تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com.
الحكومات ليست من عشاق العملات الرقمية
من المحتمل أن تعمل الولايات المتحدة وأوروبا معًا لتنظيم فئة الأصول
توقع مجموعتين من القواعد
سوف تأتي الإجراءات الصارمة الضريبية أولاً
الحرب المالية الأهلية العالمية
حقق البيتكوين وإيثريوم وغيرهما من العملات الرقمية عودة كبيرة من أدنى مستوياتها بعد التصحيح الحاد الذي حدث بعد قمم أبريل ومايو. حيث انخفضت عملة البيتكوين من 65.520 دولارًا في 14 أبريل إلى 28800 دولار في أواخر يونيو أو أكثر من 56٪. بينما وصل ايثريوم إلى ذروته عند 4،406.50 دولارًا في منتصف مايو وانخفض إلى أدنى مستوى له عند 1697.75 دولارًا في أواخر يونيو، بانخفاض قدره 61.5 ٪ تقريبًا.
كما انخفضت القيمة السوقية لفئة الأصول بالكامل التي تزيد عن 11،180 رمزًا رقميًا بأكثر من النصف من مستوى 2.5 تريليون دولار تقريبًا.
بينما انخفضت الأسعار، يستمر جنون المضاربة في فئة أصول العملة الرقمية في جذب مشاركين جدد كل يوم. كما عادت عملة البيتكوين إلى ما فوق مستوى 43800 دولار، يوم الأحد، 8 أغسطس، مع إيثريوم بما يزيد قليلاً عن 3000 دولار لكل رمز. حيث بلغت القيمة السوقية للفئة بأكملها ما يقرب من 1.775 تريليون دولار.
وتعد قصص تكوين (SE:1201) الثروة المذهلة من أولئك الذين لديهم البصيرة لتحويل استثمار دولار واحد في بيتكوين بخمسة سنتات في عام 2010 إلى أكثر من 2 مليون دولار حافزًا قويًا. علاوة على ذلك، تواصل شركات التكنولوجيا تبني الشكل التحرري للمال، حيث يقود جاك دورسي من سكوير (بورصة نيويورك: SQ) الطريق.
في مؤتمر B-word الأخير، وصف الرئيس التنفيذي لكل من سكوير وتويتر (بورصة نيويورك: TWTR) العملة الرقمية بأنها شكل نقود الإنترنت. ومع بدء المزيد من الشركات في قبول الرموز المميزة للدفع، من غير المرجح أن تقف الحكومات مكتوفة الأيدي.
الحكومات ليست من عشاق العملات الرقمية
لقد تحدت الحكومات بشكل متكرر العملات الرقمية بسبب استخداماتها الشائنة. ومع ذلك، فإن التحكم في عرض النقود هو السبب الجذري لمخاوفهم. وتُعد السيطرة على سلاسل المحفظة هو أهم عامل في الاحتفاظ بالسلطة. كما أن التنازل عن المعروض النقدي لأي عملة ليبرتارية يقلل من السيطرة.
ويعني الوضع الراهن أن الحكومات يمكنها توسيع أو تقليص المعروض النقدي بضغطة زر واحدة. كما أن الانقسام الأيديولوجي بين الحكومات وشكل من أشكال المال يتجاوز الحدود يخلق هوة واسعة. وتتبنى الحكومات تقنية بلوكتشين لأنها تمثل التطور التكنولوجي للتمويل. حيث تتمتع سرعة وكفاءة التكنولوجيا المالية بجاذبية واسعة. ومع ذلك، فإن العملات الرقمية نفسها تشكل تهديدًا هائلاً للسلطة.
ويبدو أن الصين هي أول حكومة تصدر شكلاً رقميًا لعملتها، اليوان. واستعدادًا لذلك، اتخذ الصينيون إجراءات صارمة ضد البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى. ولن يمر وقت طويل قبل أن تطرح الولايات المتحدة وأوروبا الدولارات الرقمية واليورو. كذلك، من المرجح أن تحذو واشنطن العاصمة والاتحاد الأوروبي حذو الصين للاحتفاظ بالسيطرة على المعروض النقدي والتمسك بالقوة المالية.
من المحتمل أن تعمل الولايات المتحدة وأوروبا معًا لتنظيم فئة الأصول
في أعقاب انهيار الأسواق المالية، بعد عام 2008، تم تمهيد الطريق للتعاون التنظيمي عبر الحدود. وبالنظر إلى التحرك نحو العولمة في ظل إدارة بايدن، فمن المحتمل أن نرى المنظمين في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي يعملون معًا لإنشاء إطار عمل لتنظيم العملات الرقمية.
في حين أنهم سيقدمون هذا كبيئة تنظيمية لحماية المستثمرين والتجار وحرمة المال، فإن العامل الأساسي سيكون التحكم في الوضع النقدي والحفاظ عليه.
توقع مجموعتين من القواعد
أتوقع أن تنقسم التكنولوجيا المالية إلى بروتوكولين تنظيميين. سيغطي أحدهما العملات الرقمية الصادرة عن الحكومة ويمكن أن يشمل ما يسمى بـ "العملات المستقرة" التي تعكس قيم الأصول الثابتة.
ومن المحتمل أن تكون هذه هي الأسهم القيادية التي ستواجه مشهدًا تنظيميًا أكثر تساهلاً حيث ستستمر السيطرة من الحكومات وخزانات الخزانة والبنوك المركزية والسلطات النقدية.
من ناحية أخرى، يمكن أن تواجه العملات الرقمية عقبات تنظيمية أكبر بكثير للتخفيف من تهديدها لقواعد القوة الراسخة.
سوف تأتي الإجراءات الصارمة الضريبية أولاً
إن إحدى أقوى الأدوات التي تمتلكها الحكومات تحت تصرفها هي الضرائب. علامة على أن العملات الرقمية موجودة بالفعل في مرمى الحكومة الأمريكية هما تعديلين متنافسين لضرائب التشفير في تشريعات البنية التحتية لمجلس الشيوخ. حيث تنحصر الضرائب في تحديد دور "الوسيط" في العملات الرقمية.
ومن المفارقات أن أعضاء مجلس الشيوخ نظروا في البداية إلى فرض قواعد أكثر صرامة على فرض ضرائب على العملات الرقمية للمساعدة في تمويل فاتورة البنية التحتية. ومن شأن تعديل Wyden-Toomey-Lummis أن يضيق نطاق تعريف "الوسيط" لاستبعاد عمال المناجم والمدققين وصانعي الأجهزة والبرمجيات ومطوري البروتوكول من التعيين. كما سيسعى التعديل إلى منع أعمال وسوق التشفير من الانتقال إلى الخارج إلى ولايات قضائية أقل تقييدًا.
وفي الوقت نفسه، فإن تعديل Portman-Warner-Sinema سيحمي فقط إثبات العمل لعمال المناجم من متطلبات الإبلاغ المقترحة حديثًا. كذلك، لن يقدم التعديل دليلاً على مطوري الأسهم أو المشغلين أو المدققين أو موفري السيولة من متطلبات إعداد التقارير.
خلاصة القول: تلوح الضرائب الصارمة في الأفق بشكل ما. وتُعد الضرائب أهم أداة يمكن للحكومات استخدامها للحفاظ على قبضتها على فئة الأصول وممارسة السيطرة.
وتحت مظلة الدفع مقابل البنية التحتية، سيكون لدى مصلحة الضرائب والوكالات الحكومية الأخرى القدرة على التحكم في تدفقات الأموال بشفافية كاملة. علاوة على ذلك، يمكن أن يكون التعاون عبر الحدود رصاصة فضية تدفع السوق بعيدًا عن العملات الرقمية نحو العملات الرقمية التي تصدرها الحكومة والعملات المستقرة التي تعكس قيمة الأصول الخاضعة للتنظيم.
الحرب المالية الأهلية العالمية
تنقل الأيديولوجية التحررية السلطة من الدولة إلى الأفراد. حيث يؤمن الليبرتاريون بالأسواق الحرة حيث تأتي الأسعار من المعاملات الشفافة دون تدخل الحكومة. ومن المفارقات أن الكثيرين يعتقدون أن الليبرتارية هي عقيدة يمينية.
وعندما يتعلق الأمر بالمال، فإنه يقلل من دور الحكومة. ومع ذلك، من الناحية الاجتماعية، يمكن أن تروق الليبرتارية أيضًا اليسار السياسي. كما تتبنى الأيديولوجيات السياسية اليمينية واليسارية أشكالًا مختلفة من الليبرتارية.
وعندما يتعلق الأمر بالعملات الرقمية، لن تشعر الحكومة ولا مؤيدو فئة الأصول المزدهرة بالنتيجة. ففي الولايات المتحدة وأوروبا، يمهد نمو شركات التكنولوجيا التي أوجدت الأوليغارشية الطريق لمعركة ملحمية حول مستقبل المعروض النقدي.
بينما يقف المسؤولون الحكوميون في جانب واحد، مع جاك دورسي، وإيلون ماسك من شركة تسلا (ناسداك: NASDAQ:TSLA)، وجيف بيزوس من أمازون (ناسداك: NASDAQ:AMZN)، وغيرهم من العمالقة الذين يتبنون عالم التكنولوجيا المالية الذي يتجاوز سيطرة الحكومة من جهة أخرى.
كما أن كلا الجانبين لهما مصالح خاصة. حيث ستفعل الحكومات أي شيء للحفاظ على قبضتها على السلطة. وتسعى شركات التكنولوجيا وسوق العملات الرقمية إلى إعادة القوة إلى الأفراد، لكنهم سيصبحون مستفيدين ماليًا.
خلاصة القول: تلوح اللوائح التنظيمية في الأفق، ومن المحتمل أن تنشئ نظامًا طبقيًا حيث لا تخضع العملات الرقمية والعملات المستقرة لنفس المعاملة مثل العملات الرقمية.
في حين يمكن أن يصبح نظامان متنافسان للدفع مستبعدان بعضهما البعض، مما يؤدي إلى الكثير من التقلبات ومعركة مالية ملحمية للسيطرة. وقد يكون للحكومات الحق في فرض ضرائب وأنظمة وجيوش من العملاء تحت تصرفها. ومع ذلك، فإن قطاع التكنولوجيا لديه الدراية والمهارات التي تقزم قدرات أولئك الذين يتطلعون إلى الحفاظ على الوضع الراهن.
كما تعمل الفائدة المضاربة حاليًا على تغذية فئة الأصول التحررية، وهذا هو السبب في أن المنظمين الصينيين وضعوا أقدامهم. وتُعد الصين نظام استبدادي، مما يسهل قمع أي شيء ليس في مصلحة الحكومة.
أيضًا توقع أن تحاول الولايات المتحدة وأوروبا فعل الشيء نفسه. ومع ذلك، في الديمقراطيات الاجتماعية، هذه المهمة ليست سهلة على الإطلاق.
المصدر: CQG
يظهر الرسم البياني الشهري لعقود بيتكوين الآجلة أعلاه، أن جنون المضاربة من المرجح أن يستمر. ما يقرب من 11200 عملة رقمية - مع وصول المزيد إلى السوق كل يوم - هي علامة أخرى على أن فئة الأصول تحظى بجاذبية متزايدة. وعلاوة على ذلك، فإن وجود عقود البيتكوين والإيثيريوم الآجلة يعني أن الأمر قد انكشف بالفعل، وستسعى الولايات المتحدة وأوروبا الآن إلى فرض ضرائب وتنظيم من موقف ضعيف.
في حين يتفق الكثيرون على أن بلوكتشين هو مستقبل نظام المدفوعات. ومع ذلك، فإن شكل المال هو قضية ستستمر في إثارة الجدل لسنوات قادمة.