ماذا يمكن أن يكون تأثير إدارة ترامب الثانية على الاقتصادات الأوروبية؟

تتزايد احتمالية تولي دونالد ترامب الرئاسة مرة أخرى، حيث تُقدر أسواق التنبؤات الآن احتمال فوزه في الانتخابات في نوفمبر بنسبة 60%.

وبالنظر إلى التغييرات الاقتصادية والجيوسياسية الملحوظة التي حدثت خلال فترة ولاية ترامب الأولى، فإن عودته إلى الرئاسة قد تؤثر بشكل كبير على أوروبا، كما أشار المحللون في جولدمان ساكس.

ومن النتائج المباشرة لفوز ترامب بفترة رئاسية أخرى إعادة تطبيق التدابير التجارية القوية. فقد التزم ترامب بفرض رسوم بنسبة 10% على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة، بما في ذلك الواردات من أوروبا. من المحتمل أن يؤدي هذا الإجراء إلى زيادة حالة عدم اليقين فيما يتعلق بالسياسة التجارية، وهو ما يذكرنا بالوضع خلال النزاع التجاري مع الصين في 2018-2019.

ويوضح التقرير: "يستخدم تحليلنا نموذجًا إحصائيًا ببيانات شهرية بدءًا من عام 1987 لإثبات أن المستويات الأعلى من عدم اليقين في السياسة التجارية تميل إلى إحداث آثار سلبية كبيرة ومستمرة على النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو، في حين أن آثار الزيادات الفعلية في التعريفات الجمركية أقل وضوحًا ويصعب تحديدها بدقة".

وعلى وجه الخصوص، أدى النزاع التجاري السابق إلى انخفاض الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بنسبة 2% تقريبًا، مما أدى إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1%. وإذا قام ترامب بسن هذه التعريفات المقترحة، فمن المتوقع أن يرد الاتحاد الأوروبي على هذه التعريفات المقترحة، مما سيزيد من حدة الاحتكاكات التجارية. كما يشير المحللون أيضًا إلى أن الاقتصادات الأوروبية، وخاصةً الاقتصاد الألماني، ستواجه مخاطر كبيرة بسبب انخراطها الكبير في القطاعات التجارية والصناعية. قد تؤدي التعريفات المقترحة إلى زيادة طفيفة في التضخم، ولكن النتيجة الرئيسية ستكون تباطؤ النمو الاقتصادي.

كما أن الدفاع والأمن مجالان مهمان آخران سيتأثران.

فقد أصر ترامب على ضرورة أن يرفع أعضاء الناتو نفقاتهم الدفاعية إلى 2% من ناتجهم المحلي الإجمالي. وتخصص الدول الأوروبية حاليًا ما يقرب من 1.75% من ناتجها المحلي الإجمالي للدفاع، لذا، للوفاء بمتطلبات ترامب، سيتعين عليها استثمار 0.25% إضافية من الناتج المحلي الإجمالي كل عام.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن ميل ترامب إلى تقليص المساعدات العسكرية الأمريكية لأوكرانيا قد يجبر الدول الأوروبية على زيادة إنفاقها بنسبة 0.25% أخرى من الناتج المحلي الإجمالي.

وفي حين أن هذا قد يؤدي إلى زيادة طفيفة في النمو، إلا أن النسبة الكبيرة من الواردات في النفقات العسكرية الأوروبية تعني أن الكثير من هذا النمو سيعود بالنفع على الاقتصاد الأمريكي. علاوة على ذلك، يمكن أن يؤدي العجز الأكبر إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل في أوروبا، الأمر الذي قد يلغي أي مزايا محتملة للنمو.

كما يمكن أن يكون لاستراتيجيات ترامب المحلية، ولا سيما تخفيضاته الضريبية وتخفيف اللوائح، آثار ثانوية على أوروبا. وقد يؤدي تعزيز الطلب في الولايات المتحدة بسبب هذه السياسات إلى تحسين النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو بشكل متواضع. ومع ذلك، فإن التغيرات التي طرأت على الأسواق المالية التي حدثت بعد فوز ترامب في انتخابات عام 2016 - زيادة أسعار الفائدة طويلة الأجل، وارتفاع أسعار الأسهم، وارتفاع الدولار الأمريكي - من المرجح أن يكون لها تأثير أقل هذه المرة.

"ومع ذلك، من المحتمل أن يكون التأثير المالي الإجمالي محدودًا حيث نتوقع أن يكون تأثير ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل متوازنًا مع ضعف اليورو بشكل كبير، تماشيًا مع ردود فعل السوق في أعقاب انتخابات 2016 في نوفمبر.

وخلصوا إلى القول: "باختصار، تشير حساباتنا إلى أن سياسات ترامب المقترحة ستؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنحو 1% ورفع التضخم بنسبة 0.1 نقطة مئوية".

"بالنظر إلى التأثير الأكثر أهمية (والأكثر استدامة) على النشاط الاقتصادي مقارنةً بالتضخم، فإننا نتوقع أن إعادة انتخاب ترامب ستعزز الحجة التي تدعو البنك المركزي الأوروبي إلى مواصلة خفض أسعار الفائدة في عام 2025، مع نماذج بسيطة لقاعدة تايلور تشير إلى تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة تتراوح بين 30 و40 نقطة أساس."

تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.