في 30 أكتوبر 2024، عقدت فيرست ناشونال مكالمة أرباح الربع الثالث، حيث قدم المسؤولون التنفيذيون الرئيسيون نتائج مالية متباينة وأعربوا عن تفاؤل حذر بشأن المستقبل.
على الرغم من انخفاض الدخل قبل القيمة السوقية العادلة وإصدارات الرهون العقارية السكنية على أساس سنوي، شهدت الشركة زيادة في الالتزامات السكنية الجديدة وتتطلع إلى الفوائد المحتملة من تخفيضات أسعار الفائدة القادمة وإصلاحات الرهن العقاري.
وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح خاصة، وتتوقع الشركة بداية قوية لعام 2025 استناداً إلى نمو خط أنابيب الالتزامات وتوقع استقرار صافي هوامش الفائدة.
النقاط الرئيسية
- بلغ الدخل قبل القيمة السوقية العادلة للربع الثالث من عام 2024 75.3 مليون دولار، بانخفاض 21% عن العام السابق.
- انخفضت إصدارات الرهون العقارية السكنية للأسر الفردية بنسبة 20%، ولكن زادت الالتزامات السكنية الجديدة بنسبة 50% مقارنة بالربع الثالث من عام 2023.
- انخفضت إصدارات قطاع الرهون العقارية التجارية بنسبة 18%، مع انخفاض أحجام الإصدارات الجديدة بنسبة 5% عن العام السابق.
- تمت الموافقة على توزيع أرباح خاصة بقيمة 0.50 دولار للسهم، مواصلة اتجاه زيادة توزيعات الأرباح لمدة 18 عاماً.
- نمت الرهون العقارية تحت الإدارة بنسبة 6% على أساس سنوي، متجاوزة 150 مليار دولار.
- بلغت نسبة التوزيع، باستثناء الأرباح والخسائر على الأدوات المالية، 68%، مما يشير إلى ربحية قوية.
- تتوقع الشركة استقرار صافي هوامش الفائدة والاستفادة من إصلاحات الرهن العقاري، خاصة زيادة الوصول إلى الرهون العقارية المؤمنة.
نظرة الشركة المستقبلية
- تتوقع فيرست ناشونال بداية قوية لعام 2025 مع نمو خط أنابيب الالتزامات.
- من المتوقع أن يكون لتخفيضات أسعار الفائدة وإصلاحات الرهن العقاري تأثير إيجابي على الأعمال.
- الشركة أكثر نشاطاً في قطاع الرهن العقاري المؤمن، والذي سيستفيد من زيادة الحد الأقصى للرهون العقارية المؤمنة من 1 مليون دولار إلى 1.5 مليون دولار.
النقاط السلبية
- أثر انخفاض إصدارات الرهون العقارية السكنية وزيادة تكاليف التوريق المباشر على الأرباح.
- انخفض دخل خدمة الرهن العقاري بنسبة 7% بسبب انخفاض إيرادات الاكتتاب من الأطراف الثالثة.
النقاط الإيجابية
- تحافظ الشركة على مركز قوي في السوق، حيث تحتل المرتبة الثانية في التمويل والالتزامات الجديدة.
- ارتفع صافي دخل الفوائد من الرهون العقارية المرهونة بموجب التوريق بنسبة 4%.
- من المتوقع أن تستمر المستويات القياسية من الرهون العقارية الموّرقة ومحافظ الخدمات في توليد الدخل والتدفق النقدي.
الإخفاقات
- شهدت الشركة انخفاضاً متتالياً في مصروفات الرواتب والمزايا بسبب انخفاض الأحجام التجارية والاستحقاق الزائد السابق.
أبرز النقاط في جلسة الأسئلة والأجوبة
- ظلت معدلات التجديد مستقرة في بيئة أسعار فائدة تتراوح بين 4% و5%، ولم تتحقق المخاوف بشأن "منحدر التجديد".
- من غير المتوقع أن يؤثر عدم وجود اختبار الإجهاد على تحويلات الرهن العقاري بشكل كبير على العمليات.
- يُنظر إلى التخفيض الأخير في أهداف الهجرة على أنه يؤثر على سوق الإيجارات بشكل أكثر فورية من مبيعات المساكن أو نتائج فيرست ناشونال.
- أثر الاستخدام المتزايد للأوراق التجارية المدعومة بالأصول لتمويل الرهون العقارية التقليدية بشكل طفيف على صافي هامش الفائدة (NIM).
- بلغت الإصدارات 11.2 مليار دولار هذا العام، مع عدم توقع أي قيود فورية للربع الرابع.
- من المتوقع أن يظل مزيج التمويل حوالي 40% توريق في الربع الرابع.
- قد تترجم زيادة بنسبة 50% على أساس سنوي في الالتزامات على جانب الأسر الفردية إلى معدل نمو مماثل في الإصدارات.
قدمت مكالمة أرباح فيرست ناشونال صورة معقدة للتحديات والفرص. تتنقل الشركة في مشهد من انخفاض الإصدارات وزيادة التكاليف، بينما تضع نفسها أيضاً للاستفادة من التغييرات التنظيمية وظروف السوق. مع خط أنابيب قوي وتركيز استراتيجي، فإن فيرست ناشونال في وضع جيد للحفاظ على قوتها في السوق والاستفادة من النمو المحتمل في الربع القادم.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا