تسببت حالة عدم الاستقرار الأخيرة في تداول المناقلة بالين الياباني في إثارة قلق المستثمرين بشأن الآثار الثانوية المحتملة والتأثيرات واسعة النطاق.
ومع ذلك، يعتقد المحللون في ماكواري أن عدم الاستقرار هذا من المرجح أن يتراجع في المستقبل القريب، على الرغم من التقلبات الأولية التي لوحظت في الأسواق المالية.
وتشير "ماكواري" إلى أنه على الرغم من أن الاضطراب في تجارة المناقلة بالين الياباني قد أدى إلى تغيرات ملحوظة في السندات وأسواق الصرف الأجنبي ومؤشرات قياس عدم استقرار السوق، إلا أن هذه التغيرات تبدو أقرب إلى مخالفات طفيفة وليست أعطالاً حادة.
على سبيل المثال، تشير الشركة إلى أن مؤشر MOVE، الذي يرصد عدم استقرار سوق السندات، ارتفع فوق 110، وتراوح مؤشر VIX، وهو مؤشر لعدم استقرار سوق الأسهم، بين 25 و50. ومع ذلك، فإن هذه التحولات، على الرغم من كونها كبيرة، لا تشير إلى وجود أزمة مالية واسعة النطاق.
بالإضافة إلى ذلك، لاحظت "ماكواري" أنه في سوق السندات ذات العائد المرتفع (HY)، ارتفعت التكلفة الإضافية للسندات الأكثر عرضة للمخاطر (المصنفة CCC أو أقل) بشكل طفيف من 9% إلى 10%، وهي لا تزال أقل من المتوسط طويل الأجل البالغ 12%. في المقابل، شهدت سندات HY عالية الجودة (المصنفة BB) زيادة متواضعة في تكلفتها الإضافية من 1.9% إلى 2.4%، ولكن هذه الأرقام لا تزال أقل بكثير من المستويات التاريخية المعتادة.
وتؤكد ماكواري أنه في عالم يتمتع بوفرة في رأس المال، تمتلك البنوك المركزية مجموعة متنوعة من التدابير القوية لمعالجة مثل هذه الاضطرابات من خلال التواصل الواضح والسياسات المحددة.
وهم لا ينظرون إلى الأحداث الأخيرة على أنها مؤشر على حدوث تغيير عميق في السيولة المالية أو هياكل الاستثمار في جميع أنحاء العالم، بل على أنها "انحراف مؤقت" في سوق تم دفعها إلى أبعد مما ينبغي.
بالنسبة للمستثمرين القلقين بشأن العواقب على المدى الطويل، فإن موقف ماكواري واضح ومباشر: "لا يوجد سيناريو نهائي." ويوضحون أن الإشراف على الاقتصاد المالي الكبير الذي لا يمكن التنبؤ به هو جهد مستمر، ومن المرجح أن تتلاشى الاضطرابات الأخيرة دون أن تتسبب في تأثير واسع النطاق.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.