استمرت البيانات الاقتصادية الأمريكية المختلطة في كونها مصد ارتباك بالنسبة لمتداولوا الذهب. وكما هو الحال في معظم التقارير الاقتصادية ، هناك دائمًا مشكلة في تقييم تأثيرها المستقبلي لأن البيانات تقع في ثلاث فئات: القيادية ، والمتأخرة ، والمصادفة. في بعض الأحيان ، يقع المتداولون في جميع العوامل الثلاثة عندما يتعين عليهم مراقبة المؤشرات القيادية للتنبؤ بالمسائل المستقبلية في الاقتصاد.
زيادة تعقيد الأمور هي العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتأثير اغلاق الحكومة. إذا كنت تعتقد أن الأخبار الأخيرة ، يبدو أن الخلاف التجاري بين الولايات المتحدة والصين قد يقترب من نهايته. إذا كانت هذه هي الحالة ، فمن المنطقي أن تظهر مشاكل التصنيع في الصين والولايات المتحدة علامات تحسن في وقت لاحق من السنة. وهذا يثير التساؤل ، إذا كان على المتداولين بالذهب أن يهتموا بمؤشر مديري المشتريات التصنيعي لأقل من المتوقع كما رأينا الأسبوع الماضي؟
إجمالا ليس من الواضح أن متداولوا الذهب يهتمون كثيراً بكل تقرير فردي ، بل بالأحرى يقومون باختيار التقارير التي تنقل عائدات سندات الخزانة الأمريكية بالفعل وتؤثر على سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
تشير الحركة السعرية في الأسبوع الماضي إلى أن المتعاملين في الذهب لا يهتمون كثيرًا في الوقت الحالي بشهية المخاطرة على شكل ارتفاع سوق الأسهم. يبدو أن الاثنين قد انفصل الترابط بينهما ، على الأقل مؤقتًا في الوقت الحالي ، حيث يركز متداولوا الذهب في المقام الأول على اتجاه عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي.ويرجع ذلك إلى أن الذهب لا يدفع الفائدة ، وبالتالي يصبح أقل جاذبية عندما ترتفع عوائد السندات . إذا استمر المتداولون في الاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفدرالي في طريقه لرفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل في عام 2019 ، فقد يواجه الذهب مشكلة في الارتفاع فوق مستوى الأسبوع الماضي عند 1349.80 $. إذا كانت هذه هي الحالة ، فمن المرجح أن يتراجع الذهب بنسبة 50٪ على الأقل من نطاق هذا العام إلى 1315.60 دولار.
إذا بدأ مستثمروا الخزينة بالاعتقاد بأن الاقتصاد الأمريكي مستعد للتحول جنوبًا ، فإن هذا سيجعل رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بعيدًا عن الطاولة. هذا سيؤدي إلى انخفاض المعدلات وضعف للدولار. إذا أصبح هذا هو الحال ، فمن المرجح أن يستأنف الذهب اتجاهه الصعودي.
لذا بدلاً من محاولة الرد على كل تقرير اقتصادي ، ركز فقط على عوائد السندات. إذا ارتفعت العوائد ، قد نشهد تراجع للذهب. وإذا هبطت العوائد ، قد يدعم هذا حركة الذهب صعودا. وعلاوة على ذلك ، فإن مجرد مشاهدة الدولار والرد عليه قد يؤديان إلى إرباك في بعض الأحيان ، لأن الدولار في البداية يتلاعب باليورو ، وثانيا ، لا يتأثر الدولار فقط بعائدات السندات، بل يتأثر أيضا بكمية الطلب على الملاذ الآمن في بعض الأحيان.
