تفاصيل البرنامج الجديد لعمليات إعادة التمويل المستهدفة الطويلة الأجل (TLTRO) هي ما قد يقود إلى تحرّكات كبيرة في اليورو. هل ستكون آجال الاستحقاق فيها لمدّة أربع سنوات أم أقل؟ ما هي الحدود؟ هل ستكون معدّلات الفائدة فيها ثابتة أم متغيّرة؟ فعلى سبيل المثال، إذا أطلق البنك المركزي الأوروبي برنامجاً جديداً من هذا النوع بآجال استحقاق أقصر وبمعدّل فائدة متغير، فإنّ ذلك سيعطي إشارة إلى أنّ البنك المركزي مازال يريد الالتزام برفع الفوائد بحلول نهاية العام، ممّا قد يترك أثراً إيجابياً على اليورو. وإذا كان العكس صحيحاً، وكانت فوائد عمليات إعادة التمويل المستهدفة الطويلة الأجل (TLTRO) ثابتة، فإنّ ذلك سيشير إلى أنّ معدّلات الفائدة ستظل منخفضة، ممّا سيؤدّي إلى هبوط اليورو.
مازال من غير الواضح ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيعلن عن التفاصيل الكاملة للبرنامج في اجتماع اليوم، أو حتى إن كان سيعلن عن برنامج أصلاً. ولكن نظراً للوضعين الاقتصادي والسياسي حالياً في أوروبا، فإنّ البنك المركزي الأوروبي بحاجة إلى تسريع هذه الإجراءات عوضاً عن انتظار حصول تدهور إضافي قد يقود إلى عواقب وخيمة.
