عدم اليقين يحيط بإيطاليا

بعد الانتخابات التي أُجريت في شهر آذار، وبطء تشكيل الحكومة، يظهر الاقتصاد الإيطالي علامات ضعف. ويشير تباطؤ مؤشر أسعار المنتجين لشهر شباط وصدور أرقام الإنتاج الصناعي عند 0.30% و-0.50% على أساس شهري (سابقاً: 0.80% و-1.80%) إلى تراجع في نفسية قطاع التصنيع بسبب عدم اليقين السياسي في الوقت الحالي. ولقد كان مؤشر السلع الاستهلاكية من أكبر المؤشرات المتراجعة (-2.40%، سابقاً: +0.10%) لكن تغير مؤشر الطاقة إلى مستويات إيجابية (+8.10%، سابقاً: -6.90%). وتراجعت مؤشرات التصنيع والثقة في الاقتصاد عند 109.1 و106 (سابقاً: 110.4 و108.5) وهي نظرة تشاؤمية على النمو.

لكن من منظور واسع، لا يزال الاقتصاد الإيطالي مستقراً، مع تراجع معدلات البطالة إلى أدنى مستوى لها في ست سنوات (10.90% في شباط) وتسارع معدلات التضخم (مؤشر أسعار المستهلكين في آذار عند +1.10% على أساس سنوي) وتحسن مؤشر ثقة المستهلكين (117.50 من آذار 2018 وهو أعلى مستوى له منذ 31 كانون الثاني 2016). وهو ما يدعم نظرتنا الإيجابية حول منطقة اليورو. ويستمر صعود اليورو مقابل الدولار الأمريكي الذي بدأ يوم الجمعة الماضي رابحاً 0.85% ومرتداً من تراجع 1.2215 ويتجه نحو مستوى 1.2390 على المدى القصير (متوسط حركته في 200 يوماً: 1.1963).