الذهب والعوائد: لاتبدو النهاية جيدة!!

في مقالنا السابق قبل يومين الذهب: بداية سيئة ولكن

 " أشرنا أن نقطة الدعم المهمة للذهب على المؤشر اليومي هي عند 1775$ ويبدو أن الذهب في طريقه للوصول إليها اليوم , حالياً عند 1776$ ومتراجع 1% تقريباً يضاف إلى تراجع يوم أمس . مؤشر الدولار الأمريكي DXY مرتفع اليوم بقوة تقريباً 0.60% وعاد مجدداً الى 91.04 نقطة, أعلى مستوى في شهرين تقريباً, وهذا هو المعيار الحقيقي والأهم حالياً" الدولار الأمريكي الضعيف أو القوي لأن تأثيره يكون أقوى وأسرع من العوائد الأمريكية أحياناً. 

ما حدث يوم أمس أن العوائد على سندات الخزينة الأمريكية لثلاثين عاماً وصلت 2.02% وهذا يعني أن العوائد الحقيقية (العائد - التضخم) أصبح ايجابياً، هذا أسوء سيناريو للذهب وتذكروا العوائد الايجابية هي ضد حركة ارتفاع الذهب تاريخياً. 

كما ترون في التشارت (الرسم البياني)، الشمعة اليومية قوية وزخم البيع عالي، وعلى مؤشر RSI لم يتشبع بعد بالبيع. على المؤشر اليومي نفسه، الدعم القادم بين 1720 / 1730 ثم الدعم الأهم بين 1700/ 1686. انتبهوا كيف أن الاتجاه العام أصبح هابطاً من بعد الوصول الى 2000$. فنياً هناك إمكانية لإعادة تشكيل النموذج الذي رسمه الذهب مع بداية شهر ديسمبر / كانون الأول الفائت 2020، حيث وصل للدعم القوي 1777$ وارتفع الى 1950$, لكن في تلك المرحلة كان مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع والعوائد الأمريكية تتحرك ببطء، أما الآن فقد ارتفعت العوائد بسرعة منذ بداية 2021. 

قد يسأل أحد سؤال، وهذا يهمني أصلاً هذا الكلام وكيف أستفد منه؟ يهمك أن تعرف عزيزي القارئ أن تراجع الذهب ليس مرتبطاً بعامل واحد فقط، والتضخم لوحده وهو يرتفع بالمناسبة ليس كافياً. وهنا أقول لن أشتري الذهب على المنصة حالياً لاعتقادنا أن مكاسب الدولار $ والعوائد لم تنتهي بعد حتى لو كانت مخاطرها عالية. صفقات الذهب التي اشتريناها سابقاً تم إغلاقها جميعاً (اشتريناها منذ الشهر الرابع نيسان 2020, على 1670$ وتم اغلاقها على 1950$) ولم نعد للشراء على المنصة مجدداً. اشترينا في نفس المرحلة عقود ETF التي أغلقناها في الأسبوع الأول من 2021.  قرار الشراء مجدداً سيكون مرتبطاً بأداء العوائد الأمريكية التي أفضل أن أشتري سنداتها إذا كانت رخيصة بدل الرهان على الذهب. دائماً كنا وما زلنا نحافظ على نسبة لا تقل عن 15% في الذهب كأصول حقيقية في الاستثمارات التي نديرها ولذلك فإن عدة دولارات ناقصة أو زائدة عن المستويات الحالية ليست هي الهدف الأهم حالياً.  

تابعونا على حساباتنا في تويتر وتيليجرام للمزيد من التحليلات اليومية والفرص الاستثمارية. 

Twitter : @mazenas1  

Twitter: @Swissquote_ar