شهدت عائدات سندات الاتحاد الأوروبي ارتفاعًا يوم الخميس مع رد فعل السوق على قرار شركة MSCI، وهي شركة عالمية لتجميع المؤشرات، بعدم إدراج ديون الاتحاد الأوروبي في مؤشرات السندات الحكومية. وجاءت هذه الخطوة بمثابة مفاجأة للمستثمرين الذين توقعوا إدراج الاتحاد الأوروبي الذي يعتبره المسؤولون في الاتحاد الأوروبي خطوة حاسمة نحو الاعتراف به ككيان شبيه بالدولة في مجتمع الاستثمار.
وقد ذكرت MSCI، التي أصدرت هذا الإعلان يوم الأربعاء، أنها ستعيد النظر في قرارها في العام المقبل. قبل هذا الإعلان، كان أداء سندات الاتحاد الأوروبي جيدًا، حيث تفوقت على سندات الدول الأعضاء منفردة في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، أدى الاستبعاد غير المتوقع إلى عمليات بيع، مما تسبب في ارتفاع العائد على سندات الاتحاد الأوروبي لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 7 نقاط أساس، ليصل إلى 3.13%، كما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا بما يصل إلى 7 نقاط أساس ليصل إلى 3.51%، وفقًا لأسعار Tradeweb. واستقرت العوائد في وقت لاحق إلى حد ما ولكنها ظلت أعلى بنحو 5 نقاط أساس تقريبًا خلال اليوم.
وأشار غاريث هيل، مدير المحفظة في شركة رويال لندن لإدارة الأصول، إلى أن القرار كان مفاجئًا ولكنه أشار أيضًا إلى أن سندات الاتحاد الأوروبي قد تصبح أكثر جاذبية بسبب انخفاض الأسعار الناتج عن ذلك، نظرًا للتصنيفات القوية للاتحاد الأوروبي من الفئة A الثلاثية.
على الرغم من هذه الانتكاسة، لا تزال العوائد على سندات الاتحاد الأوروبي طويلة الأجل أقل من عوائد السندات الفرنسية، والتي ارتفعت هذا الأسبوع بعد قرار الرئيس إيمانويل ماكرون بالدعوة إلى انتخابات مبكرة.
وقد أصبح الاتحاد الأوروبي مقترضًا مهمًا في سوق السندات العالمية مع خطط لجمع ما يصل إلى 712 مليار يورو (772 مليار دولار أمريكي) بحلول عام 2026 لدعم صندوق التعافي من فيروس كورونا المستجد. وقد تم تسليط الضوء على أهمية إدراج المؤشر في استطلاع رأي المستثمرين في الاتحاد الأوروبي العام الماضي، حيث أشاروا إلى أهمية إدراج المؤشر كعامل محوري لمواءمة ديون الاتحاد الأوروبي مع ديون الحكومات السيادية وتعزيز الطلب.
ولا تزال الآثار المترتبة على قرار MSCI بالنسبة لمزودي المؤشرات الآخرين غير مؤكدة. كما تقوم بورصة إنتركونتيننتال (NYSE:ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك، بتقييم كيفية تصنيف ديون الاتحاد الأوروبي، ومن المتوقع أن تظهر النتائج في أغسطس. وستكون استجابة مؤشرات بلومبرج وiBoxx، التي تحظى بمتابعة أوسع نطاقًا وفقًا لمحللي سيتي سي، مؤثرة بشكل خاص.
وأكد كاسبار هينس، وهو مدير محفظة في شركة بلوباي لإدارة الأصول، على أن استمرارية جهود التكامل المالي أكثر أهمية بالنسبة لآفاق ديون الاتحاد الأوروبي من إدراجها في المؤشر. وقد ذُكرت الطبيعة المؤقتة لبرنامج الاقتراض الوبائي للاتحاد الأوروبي كتحدٍ لإدراج المؤشر. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي المشاركة المحتملة لحزب التجمع الوطني بزعامة مارين لوبان في الحكومة الفرنسية إلى تعقيد مناقشات مجلس الاتحاد الأوروبي، لا سيما فيما يتعلق بالإنفاق الدفاعي، ويمكن أن تؤثر على احتمالية استمرار الاقتراض المشترك لمثل هذه المبادرات.
وقد دعت العديد من دول الاتحاد الأوروبي إلى زيادة الاقتراض المشترك لتمويل الدفاع، واقترحت السلطة التنفيذية للاتحاد الأوروبي إمكانية إنشاء صندوق جديد. ومع ذلك، فإن معارضة الفصائل اليمينية المتطرفة لمزيد من التكامل المالي قد تعيق هذه الطموحات. وأشار هينس إلى أن احتمالية النظر إلى الاتحاد الأوروبي ككيان حكومي قد تضاءلت بعد هذه التطورات.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها