انخفضت أسهم SolarEdge (NASDAQ:SEDG) بأكثر من 5% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الثلاثاء بعد أن خفض محللو Jefferies تصنيف السهم إلى "أداء ضعيف" من "احتفاظ"، مستشهدين بالاستنتاجات السلبية من فعالية الطاقة النظيفة RE+ الأخيرة. كما خفض البنك الاستثماري السعر المستهدف للسهم من 27 دولارًا إلى 17 دولارًا.
وذكر المحللون: "لقد بدأنا تغطية SEDG بتصنيف 'احتفاظ' على أمل اكتساب المزيد من الثقة بعد فعالية RE+. لسوء الحظ، لم يتحقق ذلك."
"ما سمعناه كان توقعات ضعيفة لفترة أطول من المتوقع في أوروبا، وبينما يتعافى السوق الأمريكي، لا تزال هناك منافسة شديدة."
استنادًا إلى المناقشات في فعالية RE+، خفض Jefferies تقديراته لمتوسط سعر البيع (ASP) وهي الآن أقل بنسبة 13% إلى 15% من توقعات السوق لعامي 2025 و2026، مع توقع انخفاض بنسبة 14% على أساس سنوي.
تتوقع توقعات السوق الحالية انخفاض متوسط أسعار البيع بنسبة منخفضة من خانة واحدة، في حين أشارت الإدارة سابقًا إلى انخفاضات في النطاق المرتفع من خانة واحدة إلى المنخفض من خانتين. نظرًا للعلاوة الكبيرة التي تتداول بها محولات SEDG مقارنة بنظيراتها الصينية في أوروبا، يتوقع Jefferies أن تكون انخفاضات متوسط سعر البيع أكثر حدة، وقد تتجاوز انخفاضًا بنسبة 10%.
على الرغم من احتمال وجود بعض الارتفاع في متوسط أسعار البيع في الولايات المتحدة بسبب المحتوى المحلي، يتوقع Jefferies أن يتم تعويض ذلك إلى حد كبير بعوامل أخرى.
اعتبارًا من الربع الثاني، شكلت أوروبا 37% من مبيعات الطاقة الشمسية لشركة SolarEdge، انخفاضًا من 64% في عام 2023.
وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع البنك الاستثماري أن تتجه مساهمة أوروبا نحو 30%، مع بقائها جزءًا مهمًا من أعمال الشركة.
يتوقع المحللون أن تظل SolarEdge سلبية من حيث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) في عام 2025، متوقعين خسارة قدرها 144 مليون دولار مقارنة بتوقعات السوق بربح قدره 23 مليون دولار.
في المناقشات خلال فعالية RE+، ذكر الرئيس التنفيذي المؤقت Zvi Lando أنه يستهدف تحقيق EBITDA إيجابي بحلول الربع الثاني من عام 2025. ومع ذلك، لا يزال Jefferies متشككًا ويعتقد أن السوق متفائل للغاية بشأن النصف الثاني من عام 2025. بالنسبة لعام 2026، يقدر Jefferies EBITDA بـ 107 مليون دولار، وهو ما يقل بنحو 50% عن توقعات السوق الحالية.
وأضاف المحللون: "حتى تحقق SEDG أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إيجابية، ستحتاج إلى إدارة حرق النقد بعناية أثناء محاولتها تحويل مخزونها البالغ 1.5 مليار دولار إلى أموال. يشير تحليلنا لبيانات تنزيل تطبيق SEDG إلى تعافٍ ضئيل في الولايات المتحدة، على الرغم من بيانات التصاريح المستقرة."
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها