سوق العملات الرقمية بانتظار منعطف بالولايات المتحدة، ماذا يحدث؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 28 أبريل 2021

سيحفز جينسلر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الخطوة التالية في مجال العملات المشفرة؛ ما أزمة السوق مقبلة؟

تمت كتابة المقالة حصريًا لموقع Investing.com

• ارتفاعات جديدة على العقود الآجلة وتراجعها.

• ارتفاعات أعلى في لعبة الانتقاء والاختيار وسباق شركة كوينباس

• غاري جينسلر: خبير في التكنولوجيا المالية بالإضافة إلى خبرة لجنة تداول السلع الآجلة

• بصفته رئيس مجلس إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، سيبارك جينسلر منتجات ETF / ETN صناديق الاستثمار المتداولة ويضخ التنظيمات نحو فئة الأصول

• المزيد من الاتجاه الصعودي، فقد تصبح القمم المتفجرة غير مسبوقة.

تعمل تقنية بلوكتشاين على تغيير النظام المالي العالمي. نظرًا لأن الحركة المكافئة في فئة أصول العملة المشفرة تستمر في نقل بيتكوين وإيثيريم والعديد من توكين الأخرى التي يزيد عددها عن 9430 إلى مستويات قياسية جديدة. يتزايد التهديد على العملات التقليدية ووسائل الدفع.

بينما تواصل الحكومات النظر في كيفية تنظيمها لأدوات العملات الرقمية، تتدفق الاستثمارات إلى فئة الأصول. لقد ارتفعت القيمة السوقية للسوق لتتجاوز مستوى 2.3 تريليون دولار، والتوقعات تصل لمستويات أعلى كثيرًا.

بيتكويت والعديد من توكين الأخرى هي أدوات عملة لامركزية تهدد سيطرة الحكومة على المعروض النقدي. نظرًا لأن الدولار الأمريكي واليورو هما العملات الاحتياطية الرائدة في العالم، فإن السياسة واللوائح التنظيمية الأمريكية والأوروبية ستكون عاملاً أساسيًا لمستقبل فئة الأصول.

سيترأس رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد غاري جينسلر، الوكالة التي تقرر ما إذا كانت منتجات منتجات صندوق المؤشرات المتداولة - ETF والأوراق المالية المتداولة - ETN للعملة الرقمية ستظهر على الساحة ومتى أيضًأ. يتم تداول عقود بيتكوين وإيثيريم الآجلة بالفعل في بورصة شيكاغو التجارية للعقود الآجلة. صنع الاكتتاب العام الأولي لـ شركة كوينباس في (NASDAQ: COIN) البورصة منصة بمليارات الدولارات للتداول في أدوات التشفير.

بينما تصبح العملات المشفرة أكثر انتشارًا يومًا بعد يوم، من المحتمل أن تثير التحركات المكافئة في السوق مخاوف. عندما تنفجر فقاعات السوق قد تؤدي إلى فترات شديدة التقلب وتصحيحات شديدة كلما زاد التعزيز للقيمة السوقية لفئات الأصول، زادت فرص التصحيح الذي يمكن أن يكون له تأثير نظامي على الأسواق عبر جميع فئات الأصول.

ارتفاعات جديدة على العقود الآجلة وتراجعها.

أدى إدارج شركة كوينباس إلى ارتفاع أسعار بيتكوين وإيثيريم والعديد من العملات الرقمية الأخرى إلى ارتفاعات جديدة.

مصدر جميع الرسومات البيانية: CQG

كما يوضح الرسم البياني الأسبوعي، وصلت عملة البيتكوين إلى 65,520 دولارًا لكل توكن في أبريل. الرابع عشر، وذلك يوم إدراج كوينباس. تراجع السعر إلى ما دون المستوى 50600 دولار في نهاية الأسبوع الماضي.

وصلت إيثيريم إلى ذروة جديدة عند 2654.50 دولارًا في 22 أبريل، بعد ظهور Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) على الساحة كمخزون مدرج. تم تصحيح السعر إلى مستوى 2332.50 دولارًا اعتبارًا من 23 أبريل.

حققت العملات الرقمية ارتفاعات أعلى في كل حدث جديد يدفع فئة الأصول نحو الاتجاه السائد. تحركت عملة البيتكوين لأول مرة فوق مستوى 20 ألف دولار في أواخر عام 2017 عندما طرحت بورصة شيكاغو التجارية العقود الآجلة. دفعت استثمارات Square Inc (NYSE:SQ) وشركة تسلا (NASDAQ:TSLA) في بيتكوين وقبول العملات الرقمية الأسعار إلى آفاق جديدة.

وأدرجت بورصة شيكاغو التجارية للعقود الآجلة لإيثريوم في 8 فبراير 2021، وفعلت الشيء نفسه. كان الحدث الأخير هو إدراج شركة كوينباس، مما أدى إلى ارتفاع أعلى في العملات المشفرة.

بعد كل ارتفاع جديد، يشهد السوق تراجعات كبيرة.

ارتفاعات أعلى في لعبة الانتقاء والاختيار وسباق شركة كوينباس

تنشئ شركة كوينباس Coinbase منصة عامة للتداول والاستثمار. مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة إنتركونتيننتال (ICE) التي تتداول في العقود الآجلة وغيرها من المنتجات الاستثمارية والتجارية، تفتح COIN الباب أمام فئات الأصول المزدهرة.

في اليوم الأول من التداول، وصلت القيمة السوقية لـ COIN إلى مستوى 100 مليار دولار، وهي تمثل هدف تقني صعودي للأسهم الآن. عند هذا المستوى، كانت للعملة المشفرة قيمة أعلى في بورصة شيكاغو التجارية CME أو بورصة إنتركونتيننتال ICE، وهو دليل على القيمة المتزايدة لفئة أصول العملة المشفرة.  

غاري جينسلر: خبير في التكنولوجيا المالية مع خبرة CFTC

غاري جينسلر كان الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة تحت إدارة أوباما. خلال رئاسته، عينت لجنة تداول السلع الآجلة البيتكوين والعملات المشفرة كسلع، مما مهد الطريق لأول سوق آجلة في بورصة شيكاغو التجارية.

بعد مغادرته CFTC، قام السيد جينسلر بتدريس فصل التكنولوجيا المالية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. شحذ بحثه وقيادته ومعرفته بفئة أصول العملة الرقمية وتكنولوجيا بلوكتشاين وذلك في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.

تولى الآن منصب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات لإدارة بايدن كخبير في التكنولوجيا المالية.

بصفته رئيس مجلس إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، سيبارك جينسلر  منتجات صندوق المؤشرات المتداولة - ETF

و الأوراق المالية المتداولة - ETN ويضخ التنظيمات نحو فئة الأصول

تتمثل إحدى المهام الأولى لرئيس جينسلر في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي فحص تطبيقات منتجات صندوق المؤشرات المتداولة - ETF

والأوراق المالية المتداولة - ETN على بيتكوين و إيثيريم والعملات الرقمية الأخرى. ستعمل هذه المنتجات على توسيع سوق العملات المشفرة التي يمكن معالجتها لأنها ستجلب التداول والاستثمار والمضاربة عبر المنتجات المدرجة في البورصات.

ستتاح له الفرصة لتطوير البيئة التنظيمية لفئة الأصول، مع تداعيات بعيدة المدى على السوق المادي (أسهم القيمة). من المحتمل أن تزيد  منتجات صندوق المؤشرات المتداولة - ETF

والأوراق المالية المتداولة - ETN من السيولة مع نمو المشاركة في السوق.  ستساعد قضايا الحراسة واللوائح الحكومية والترتيبات العابرة للحدود للأدوات الدولية الأسواق على نضوجها. إحدى القضايا التي يواجهها هي الأيديولوجية التحررية لفئة الأصول التي ترفض تدخل الحكومة.

في لجنة تداول السلع الآجلة، كان السيد جينسلر مهتمًا بانتهاكات السوق وحماية المستثمرين والمشاركين في السوق. سيعكس منهجه في منتجات ETF وETN هذه المخاوف ويجب أن ينتج عنه منتجات قوية.

عندما يتعلق الأمر بالأسعار، ستكون منتجات ETF وETN صعودية حيث سيصبح المزيد من المشاركين في السوق مرتاحين لامتلاك الأصول. لا شيء يثير الاهتمام مثل الاتجاه الصعودي.

شهدت بيتكوين وإيثيريم والعديد من الرموز الأخرى تحركات مكافئة خلال الأشهر الماضية. قد يأتي حدث آخر يمكن أن يحفز الشراء من لجنة تداول السلع الآجلة وسوق العقود المخصص لها في بورصة شيكاغو التجارية. يمكن للعقود الآجلة الصغيرة والمتناهية الصغر على بيتكوين وإيثيريم أن تفتح السوق أمام المزيد من المشاركين لأن مستويات الهامش ستكون أقل بكثير بالنسبة للعقود الأصغر.

عند سعر 50,565 دولارًا أمريكيًا لكل توكن، تبلغ قيمة عقد البيتكوين الحالي 252,825 دولارًا أمريكيًا، بالإضافة إلى مستوى هامش مرتفع جدًا نظرًا لارتفاع معدل التقلب. سيؤدي عقد جزء صغير من عقد توكن المكون من خمسة توكن في بورصة شيكاغو التجارية إلى زيادة السيولة. ومع ذلك، فإن منتجات ETF وETN هي التي من المرجح أن تفعل أكثر من غيرها لإشعال السوق لأنها ستفتحه للعديد من المشاركين في السوق.

المزيد من الاتجاه الصعودي، فقد تصبح القمم المتفجرة غير مسبوقة.

تميل الأسواق الصاعدة إلى الانتقال إلى مستويات يعتقد معظم المحللين أنها غير منطقية وغير منطقية وغير عقلاني عندما وصلت عملة البيتكوين إلى 20000 دولار، قال بعض المتشائمين البارزين: شهد السوق فقاعة لم نشهد مثلها منذ فقاعة التوليب الهولندية في القرن السابع عشر. أطلق وارن بافيت على البيتكوين "علامة سم الفئران". قال جيمي ديمون رئيس مجلس إدارة JP Morgan Chase: إنه تم ا"لاحتيال" على السوق

نظرًا لحركة السعر والقبول المتزايد والملف المتزايد للأصول الرقمية، كانت هذه الشخصيات المالية البارزة مخطئة تمامًا. ومع ذلك، هذا لا يعني أننا لن نشهد انفجارًا له عواقب وخيمة. كانت حركة السعر في نهاية الأسبوع الماضي بمثابة تذكير بأن حركات القطع المكافئ غالبًا ما تنتهي بشكل كبير.

أحد المخاطر الأخرى التي تواجه لجنة الأوراق المالية والبورصات، ولجنة تداول السلع الآجلة، والحكومات والهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم، مع تزايد القبول ، تزداد أيضًا المخاطر النظامية للانهيار المفاجئ للأسعار. عند مستوى 1.879 تريليون دولار، من غير المحتمل أن يؤثر الانخفاض المفاجئ في قيمة فئة الأصول على الأسواق والنظام المالي العالمي. ومع ذلك يزداد نموها خلال الأشهر والسنوات المقبلة، وسيزداد خطر حدوث ضرر منهجي للاقتصاد.

تواجه المخاطر النظامية وقواطع الدائرة والمسائل التنظيمية الأخرى السيد جينسلر أثناء دراسته لإطار عمل ETF وETN والمنتجات المشتقة الأخرى. ستحتاج جميع الوكالات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا والمراكز المالية الأخرى في جميع أنحاء العالم إلى العمل معًا لإنشاء سوق آمن وقوي. يعد الأمن السيبراني أحد أهم القضايا عندما يتعلق الأمر بالمحافظة على الممتلكات.

اليوم، لا يمكن أن تتسبب العملات الرقمية في حدوث الأزمة المالية المقبلة، ولكن قد لا يكون هذا هو الحال خلال السنوات القادمة حيث تشهد فئة الأصول نموًا كبيرًا. سوف يفكر رئيس جينسلر مجلس إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في هذه القضايا أثناء مراجعته لتطبيقات المنتجات الجديدة التي من المرجح أن تزيد العملات الرقمية إلى المجموعة التالية من الارتفاعات الجديدة.