أعلنت شركة سمارت سنترز ريت للاستثمار العقاري (المدرجة في بورصة طوكيو تحت الرمز: TSX: SRU.UN) عن نتائج قوية للربع الثاني من عام 2024، حيث أكد الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي ميتشل غولدهار على تنفيذ أكثر من 272,000 قدم مربع من صفقات الإيجار الجديدة ومعدل إشغال مرتفع ملتزم به بنسبة 98.2٪.
ونجحت الشركة في تمديد غالبية عقود الإيجار التي تستحق خلال العام الجاري، كما أنها تقوم بتطويرات استراتيجية في مختلف المشاريع العقارية. وعلى الرغم من مركز السيولة القوي، مدعوماً بالزيادة الكبيرة في خط التشغيل وإصدار سندات دين غير مضمونة من الدرجة الأولى، تهدف سمارت سنتر ريت إلى خفض نسبة المدفوعات والحفاظ على الرافعة المالية في حدود رقم واحد.
النتائج الرئيسية
- نفذت SmartCentres REIT أكثر من 272,000 قدم مربع من عقود الإيجار الجديدة وسجلت نسبة إشغال ملتزم بها بلغت 98.2%.
- قامت الشركة بتمديد أكثر من 86% من عقود الإيجار المستحقة هذا العام، محققةً ارتفاعاً في معدل الإيجار بنسبة 8.5% على هذه التمديدات.
- وتشمل مشاريع التطوير الاستراتيجية الوحدات السكنية "آرت ووك"، ومشروع ميلواي لتأجير الشقق، ومنازل فوغان نورث ويست، ومركز ليسايد للبيع بالتجزئة، وغيرها.
- قامت سمارت سنتر ريت بزيادة خطها التشغيلي إلى 750 مليون دولار أمريكي وجمعت 350 مليون دولار أمريكي من خلال سندات دين غير مضمونة.
- إن وضع السيولة لدى الشركة قوي، حيث تبلغ السيولة غير المسحوبة حوالي 652 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 يونيو 2024.
- تحافظ SmartCentres REIT على توزيعات بمعدل سنوي قدره 1.85 دولار أمريكي لكل وحدة مع نسبة مدفوعات إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات بنسبة 96.9%.
- وتبلغ نسبة الدين المعدل إلى الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 9.9 مرات، وتهدف الشركة إلى خفض نسبة المدفوعات إلى أقل من 90% والحفاظ على الرافعة المالية في خانة الآحاد.
- وهناك تسعة مشاريع تطوير قيد الإنشاء تبلغ قيمتها الإجمالية حوالي 499 مليون دولار أمريكي.
- تُركّز الشركة على إعادة تدوير رأس المال، حيث أن الشركة منفتحة على بيع العقارات مباشرةً أو النظر في إقامة مشاريع مشتركة، وتهدف إلى بيع عقارات بقيمة تتراوح بين 250 مليون دولار و300 مليون دولار.
توقعات الشركة
- من المتوقع أن تكون ظروف السوق أكثر ملاءمة لإعادة تدوير رأس المال في أواخر عام 2024 و2025.
- تهدف الشركة إلى تحقيق نسبة مدفوعات أقل، من الناحية المثالية أقل من 90%.
- تركز SmartCentres REIT على مشاريع التطوير الاستراتيجية وتوسيع محفظة التخزين الذاتي.
أبرز الملامح الهبوطية
- ارتفعت نسبة الدين المعدل إلى الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات بشكل طفيف، وتتطلع الشركة إلى خفض هذا الرقم في المستقبل.
- كما شهدت نسبة الدين إلى إجمالي الأصول زيادة مقارنة بالعام السابق.
أبرز الملامح الإيجابية
- تتمتع الشركة بوضع سيولة قوي واتخذت خطوات لزيادة هذه السيولة.
- تشهد SmartCentres REIT نجاحًا في تمديد عقود الإيجار وتعزيز تجربة المستأجرين من خلال مجموعة متنوعة من المتاجر والخدمات الجديدة.
الإخفاقات
- يعتبر الوصول إلى هدف التصرف هذا العام غير مرجح، حيث يعتبر عام 2025 تقديراً أكثر واقعية.
- لم تقدم الشركة هدفًا محددًا للرافعة المالية ولكنها تهدف إلى إبقائها في خانة الآحاد.
أبرز الأسئلة والأجوبة
- يرجع السحب على FFO لكل وحدة من إلغاء رسملة الفائدة في المقام الأول إلى ميلواي والتخزين الذاتي.
- تعد مشاريع تطوير التجزئة واعدة، ولكن الشركة انتقائية، وتهدف إلى الصفقات التي تتراكم من اليوم الأول بعقود إيجار طويلة الأجل.
- إن تقديم الرهون العقارية المتتالية في المعاملات ليس مواتياً في الوقت الحالي، ولكن قد يتم النظر فيه في المستقبل بشروط أفضل.
أظهرت SmartCentres REIT مرونة ونموًا استراتيجيًا في الربع الثاني من عام 2024، مع التركيز على الحفاظ على معدل إشغال قوي وتوسيع محفظتها العقارية. لا يزال المركز المالي للشركة قوياً، وعلى الرغم من وجود بعض التحديات التي تنتظرنا، إلا أن فريق القيادة ملتزم بتحقيق النمو المستدام وتحسين هيكل رأس المال في السنوات القادمة.
إنفستنج برو إنسايتس
ينعكس الأداء الأخير لصندوق سمارت سنترز للاستثمار العقاري وتركيزه الاستراتيجي على تمديد عقود الإيجار ومشاريع التطوير في بعض المقاييس الآنية التي يقدمها موقع InvestingPro. حيث تبلغ القيمة السوقية للسهم 3.01 مليار دولار أمريكي ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E) 11.3، ويتم تداول الشركة بمضاعف أرباح منخفض. يشير هذا إلى أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأرباحه، مما يوفر إمكانية للمستثمرين الذين يبحثون عن فرص القيمة.
تُسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن SmartCentres REIT تدفع أرباحًا كبيرة للمساهمين، مع عائد توزيعات أرباح حالي يبلغ 7.85%، وهو أمر جذاب بشكل خاص للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت الشركة التزامها بإعادة القيمة إلى المساهمين من خلال الحفاظ على توزيعات الأرباح لمدة 23 عامًا متتالية.
بلغ هامش الدخل التشغيلي لشركة SmartCentres REIT في الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024 نسبة 61.76%، مما يشير إلى قدرة قوية على تحويل الإيرادات إلى دخل تشغيلي. هذا المستوى من الربحية، بالإضافة إلى المبادرات الاستراتيجية للشركة، يرسم صورة إيجابية للمستثمرين المحتملين.
للراغبين في الحصول على مزيد من الرؤى، هناك نصائح إضافية من InvestingPro متاحة لسهم SmartCentres REIT على https://www.investing.com/pro/SRU.UN، والتي توفر تحليلاً أكثر شمولاً للصحة المالية للشركة وأداء أسهمها.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها