ارتفعت عملة البيتكوين بحوالي 36٪ حتى الآن في أكتوبر وأكثر من 100٪ منذ بداية العام. ووصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في 20 أكتوبر. ولكن منذ ذلك الحين، فقدت الأصول الرقمية حوالي 8٪. ويحوم الآن حول 59000 دولار.
وقد كان الارتفاع في الأسعار في أكتوبر ناتجًا عن إطلاق صندوقين متداولين في البورصة يتيحان الآن للمستثمرين المشاركة في التحركات في عقود البيتكوين الآجلة. هذه الأموال ليست صناديق متداولة في البورصة مدعومة ماديًا، مما يعني أن الصناديق لا تحتفظ بالرموز الرقمية الفعلية. وبدلاً من ذلك، فإنها توفر التعرض لتحركات الأسعار في عقود البيتكوين الآجلة. حتى الآن، كانت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة المستندة إلى العقود الآجلة هي الوحيدة التي حصلت على موافقة من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
وللقراء المهتمين بالعملات المشفرة، وخاصة البيتكوين، نقدم اليوم هذه الأموال. فلقد قمنا مؤخرًا بتغطية صندوق تاول شركة إيه أر كيه نكست جينيرايشن للانترنت ARK Next Generation Internet ETF (NYSE:ARKW)، وهو صندوق يمتلك صندوق جراي سكايل بيتطوين تراست Grayscale Bitcoin Trust (BTC) (OTC:GBTC).
1. صندوق تداول بروشيرز بيتكوين ستراتيجي
السعر الحالي: 38.09 دولارًا أمريكيًا
نسبة المصاريف: 0.95٪ سنويا
بدأ صندوق برو شايرز بتكوين استراتيجي (NYSE:BITO) التداول في 19 أكتوبر بسعر افتتاح قدره 40.88 دولارًا. وفي اليوم التالي، سجل أعلى مستوى قياسي له خلال اليوم عند 43.95 دولار.
وبعد ذلك، وصل يوم 22 أكتوبر إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 38.90 دولارًا. أما الآن، فيحوم صندوق التداول الخاص بالبيتكوين في البورصة حول 40 دولارًا، بعد أن فقد حوالي 2 ٪ منذ إنشائها. وهذا هو كل ما يمكن قوله، التقلبات قصيرة الأجل للصندوق عالية.
ويُعد صندوق تداول البيتكوين في البورصة أول صندوق مرتبط بـالبيتكوين يتم إدراجه في الولايات المتحدة، ومع ذلك، كما أشرنا بالفعل، فإنه لا يستثمر بشكل مباشر في البيتكوين. وكما ناقشنا سابقًا في العديد من المنتجات المتداولة في البورصة والتي تتيح الوصول إلى العقود الآجلة لسلعة ما، فإن أداء عقود البيتكوين الآجلة لن يتبع بالضبط السعر الفوري للبيتكوين.
كما يتعين على صناديق العقود الآجلة هذه تجديد العقود الآجلة بانتظام، وعادة ما يكون ذلك شهريًا. وعادةً ما تتداول أسواق العقود الآجلة "في ظل تداول"، حيث يكون سعر العقود الآجلة لأصل معين أعلى من السعر الفوري. ويخلق هذا الاختلاف خطر التحمل. وغالبًا ما تنطبق تكلفة التدوير هذه على عقود البيتكوين الآجلة أيضًا.
نتيجة لـكونتانجو، لا يحاكي سعر العقود الآجلة السعر الفوري تمامًا، ويمكن أن تخسر صناديق الاستثمار المتداولة التي تعتمد على العقود الآجلة بسهولة ما بين 5٪ -8٪ (وربما أكثر) في عام بسبب التدحرج. بمعنى آخر، يأتي منحنى العقود الآجلة بعلامة أداء ضخمة فوق نسبة المصروفات السنوية العالية الحالية البالغة 0.95٪.
لذلك، كفئة أصول، قد لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى عقود بيتكوين الآجلة مناسبة للجميع. علاوة على ذلك ، فإن أسعار كل من العقود الآجلة للبيتكوين والبيتكوين متقلبة للغاية، خاصة على المدى القصير.
ومع ذلك، فإن غلاف صندوق التداول في البورصة يجعل البيتكوين أكثر سهولة للمستثمرين على المدى الطويل حيث يمكنهم الآن الاستثمار في فئة الأصول من خلال حسابات الوساطة العادية الخاصة بهم بطريقة مريحة وشفافة. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تقدير المخاطر التي تأتي مع الاستثمار في أسواق العملات المشفرة والعقود الآجلة.
2. صندوق تداول في البورصة فالكيري بيتكوين استراتيجي
السعر الحالي: 23.47 دولارًا أمريكيًا
نسبة المصاريف: 0.95٪ سنويا
بدأ صندوق التداول في البورصة فالكيري بيتكوين استراتيجي Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (NASDAQ:BTF) التداول في 22 أكتوبر بسعر افتتاح قدره 25.50 دولارًا، وهو أعلى مستوى قياسي له حتى الآن. حيث يحوم حاليًا عند 23.50 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 7.5 ٪.
ويُعد صندوق البيتكوين للتداول في البورصة أول صندوق مرتبط بـالبيتكوين يتم إدراجه في الولايات المتحدة، ومع ذلك، كما أشرنا بالفعل، فإنه لا يستثمر بشكل مباشر في البيتكوين. وكما ناقشنا سابقًا في العديد من المنتجات المتداولة في البورصة والتي تتيح الوصول إلى العقود الآجلة لسلعة ما، فإن أداء عقود البيتكوين الآجلة لن يتبع بالضبط السعر الفوري للبيتكوين.
كما يتعين على صناديق العقود الآجلة هذه تجديد العقود الآجلة بانتظام، وعادة ما يكون ذلك شهريًا. وعادةً ما تتداول أسواق العقود الآجلة "في ظل تداول"، حيث يكون سعر العقود الآجلة لأصل معين أعلى من السعر الفوري. ويخلق هذا الاختلاف خطر التحمل. وغالبًا ما تنطبق تكلفة التدوير هذه على عقود البيتكوين الآجلة أيضًا.
في حين يستثمر صندوق تداول البيتكوين في البورصة أيضًا بشكل أساسي في عقود البيتكوين الآجلة، وتتبع قيمة عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية. كما يتم تسليم العقود الآجلة التي تحتفظ بها صندوق التداول في البورصة نقدًا.
مثل صندوق تداول البيتكوين في البورصة، تعرضت صناديق البيتكوين أيضًا لضغوط في الأيام الأولى من التداول حيث كان مالكو البيتكوين يبيعون أخبار إطلاق هذين الصندوقين. ومع ذلك، على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل، من المرجح أيضًا أن يجذب صندوق تداول البيتكوين انتباه العديد من مستثمري التجزئة.
خلاصة القول
شهد شهر أكتوبر حتى الآن ظهور اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين في كل من بورصة نيويورك وناسداك وسط ضجة كبيرة. ونتيجة لذلك، وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال الشهر، كما أن ارتفاع المد يعني أيضًا ارتفاعات جديدة للعديد من العملات الرقمية.
على سبيل المثال، فإن إيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، قد ارتفعت أيضًا بنسبة 35٪ حتى تاريخه. الآن، تتساءل وول ستريت عما إذا كان بإمكان صندوق التداول في البورصة المرتبط بـإيثريوم أن ينضم أيضًا إلى صندوق التداول في البورصة المرتبط بالبيتكوين.
ربما لن نرى حتى الآن مؤسسة التدريب الأوروبية المدعومة ماديًا والتي تمتلك ملكية فعلية لإيثريوم أيضًا. ومع ذلك، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة الخاضعة للتنظيم من خلال استراتيجية قائمة على العقود الآجلة ممكنة في الأشهر المقبلة، وستكون بمثابة دفعة كبيرة لسعر إيثريوم بالإضافة إلى العديد من العملات الرقمية الأخرى
لذلك، كفئة أصول، قد لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى عقود بيتكوين الآجلة مناسبة للجميع. علاوة على ذلك، فإن أسعار كل من العقود الآجلة للبيتكوين والبيتكوين متقلبة للغاية، خاصة على المدى القصير.
ومع ذلك، فإن غلاف صندوق التداول في البورصة يجعل البيتكوين أكثر سهولة للمستثمرين على المدى الطويل حيث يمكنهم الآن الاستثمار في فئة الأصول من خلال حسابات الوساطة العادية الخاصة بهم بطريقة مريحة وشفافة. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تقدير المخاطر التي تأتي مع الاستثمار في أسواق العملات المشفرة والعقود الآجلة.