الذهب هذا الأسبوع: نظرة اقتصادية وجيوسياسية

ارتفاع سعر الذهب بعد تصريحات الفيدرالي 

ارتفعت أسعار الذهب في عطلة نهاية الأسبوع بعد فشل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى جدول زمني واضح لتقليص الميزانية العمومية. حيث كانت التوقعات تشير أن يحدد موعدًا عندما يبدأ البنك المركزي في خفض وتيرته الأسبوعية لشراء الأصول، وهي خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها تمهيدية لرفع سعر الفائدة. على الرغم من أن رفع سعر الفائدة سيظل معتمدًا على التقدم المستمر نحو أهداف التوظيف للاحتياطي الفيدرالي.  

وقد تأتي هذه الإشارة الآن غالبا خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في شهر سبتمبر. تدعو الأسواق، جنبًا إلى جنب مع عدد من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى تحول متشدد في السياسة النقدية. أحد الأعضاء البارزين في الاحتياطي الفيدرالي روبرت كابلان واثق من أن إشارة التراجع التدريجي لشهر سبتمبر ستكون مناسبة. هذا وقد ذكر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، "عندما نصل إلى اجتماع سبتمبر، سنكون مستعدين بشكل جيد للإعلان عن خطة لتعديل المشتريات  

واضح جدا أن البنك المركزي يتوخى الحذر ويخطط لتحركه للبدء في خفض مشتريات الأصول الأسبوعية. ويسعى الى تجنب نوبة الغضب التي حدثت عام 2013 عندما فاجأ التحرك المفاجئ للتراجع عن عمليات الشراء من المتداولين وأحدث صدمة وتقلبات كبرى في الأسواق حيث انخفض الذهب خلال نوبة الغضب تلك مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي الذي استنفد جاذبية المعدن الأصفر. من المرجح أن يعمل هذا الأسلوب على تخفيف تحركات الذهب والعودة الى الاتجاه الهابط، على الرغم من أن بيئة السياسة النقدية الأكثر تشددًا لا تزال تحمل الكثير من الإشارات السلبية حتى الآن. 

أهم العوامل الجيوسياسية المؤثرة على الذهب 

امتدت المكاسب التي تحققت في أواخر الأسبوع إلى حركة السعر الصعودية من وقت سابق من الأسبوع عندما عززت الصدمة الجيوسياسية جاذبية الذهب كملاذ آمن. أسفر هجوم إرهابي في كابول عن مقتل العشرات وإصابة عدد أكبر اليوم الخميس، بمن فيهم 13 من أفراد الخدمة الأمريكية. 

وقد تبقى الأسواق في حالة تأهب نظرًا للوضع الأمني المشدد في كابول مع استمرار عملية النقل الجوي الضخمة متعددة الجنسيات التي تقودها الولايات المتحدة. وحذر مسؤولو دفاع أميركيون من احتمال وقوع هجوم معقد آخر. وإذا حدث أحدها، خصوصا الخسائر الجماعية فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الذهب مرة أخرى. 

خبر الوظائف الأمريكية غير الزراعية تحت الأنظار 

أوضح الاحتياطي الفيدرالي أن التقدم في سوق العمل أمر أساسي بالنسبة للبنك المركزي للاستمرار في تشديد السياسة. ومع ذلك، من المحتمل أن يكون تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس هو المحرك الرئيسي التالي للحدث الرئيسي للذهب. من المرجح أن يؤدي التحسن المتوقع في هذا التقرير إلى زيادة الاقبال على الذهب. قد يتسبب ذلك في ارتفاع الدولار الأمريكي جنبًا إلى جنب مع عوائد سندات الخزانة، مما قد يؤثر على أسعار الذهب. عدا ذلك، قد يسمح التقرير السلبي للوظائف الأمريكية غير الزراعية للذهب بالمزيد من الصعود. الى ذلك الحين قد تعتمد أسعار الذهب على جاذبيته كملاذ آمن، مما يضع التركيز المتوسط على المخاطر الجيوسياسية واتجاهات المخاطر الأخرى أيضا.