اتسمت التقارير الأخيرة المنذرة بموت قطاع سوق التجزئة بكثير من المبالغة، إذ نرى مؤخرا أن صندوق الأسهم المتداولة للقطاع (NYSE:اس دي بي آر إس آند بي)الخاص بـ إس آند بي للتجزئة، تمكن من الوصول لأعلى المستويات خلال 4 أشهر.
وفي الواقع، يبدو أن القطاع في حالة تحسن عام مؤخرا. ويشهد القطاع هذا التحسن بالرغم من تحذيرات المحللين المتكررة حول زوال أشكال تجارة التجزئة التقليدية، بسبب تأثير أمازون. فيقضي المستثمرون الآن المزيد من الوقت في التسوق عبر الإنترنت.
ارتفع صندوق المؤشرات المتداولة SPDR إس آند بي حوالي 5% منذ بداية شهر أبريل. وتلك هي الطريقة الأكثر شعبية للتأثير على القطاع بشكل واسع، فهذا الصندوق يتتبع مؤشرات 84 شركة في القطاع.
لماذا نشهد هذا الارتفاع؟
تنمو ثقة المستخدم على خلفية سوق الوظائف القوي، كما أعاد قانون الضرائب الجديد الكثير من أموال الشركات التي كانت خارج الولايات المتحدة للداخل مرة أخرى، فأسهم هذان العاملان في زيادة قدرة المستهلكين الأمريكيين ورغبتهم في الشراء.
كتب جيمس نايتلي في مذكرة: "الأسر الأمريكية في حالة نفسية جيدة، وينفقون الأموال في الموسم الجديد"؛ نايتلي هو رئيس الاقتصاديون الدوليون في بنك إي إن خي. وأضاف: "ترتفع معدلات التوظيف، وتنمو الرواتب، وتخفيض الضرائب يعني توفير مزيدا من الأموال للناس."
أصدرت وزارة التجارة الأمريكية بياناتها في 15 مايو، وأظهرت تلك البيانات ارتفاع قطاع التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% خلال شهر أبريل، وذلك لتعويض الضرائب المخفضة عن ارتفاع تكاليف الوقود. مما يعني تفعيل الطلب لدى المستهلك، مؤشرا لبداية ربع قوي.
وأظهرت 9 من أصل 13 متجر للتجزئة تحسنا الشهر الماضي، قاد هذا الارتفاع المبيعات العالية التي حققها قطاع الملابس منذ مارس العام الماضي. كما شهد القطاع أيضا تزايد في إيرادات متاجر الأثاث، ومنافذ البناء، والمتاجر متعددة الأقسام.
تضيف تلك النتائج مزيدا من التوقعات بحدوث تعافي في إنفاق المستهلكين، بعد الربع الأول الضعيف له؛ ويعد قطاع إنفاق المستهلكين أكبر جزء من الاقتصاد.
يحصل قطاع التجزئة على دعم من عامل آخر مؤخرا، وهذا العامل هو تخفيف حدة توترات حرب التجارة التي يمكن أن تندلع في أي لحظة بين الولايات المتحدة والصين.
وقعت أسهم قطاع التجزئة تحت ضغط بعدما وقعت احتمالية اندلاع حرب تجارة في بؤرة اهتمام الأسواق. ومرد ذلك الضغط كان ارتفاع أسعار البضائع المستوردة من الصين. فلو رفعت السلطات الصينية من أسعار المنتجات الصينية، من المحتمل أن يضطر تجار التجزئة في الولايات المتحدة إلى رفع الأسعار على المستهلكين لتعويض الفرق.
لكن، صرح وزير الخزانة الأمريكية ستيفن منوتشن خلال عطلة نهاية الأسبوع أن حرب التجارة بين الولايات المتحدة والصين "على الانتظار." اعتبر المستثمرون تلك التعليقات علامة على أن التوترات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم، انفضت بفضل التوصل لحل ودي للسوق.
ونعزو السبب الأخير لهذا الارتفاع إلى التحول الديموغرافي الذي صب في صالح القطاع، فهذا التحول هو رياح تدفع مراكب القطاع للأمام، وتحسن من إنفاق المستهلك. فوصل كلا من الجيل إكس، وجيل الألفية إلى ذروة سنوات الرواتب، ومثل هذان الجيلان 70 من الكثافة السكانية العاملة في الولايات المتحدة لعام 2015.
3 أسهم مرجح لها اداء متفوق
يتمتع قطاع التجزئة في الوقت الراهن بجاذبية شرائية، وذلك لعوامل مثل: مراهنة المضاربين على ارتفاع استهلاك المستخدمين في الولايات المتحدة: بسبب قانون الضرائب الجديد، وانخفاض حدة توترات حرب التجارة. ومن المرجح أن تستمر موجة الشراء تلك حتى الربع الثالث، مما يؤهل القطاع للارتفاع خلال منتصف العام، وبهذا ترتفع أسهم شركات القطاع لمستويات لم تصلها منذ عدة سنوات.
