تتخذ الصين إجراءات نشطة للتأثير على تسعير المعادن الصناعية، وهو قطاع تعتبر فيه منتجًا ومستهلكًا كبيرًا على حد سواء.
هناك جهود جارية لتعزيز جاذبية بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (ShFE) للشركات الأجنبية، وهي خطوة قد تؤدي إلى تعطيل نظام التسعير الحالي الذي أنشأته بورصة لندن (LON:LSEG) للمعادن (LME) منذ عام 1877.
تهدف المبادرة الصينية إلى جعل عقود ShFE معايير مرجعية، مما سيقلل من اعتماد الشركات الصينية على أسعار LME لعقودها الفعلية ويشجع الكيانات الأجنبية على التعامل مع ShFE للحصول على الأسعار المرجعية. هذه الخطوة الاستراتيجية قد تنقل تأثير التسعير من الأسواق الغربية إلى الصين.
كانت هناك مناقشات حديثة تشير إلى أن خطة توسيع نفوذ البورصة هي أولوية، على الرغم من عدم الكشف عن جداول زمنية محددة. لم تقدم ShFE تعليقات حول الجداول الزمنية للمشروع أو مستويات الاستثمار أو التحديات أو مقاييس النجاح.
ومع ذلك، في يونيو، صرح وانغ فنغهاي، المدير العام في ShFE، بأهمية الانفتاح على المستثمرين الأجانب لتعزيز تأثير البورصة في التسعير.
يتضمن عنصر حاسم في استراتيجية ShFE إنشاء مستودعات خارج الصين لتخزين المعادن، خاصة لعقود النحاس التي تم تقديمها للمتداولين الأجانب في عام 2020 على بورصة الطاقة الدولية (INE) التابعة لها. أبلغت ShFE عن نيتها التوسع في تخزين المعادن الدولية، مما قد يشكل تحديًا لشبكة LME التي تضم أكثر من 450 مستودعًا مسجلاً عالميًا.
في حين تم تحديد سنغافورة كنقطة انطلاق لمستودعات ShFE الخارجية نظرًا لمرافق LME الموجودة فيها والبيئة التنظيمية المواتية، يمكن للبورصة تسجيل مستودعات بسرعة في مواقع أخرى ذات تدفقات معدنية كبيرة.
تواجه ShFE تحديات في سعيها لتصبح مركزًا عالميًا للتسعير، ليس أقلها من LME، المملوكة لبورصة هونغ كونغ للمقاصة والتسوية (HKEx). تتعامل LME حاليًا مع حوالي 60% من العقود الآجلة للنحاس العالمية، وهو معدن أساسي للعديد من الصناعات.
في المقابل، انخفضت حصة ShFE في السوق، حيث تم تداول حوالي 15% فقط من العقود الآجلة للنحاس العالمية على منصتها في العام الماضي، متخلفة عن COMEX الأمريكية، التي تعد جزءًا من مجموعة CME (NASDAQ:CME)، بحصة 22%.
لتعزيز مكانتها الدولية، تدرس ShFE إدراج معادن إضافية مثل الألومنيوم والزنك والنيكل والرصاص والقصدير على INE. يتم تداول هذه المعادن بالفعل على LME، التي تخطط أيضًا لتوسيع شبكة مستودعاتها إلى هونغ كونغ وإدراج عقود جديدة باستخدام أسعار ShFE.
طموحات بورصة شنغهاي ليست جديدة؛ فقد سعت ShFE إلى إنشاء شبكة عالمية مماثلة لشبكة LME منذ استحواذ HKEx على البورصة اللندنية في عام 2012. كما أن التوسع الناجح سيدعم هدف الصين المتمثل في زيادة الاستخدام الدولي لليوان، حيث يتم تسعير عقود ShFE و INE بالعملة الصينية.
ومع ذلك، يواجه المستثمرون الأجانب عقبات مثل ضوابط صرف العملات في الصين واحتمال تدخل الحكومة في أسواق السلع، مما قد يؤثر على استقرار السوق وثقة المستثمرين.
لم ترد لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) ومجلس الدولة على الاستفسارات حول هذه التطورات.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا