فرض الانعكاس المفاجئ في الغاز الطبيعي، بعد الارتفاع الملحمي في الأسابيع الخمسة الماضية، التساؤل عما إذا كان أعلى سعر ليوم الإثنين عند 8 دولارات هو الذروة في الوقت الحالي.
في حين أنه من غير الواضح إلى أي مدى يمكن أن يربح المضاربون على انخفاض الأسعار من تقلبات السوق، هناك شيئان واضحان تمامًا: أولا، أن الحاجة إلى التدفئة الداخلية لم تختف على الرغم من حلول منتصف الربيع، والثانية هي أن الوعود بإنتاج أعلى قد تستغرق وقتًا أطول من المتوقع لتتحقق.
وقالت شركة جيلبر آند أسوشييتس للاستشارات في أسواق الغاز ومقرها هيوستن في مذكرة إلى عملائها يوم الأربعاء "لا يزال هناك الكثير من المخاطر التصاعدية في السوق الحالية".
ويُعد أحد الأسباب هو أنه من غير المرجح أن تكون عمليات التخزين المتوقعة حتى أبريل بالقرب من متوسطات الخمس سنوات، مما يترك فجوة العجز بين مستويات 2022 و2017-2021 مع تقدم الشهر.
وحسبما كتب جيلبر وشركاه في مذكرة يوم الأربعاء، ستعمل هذه الديناميكية وحدها على "وضع السوق في بيئة يمكن أن تسمح فيها احتمالات الضيق الإضافي للأسعار باستعادة المنطقة المفقودة".
ولم يكن محللو الشركة الوحيدين الذين لديهم مثل هذا الرأي.
وقد صرحت شركة بيسبوك ويزر سيرفيسز في التعليقات التي نشرها موقع naturalgasintel.com أن تقلب السوق هذا الأسبوع كان ظاهريًا نتاج "المتداولين ذوي المراكز الطويلة (الذين) جنوا الأرباح، مما سمح بالتراجع".
وقال موقع بيسبوك: "لا يزال أفضل تخمين لدينا هو أن البيع الأخير كان بمثابة" استراحة تمس الحاجة إليه "، مضيفًا أن التوقعات بنمو قوي للإنتاج في وقت لاحق من العام حتى عام 2023 تحتاج إلى مزيد من الدراسات التجريبية.
وقال إن: "التوقعات النموذجية جيدة، ولكن حتى نرى مكاسب الإنتاج هذه تظهر، يظل الخطر منحرفًا نحو ارتفاع الأسعار في وقت لاحق من هذا العام"، مضيفًا أن "التحرك النهائي إلى ما فوق 8 دولارات" لا يزال قائماً إلى حد كبير ".
ويقول سونيل كومار ديكسيت، الاستراتيجي التقني لدى skcharting.com، إن مخططات الغاز الطبيعي الخاصة به تتوافق مع هذا.
وقال ديكسيت إن “الرسم البياني اليومي NG يشير بوضوح إلى أن مؤشر ستوكاستيك ومؤشر القوة النسبية قد تمكنوا من التخلص من ظروف ذروة الشراء الخاصة بهم وانخفض سعر الغاز عند أدنى المستويات على المدى القصير".
"ويعني هذا أن الأسعار قريبة جدًا من مناطق الدعم عند 6.688 دولار و6.262 دولار، وهي مستويات تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ و50٪ مقاسة من المستوى الأخير المنخفض 4.459 دولار والذروة الأخيرة عند 8.065 دولار."
وأضاف ديكسيت أنه على الجانب الأعلى، "يحتاج المضاربون على الارتفاع إلى أخذ الأسعار أعلى بكثير من 7.214 دولار، وهو مستوى فيبوناتشي 23.6٪، لاستئناف الزخم التصاعدي لاختبار القمة عند 8.065 مرة أخرى".
وبناءً على هذه الفكرة، ظلت العقود الآجلة للغاز في هنري هب في نيويورك عند أقل من 7 دولارات في التعاملات الآسيوية يوم الخميس - متجهةً إلى أول خسارة أسبوعية لها، بعد مكاسب بنسبة 55٪ خلال الأسابيع الخمسة السابقة - حيث يستعد المتداولون لتحديث تخزين الغاز الأسبوعي من إدارة معلومات الطاقة بالولايات المتحدة..
يعتقد المحللون الذين يتتبعهم موقع Investing.com أن وكالة معلومات الطاقة ستبلغ أن المرافق ضخت حوالي 37 مليار قدم مكعب من الغاز في التخزين خلال الأسبوع المنتهي في 15 أبريل، بعد حرق كل ما يحتاجونه من إنتاج الأسبوع لتوليد الطاقة والتدفئة.
وقد تم تسجيل حقن 42 مليار قدم مكعب في نفس الأسبوع من العام الماضي، وكذلك في متوسط الخمس سنوات.
في حين بلغ إجمالي الغاز العامل في المخازن في 8 أبريل 1397 مليار قدم مكعب، أي أقل بمقدار 439 مليار قدم مكعب عن العام الماضي و303 مليار قدم مكعب أقل من متوسط الخمس سنوات.
وقد قدّرت شركة جيلبر أند أسوشييتس أن ما يقرب من 27 مليار قدم مكعب من استهلاك الأسبوع الماضي يُعزى بشكل مباشر إلى الطلب المرتبط بالطقس على الرغم من الحاجة للتدفئة - على الورق على الأقل - في كل أسبوع مما يسمى بموسم الكتف بين نهاية الشتاء وبداية الصيف.
