمات المالية عن ثقتها في أن DoorDash تسير في مسار إيجابي نحو إضافتها إلى مؤشر S&P 500، ويتوقعون أن تقوم الشركة بإعادة شراء المزيد من أسهمها، وهو ما يعتقدون أنه يمثل فرصة ثمينة لتحقيق مكاسب مالية مستدامة بمرور الوقت.
وقد لاحظ المحللون أن توليد DoorDash للتدفق النقدي الحر (FCF) أصبح إيجابيًا ولديه مجال كبير لمزيد من التوسع. وجاء في تقرير صدر يوم الخميس: "عندما ننظر إلى السياق الأوسع، فإننا مقتنعون بأن أعمال توصيل الأغراض إلى عتبات منازل العملاء هي سوق واسعة النطاق مع العديد من الفرص ذات الصلة".
"تقوم DoorDash حاليًا بتوسيع عملياتها في مجالات مختلفة ولم تصل بعد إلى كامل إمكاناتها الربحية مع إعطاء الأولوية للنمو. وأوضح التقرير أنه بالنظر إلى التقارير التي تفيد بأن الربحية لكل وحدة تتحسن في جميع عملياتها وأن الشركة يقودها فريق إدارة استثنائي، فإننا نعتبر الانخفاض الأخير في سعر سهمها فرصة للاستثمار".
انخفضت أسهم DoorDash بنسبة 19% منذ تقرير الأرباح المالية الأخير للشركة، حيث بلغ سعر الإغلاق 103.16 دولار. يمثل هذا السعر 17.9 ضعف الأرباح المتوقعة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لعام 2025 و14.2 ضعف الأرباح المتوقعة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2026. وقد أعاد المحللون تأكيد تصنيفهم "أداء السوق المتفوق" وحددوا سعرًا مستهدفًا للسهم عند 140 دولارًا أمريكيًا، استنادًا إلى ما يقرب من 25 ضعف الأرباح المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء البالغة 2.3 مليار دولار أمريكي لعام 2025 (وهو ما يمثل 2.6% من إجمالي قيمة الطلب)، مما يشير إلى مضاعف يبلغ حوالي 20 ضعف الأرباح المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2026.
وفقًا للمحللين، فإن هذا السعر المرتفع له ما يبرره من خلال مكانة DoorDash المهيمنة في سوق توصيل المطاعم الأمريكية وآفاقها في مجالات الأعمال الجديدة، مثل توصيل البقالة.
استمرت طلبات المطاعم في الارتفاع، لا سيما تلك الواردة من مناطق الضواحي الثرية، والتي كانت أقل تأثراً بالضعف الاقتصادي بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض. على الرغم من بعض المخاوف من أن العوامل الاقتصادية الأوسع نطاقًا قد تؤثر على إجمالي قيمة طلبات DoorDash، فقد لاحظ المحللون أن عدد عملاء المطاعم في الولايات المتحدة قد ارتفع بأرقام مضاعفة مقارنة بالعام السابق في الربع الأول من عام 2024، مع وصول عدد الطلبات إلى أعلى مستوى مسجل على الإطلاق.
وعلق المحللون قائلين: "نعتقد أن اعتماد خدمات توصيل المطاعم لا يزال في مراحله الأولى".
ذكر المحللون أيضًا أنه في حين أن الإنفاق على توصيل البقالة قد يستمر في النصف الأخير من عام 2024، إلا أنهم يتوقعون أن تتعزز الربحية. منذ الربع الأخير من عام 2022، شهدت الشركة تحسنًا في الربحية لكل وحدة في مجالات أعمالها الجديدة وقسم البقالة.
وذكر المحللون: "لقد تجاوزنا أعلى نقطة للخسائر في قطاع البقالة"، مشيرين إلى أن DoorDash مستمرة في تكوين شراكات مع متاجر البقالة الجديدة، مما قد يقلل من هوامش الربح مؤقتًا ولكن من المتوقع أن يساهم في النمو المستدام على المدى الطويل.
وبالنظر إلى المستقبل، ينظر المحللون بإيجابية إلى الآفاق المالية لشركة DoorDash. فالشركة واثقة من أن أرباح الشركة المتوقعة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعامي 2025 و2026 يمكن تحقيقها مع زيادة التدفق النقدي الحر للشركة بشكل كبير.
مع تزايد هامش الربح من المبيعات، واستقرار تكاليف البضائع المباعة (COGS)، والتوقعات الواقعية لنمو البحث والتطوير (R&D) والمصروفات العامة والإدارية (G&A)، يقدر المحللون أن التدفق النقدي الحر للسهم الواحد من DoorDash قد يصل إلى حوالي 5.60 دولار.
"وتوقع المحللون أنه بحلول عام 2026، سيصل التدفق النقدي الحر لشركة DoorDash إلى 2.8 مليار دولار، أي أكثر من الضعف من 1.35 مليار دولار المسجلة في عام 2023.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.