ونتناول أدناه 3 متاجر تجزئة من المتوقع لها أن تتفوق خلال الأشهر القادمة. تتضمن لائحتنا: متجر متعدد الأقسام، وصانع معدات يوجا، ومتجر تجزئة خاص بملابس المراهقين.
1. ماسيز إنك (NYSE:M)
بعد إمضاء عامين في سوق الدببة، دافعا العديد من المستثمرين إلى الابتعاد عن القطاع ككل، تمكن قطاع التجزئة من الارتفاع من القاع في الربع الرابع من عام 2017، وقاد مايسيز حركة الصعود. ارتفعت أسهم مايسيز بنسبة 32% من بداية العام وحتى اليوم، في مقابل عودة إس آند بي 500 بنسبة 2%.
ارتفعت أسهم المتجر مرة أخرى بنسبة فاقت 10% في 16 مايو، وهو أفضل يوم تداول للأسهم منذ 17 ديسمبر من عام 2008؛ في ذلك التاريخ أصدر مايسيز تقرير أرباح ربعي أفضل من المتوقع، وكذلك تفوقت مبيعات المتجر كذلك عن المتوقع. وحدث الارتفاع في مايسيز هذا العام بسبب: زيادة الإنفاق في قطاع المستخدمين في السياح، وبرنامج ولاء جديد للمتجر، وتنوع أكبر في تشكيلة المنتجات المطروحة في المتجر.
صرحت الشركة أن أقسامها الثلاثة تجاوزت التوقعات الخاصة بها للربع الأول من العام المالي 2018؛ الأقسام الثلاثة هي: مايسيز، بلومينجدالز، وبلوميركري. وصرح رئيس المدراء الماليين كاين هوجيت في محادثة مع المحللين: "كل شهر في هذا الربع كان جيدا، في حقيقة الأمر كل أسبوع كان جيدا،" وأضاف "المعنويات مرتفعة."
ودفع ذلك المتجر متعدد الأقسام إلى رفع تقديرات الأرباح للعام بأكمله. وقال الرئيس التنفيذي للشركة جيف جينيت في اجتماعه بعد إصدار تقرير الأرباح، أن الشركة شهدت نموا ثنائي الرقم في الأعمال على الإنترنت، ويجب أن يكون لهذا تأثير حسن في النصف الثاني من العام.
أعلنت مايسيز مؤخرا عن حيازتها لستوري، وهو أحد المتاجر الاختصاصية ومقره نيويورك، كما أعلنت أيضا عن توظيفها لمؤسس ستوري، رايتشيل شيختمان كـ "مدير خبرة العلامة التجارية،" وذلك لتساعد في تجديد الاستراتيجية الإبداعية للمتجر. كما تعمل متاجر مايسيز الآن على استخدام الدفع الجوال لجميع المواقع، وترغب في الانتهاء من هذا بنهاية العام الجاري. وسيساعد ذلك في إضافة تجربة الواقع الافتراضي لعدد من المتاجر.
رفعت شركة وول ستريت Susquehanna تقييمها الإيجابي لأسهم مايسيز في بداية هذا الأسبوع. وتوقعت شركة وول ستريت أن تقارير الأرباح ستكون أعلى من المتوقع في هذا العام المالي. وذكر المحلل بيل دريهير في مذكر لعملائه يوم الأثنين: "نعتقد أن مايسيز قادرة على الصعود للأعلى للوصل إلى توجيه تقرير الأرباح المحافظ. ويرجع ذلك إلى القوة التي تستمدها من المبادرات الحالية التي تنفذها، والتي من المفروض أن تحقق للشركة أرباح قوية خلال الأرباع القادمة خلال العام المالي 2018."
رفع دريهير الهدف لسعر أسهم مايسيز من 25 دولار إلى 43 دولار، أي ارتفاع نسبته 24% عند إغلاق يوم الأثنين.
ربما تعاني أسواق لتجزئة التقليدية من الضغط بسبب متاجر التجزئة الإلكترونية مثل (NASDAQ:أمازون)، ولكن نتائج مايسيز أوضحت أنه هناك مزيدا من النجاحات التي يمكن أن تحققها أسواق التجزئة التقليدية إذا كانت قادرة على تحويل نفسها.
2.(NASDAQ:Lululemon )
يعتبر صانع الملابس الرياضية Lululemon Athletica، قائد حقيقي للقطاع في الآونة الاخيرة، فهو محافظ على ارتفاعه حتى في الأيام التي يتراجع فيها الثيران من السوق. وتقترب أسهم القطاع الآن من تحقيق ارتفاعات قياسية، فارتفعت بنسبة أكثر من 34% منذ إصدار الشركة لتقرير أرباح تجاوز التوقعات في 27 مارس.