والحقيقة هي أن "توقعات الطقس خلال فترة الأسبوعين قد تعززت باستمرار خلال الشهر الماضي؛ وقال محللو الشركة إن هذا قد ساهم في زيادة المعنويات داخل السوق بضيق شديد.
ومع استمرار فترات الطقس البارد في جميع أنحاء البلاد، من المتوقع أن يظل العجز الضخم في التخزين ثابتًا نسبيًا حتى أوائل مايو، على الأقل، وفقًا لما افترض موقع naturalgasintel.com. ويترك هذا صعودًا حادًا للسوق لتجديد المخزونات خلال الصيف عندما تكون هناك حاجة إلى مزيد من الغاز - هذه المرة للتبريد.
وقال روبرت ديدونا من شركة إنرجي فينتشرز أناليسيس في تصريحات نقلتها رويترز: "إذا نظرت إلى مسار الطقس خلال الأسبوعين المقبلين، فسنبدأ في الحصول على بعض حقن التخزين المكونة من رقمين ليوم واحد، ويجب أن نبدأ في التطبيع أكثر قليلاً نحو جدول الحقن الصيفي التقليدي"..
"إذا كان الأمر كذلك، فلدينا سبب وجيه للاعتقاد بأننا يجب أن نرى بعض إشارات الأسعار الهبوطية على المدى القريب."
وقدّر ريفينيتيف مزود البيانات المرتبط برويترز أنه سيكون هناك 131 يومًا لدرجة حرارة التدفئة (HDDs) على مدار الأسبوعين المقبلين في الولايات الـ 48 الأمريكية السفلى، وهو أقرب إلى معيار 30 عامًا البالغ 122 محرك أقراص صلبة لهذا الوقت من العام.
وتستخدم محركات الأقراص الصلبة لتقدير الطلب على تدفئة المنازل والشركات، وتقيس عدد الأيام، حيث يكون متوسط درجة الحرارة في اليوم أقل من 65 درجة فهرنهايت (18 درجة مئوية).
كما توقعت رفينيتيف أن ينخفض متوسط الطلب على الغاز في الولايات المتحدة، بما في ذلك الصادرات، من 99.5 مليار قدم مكعب في اليوم هذا الأسبوع إلى 91.9 مليار قدم مكعب في اليوم الأسبوع المقبل. وكانت تلك التوقعات أعلى من توقعات رفينيتيف يوم الثلاثاء.
وفي غضون ذلك، أظهرت بيانات من رفينيتيف أن متوسط إنتاج الغاز في الولايات الأمريكية الـ 48 الأدنى كان 94.4 مليار قدم مكعب في اليوم حتى الآن في أبريل من 93.7 مليار قدم مكعب في اليوم في مارس، وانخفاضًا من الرقم القياسي الشهري في ديسمبر البالغ 96.3 مليار قدم مكعب في اليوم.
ووفقًا لما ذكرته شركة Naturalgasintel بالنسبة للأسهم، فقد صرحت شركة إيجيس هيدجينج سوليوشنز أنها صممت 3.3 تريليون قدم مكعب في نهاية أكتوبر، أي ما يقرب من 355 مليار قدم مكعب أقل من متوسط الخمس سنوات. كما توصلت الشركة إلى الإسقاط من خلال نمذجة الحقن خلال الصيف واستخدام متوسط درجات الحرارة لمدة 20 عامًا.
ووفقًا لإيجيس، فالجدير بالذكر أن المخزونات في بداية الشتاء ستمنح السوق ثاني أدنى بداية للموسم في السنوات العشر الماضية، بعد 2018 فقط، عندما كانت المخزونات عند 3.24 تريليون قدم مكعب. وإذا تحقق هذا، فسيكون السوق "أكثر عرضة لطقس الشتاء وتقلبات متزايدة".
وقال نيك هيلمان، مساعد تحليلات السوق لدى إيجيس: "تبلغ المخزونات الكافية حوالي 3.6-3.8 تريليون قدم مكعب، وعادة ما يُنظر إلى أي شيء أدناه على أنه غير كافٍ". ومع ارتفاع الأسعار إلى ما بعد 8 دولارات في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال إنه لا أحد يستطيع أن يخمن إلى أي مدى يمكن أن ترتفع الأسعار.
"يشير هذا السوق إلى أنه يحتاج إلى مزيد من العرض، أو يحتاج إلى القضاء على الطلب".
ووفقًا لهيلمان، لقد تعطلت نماذج التحويل من الفحم إلى الغاز خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية حيث ثبت أن توليد الطاقة بالغاز غير مرن للغاية. ويرجع ذلك جزئيًا إلى إمدادات الفحم المحدودة.
وفي غضون ذلك، كان الطلب الصناعي في الولايات المتحدة أحد المستفيدين من الاضطرابات في الأسواق العالمية. وقال هيلمان إن القطاع يتنافس على مستوى العالم مع أسعار الغاز المنخفضة، مما جعله أكثر قدرة على الصمود في وجه الزيادات.
"المراجحة لتصدير الغاز الطبيعي المسال مفتوحة على مصراعيها، وستتطلب زيادة الأسعار بمقدار 15 دولارًا أخرى لإغلاق هذا الطلب."
إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الآراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.