في أسبوع واحد حقق الذهب 5.6% , وعلى أساس شهري 6.60% وخلال عام كامل الى اليوم حقق ما يقارب 30% ارتفاعاً , مرتفعاً من مستويات 1270$ للأونصة الى أن وصل حالياً الى 1673$ للأونصة مع اغلاق يوم الجمعة علماً أنه لمس فعلاً مستويات 1690$. أكثر من نصف هذه المكاسب تحققت في الأشهر الثلاثة الأخيرة منذ بداية ديسمبر / كانون الأول الفائت 2019 ,على الرغم من أن مؤشر الدولار الأمريكي كان في اتجاه صاعد ولم يبدأ التراجع بشكل فعلي الا منذ منتصف الشهر الفائت شباط 2020’ فخسر مؤشر الدولار الأمريكي مستويات 100 نقطة تقريباً ليغلق يوم الجمعة الفائت عند 95.95 نقطة متراجعاً بأكثر من 4% خلال أقل من شهر .
قد يكون هذا الترابط معروفاً للكثيرين، دولار ضعيف وذهب قوي ولكن كما قلنا عدة مرات سابقاً بأن هذا الترابط عملياً لم يعد موجوداً بشكل دائم وفعال في كثير من الأحيان حيث كان لدينا خلال الأشهر الفائتة دولار قوي وذهب مرتفع في نفس الوقت. ما يهمنا حقيقةً سرعة الزخم في تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بتأثير من تراجع عوائد السندات الأمريكية الى مستويات متدنية تاريخياً (0.77% على سندات العشر سنوات لأول مرة تاريخياً) , اذاً القراءة أن الأسابيع القادمة قد لا تكون جيدة للاقتصاد العالمي, هكذا تشير أسواق السندات العالمية التي أتخمت فعلاً. ثلاثة عوامل مهمة للغاية حالياً:
اولاً , عمليات جني الأرباح على أساس فني قد تعود مجدداً بالذهب الى 1650$ ثم 1603$ لكن الاتجاه العام لم يتغير أبداً .
ثانياً, لا بد أن نقرأ جيداً تأثيرات الفيروس كورونا على أداء الاقتصاد العالمي لأن تبعاته اذا كانت أقل من التوقعات عندها سيتراجع الذهب بقوة , مع أننا لا نتوقع ذلك .
ثالثاً, تخفيض الفائدة الأمريكية المفاجئ بنصف نقطة لن ينقذ الاقتصاد العالمي أو الأمريكي من ركود محتمل خلال أقل من عام كما نراه حالياً بل على العكس سيزيد من الفقاعة المالية للأسهم ويجعل العوائد تتراجع ( فقاعة سندات جديدة ) , قد يكون الفيدرالي الأمريكي مضطر للمزيد من التخفيض في الأشهر القادمة وهذا بالتأكيد في صالح الذهب , لأن الخطوة القادمة للفيدرالي الأمريكي لن تكون قطعاً رفعاً للفائدة.
كل هذه العوامل تجعلنا نرى أن الذهب مازال أداةً استثمارية جيدة في هكذا ظروف مع تجنب عدم الانكشاف الكبير خاصةً في هكذا تقلبات قاسية كما حدثت يوم الجمعة الفائت، ورفع مستويات الهامش المطلوب للتداول على الذهب عند كثير من الوسطاء والبنوك العاملة في هذا المجال .
تابعونا على حساباتنا في تويتر وتيليجرام للمزيد من التحديثات وتحليلات الأسواق.