فأظهر تقرير الأرباح للربع الرابع لشركة صنع أدوات اليوجا أرباحا كبيرة، كما تنبأ بالمرور بربع أول قوي، وذلك بسبب زيادة المبيعات من موقع التجارة الإلكتروني الذي أُعيد تصميمه، وارتفع الإقبال كذلك على المنتجات، وساعدت أيضا إجازات الأعياد على الوصول لتلك النتائج. ويصدر تقرير أرباحه التالي في 31 مايو، بعد الإغلاق. يتوقع المحللون أن الأسهم ستزداد بعدل 46 سنت، والعائد سيصل إلى 616.3 مليون. وصلت ربحية السهم للربع الأخير 32 سنت، والأرباح 520.3 مليون.
اشتهر Lululemon بملابس رياضية مريحة، وبتحويل أزياء اليوجا مرتفعة السعر إلى موضة. وما زال المتجر يبحث عن مدير تنفيذي، بعد الاستقالة المفاجئة والعنيفة للمدير السابق لوران بوتديفين، والذي استقال لأسباب غير معلنة. وصرح رئيس الشركة جلين مورفي، والذي أصبح الرئيس التنفيذي باستقالة سلفه، بأنه "قابل عدد من المرشحين الممتازين،" بيد أنه لم يتوصل إلى قرار حتى اللحظة.
لا يظهر على المستثمرين أي قلق أو توتر حتى اللحظة على الأقل، لأن أسهم الشركة مستمرة في التفوق على المنافسين لها، بما فيهم (NYSE:نايك)، و(NYSE:أندر آرمور).
بنظرة للأمام، نرى أن LULU ركز تاريخيا على المرأة، ولكن أتت جهود المتجر ثمارها وتمكن من جذب الرجال أيضا. يبلغ هدف مبيعات الشركة لعام 2020 1 مليار دولار في قطاع الرجال (و4 مليار دولار ككل).
3. (NYSE:أبركرومبي آند فيتش ):
تمتع متجر ملابس المراهقين بتحول مثير مؤخرا، فبعد تراجع الاتجاه العام عن تفضيل تلك العلامة التجارية، وحلت محلها متاجر التجارة الإلكترونية، والموضة السريعة، انقلب هذا الوضع.
انخفضت الأسهم في 2017 إلى أقل من 10 دولار، ولكنها عادت الآن وبقوة، ليصل سعر السهم الواحد إلى 30 دولار تقريبا خلال الشهرين الماضيين، وقبل إغلاق أمس وقف التداول عند 25.45 دولار. زادت أرباح ومبيعات ANF أكثر من 21%، منذ إصدار تقرير الربع الرابع لها، والذي تجاوز بدوره التوقعات. ارتفعت الأسهم حوالي 45% من بداية العام وحتى اللحظة.
بلغ صافي ربح المتجر 74.2 مليون، وربحية السهم 1.05 دولار، بعدما كان العام الماضي صافي ربحه 48.8 مليون دولار، وربحية السهم 71 سنت. وارتفعت المبيعات من 1.04 مليار دولار العام الماضي، إلى 1.19 دولار.
والأهم من هذا وذاك، وبلغ نمو المبيعات للمتاجر 9%، وذلك بسبب ارتفاع مبيعات العلامة التجارية هوليستر التي تمتلكها ANF، بنسبة 11%، والعلامة التجارية التي تحمل اسم ANF ارتفعت 5% للربع الماضي. ويعزى هذا التحول إلى فران هوروتيز، المدير التنفيذي البالغ من العمر 53 عام، تولى منصبه في فبراير 2017، بعدما ضم العلامة التجارية Hollister لمتاجر ANF.
يدفع هوروتيز نحو استخدام استراتيجية تسويقية معاكسة على ما يبدو لاستراتيجية ميك جيفيريس، سلفه في المنصب، وكان مسؤولا عن إضفاء طابع جنسي على الشركة. بيد أنه تحت إدارة هوروتيز، دشنت الشركة خطوط إنتاج محايدة في مسألة الجنس (تضم إناث وذكور) لمتاجر الأطفال.
أعاد تخطيط المتاجر، وأدمج تكنولوجيات جديدة. كما غير أيضا نوع العطور المستخدم في المتاجر، ليصبح منعش أكثر صفاء.
وتحولت نظرة المستخدمين لأبيركومبي "من السلبية إلى الإيجابية للمرة الأولى منذ عدة سنوات،" كما صرح هوروتيز في اجتماعه بعد إصدار تقرير الأرباح في 7 مارس. كما أعرب أيضا عن أن التطورات الإيجابية ستستمر على مدار العام. يصدر تقرير الأرباح في 1 يونيو.