قراءة في البيانات الأمريكية الصادرة لليوم، وكيف سيتأثر الدولار بها؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 6/9/2019

بناء على ارتفاع الدولار الأمريكي يوم أمس، يراهن المستثمرون على تقرير الرواتب غير الزراعية. أنهى الدولار الأمريكي تداولات يوم الخميس على ارتفاع حاد أمام الين الياباني، والفرنك السويسري، واستعاد بعض الخسائر المسجلة يوم الأربعاء أمام العملات الرئيسية. ويصدر تقرير الرواتب غير الزراعية اليوم، وينتظر الاقتصاديون أن يبرز تراجعًا في نمو الوظائف من 164 ألف (المسجلة الشهر الماضي) إلى 160 ألف. ويأمل المستثمرون على الجانب الآخر وصول الأرقام في التقرير لـ 200 ألف. يأتي هذا التفاؤل بعد تقرير ADP، والذي جاءت فيه أقوى الأرقام في القطاع الخام في أربعة أشهر. كما ظلت طلبات إعانة البطالة منخفضة، بينما هدأت حدة التسريحات وفي "Challenger، والتي ترى ارتفاعًا في الرواتب غير الزراعية لشهر أغسطس.

ولكن، يوجد 5 أسباب منطقية تشير لاحتمالية صدور تقرير مخيب للآمال. وفق تقرير ISM غير الصناعي، تعافى نشاط القطاع الخاص في شهر أغسطس، وتلك أنباء سارة لأن الخدمات تشكل جزء كبير من الاقتصاد. بيد أنه، ولسوء الحظ، جاءت أرقام التوظيف في هذا التقرير منخفضة عند أدنى مستوى لها في عامين، وتلك مشكلة، بسبب العلاقة التي تربط بين تلك الأرقام المتفرعة من التقرير غير الصناعي من ISM، وبين تقرير الرواتب غير الزراعية. كما أن مؤشر ISM للتصنيع جاء فيه أرقام توظيف هي الأضعف في 3 سنوات، وارتفع معدل طلبات إعانة البطالة لمتوسط 4 أسابيع قليلًا، وانخفضت الثقة بصورة عامة. كما ورد في تقرير ﷟HYPERLINK "Challenger عدد أقل من التسريحات، ولكن الشركات ما زالت تتخلى عن موظفيها. ومع تباطؤ النمو العالمي، ومخاوف الركود الأمريكية، للشركات الأمريكية أسباب كافية لتأجيل التوظيف.

أنهى الدولار الأمريكي/الين الياباني جلسة تداول نيويورك أمس ليس ببعيد عن 107. ولو ارتفعت الرواتب بمقدار 150 ألف أو أقل، سيهبط الزوج لـ 106، بينما يتخذ المتداولون مراكزهم لانتظار تخفيض الفيدرالي فائدته بوقت لاحق من الشهر الجاري. وإذا كانت الزيادة 180 ألف أو أكثر سيمدد الزوج أرباحه فوق 107.50. كما تتساوى أهمية متوسط الأرباح للساعة، ومعدل البطالة مع التغير في الأجور غير الزراعية. ولاستدامة ارتفاع الدولار يجب أن يكون هناك نموًا أقوى، تدعمه أرباح مستقرة، أمّا بالنسبة للانخفاض سيكون النمو أضعف، والأجور أضعف. ومع توقعات تخفيض البنك المركزي الأوروبي معدل فائدته الشهر القادم، سيتعرض زوج اليورو/دولار لضربة قوية من تقرير الوظائف الأمريكية القوي. على الجانب الآخر لو كانت البيانات ضعيفة، سيكون من الجذاب اتخاذ مراكز طويلة على الدولار استرالي/دولار أمريكي.

أسباب تدعم قوة نمو الأجور

1.جاء تقرير Challenger بزيادة 39% في التسريحات، مقارنة لـ 43.2% خلال الشهر الماضي.

2.ارتفاع أرقام ADP إلى 195 ألف، مقابل 142 ألف مسجلة الشهر الماضي

استمرار الهبوط في طلبات إعانة البطالة من 1.72 مليون إلى 1.66 مليون.

أسباب تدعم الضعف

1.هبوط مكون التوظيف في تقرير ISM الخدمي لأضعف المستويات منذ مارس 2017.

2.هبوط مكون التوظيف في تقرير ISM الصناعي لأدنى المستويات منذ مارس 2016

3.ارتفاع طلبات إعانة البطالة في أسبوع إلى 216 ألف من 212 ألف

4.تقرير جامعة ميتشغان لمعنويات المستهلك هبط للمرة الأولى منذ 2012

5.هبوط مؤشر Conference Board إلى 135.1 من 135.8

وتصدر أرقام الوظائف الكندية مع تقرير التغير في الأجور غير الزراعية، مما يعني تحركات أقوى على زوج الدولار/كندي. أبقى بنك كندا على سياسته النقدية ثابتة هذا الشهر، على عكس التوقعات، مما يعني زيادة قوة بعض مكونات الاقتصاد. وارتفعت الأجور على وجه التحديد، وهذا ما يدل على استمرار القوة في سوق العمل. وتداول زوج الدولار/كندي هبوطًا في استجابة لتلك التطورات، ولكنه ارتد من انخفاضاته يوم الخميس. ويصعب على المستثمرين تصديق تحسن الاقتصاد الكندي، بينما ينال الضعف من اقتصادات العالم، فلو كان تقرير سوق العمل مخيب للآمال غدًا، سنرى تعافي قوي لزوج الدولار/كندي. فقدت كندا وظائف، وفق التقارير، لشهرين متتالين. وإذا كانت الأرقام قوية سيزيد هذا من تفاؤل بنك كندا، ويدفع الدولار الكندي للأعلى، ولكن في هذه الحالة سيكون الدولار/كندي أكثر جاذبية إذ تستجيب الأسواق لتقرير التغير في الأجور غير الزراعية أولًا.