حضّر فنجان القهوة .. وخذ الرشفة الأولى قبل أن تبدأ في قراءة هذا المقال .. لأن هذا المقال سوف يتطلب منك الكثير من المنطقية وأن تكون محايدا .. وأن تقرأ معي الأسرار بين السطور والأفكار القادمة
أسباب ارتفاع الذهب
- - التوترات الجيوسياسية
- - عمليات شراء البنوك المركزية
- - عمليات شراء صناديق الذهب الاستثمارية
- - تخفيضات الفائدة والركود
الأسباب التي ذكرت أعلاه هي تقريبا كل الأسباب التي يتم طرحها وتداولها عند الحديث عن ارتفاع أسعار الذهب .. لذلك دعونا نستعرضها واحدا تلو الآخر
التوترات الجيوسياسية
· التوترات الحالية التي يشهدها العالم تتلخص بمحورين رئيسيين وهما الأزمة الروسية الأوكرانية .. وتوترات الشرق الأوسط
· الأزمة الروسية الأوكرانية بدأت منذ يوم الخميس 24/02/2022 وشهدنا في هذا اليوم تحديدا ارتفاع أسعار الذهب ومن ثم هبوط واسع .. ومن ثم إغلاق بشمعة حمراء يومي والجمعة
· ومن ثم عادت الأسعار للإيجابية لفترة محدودة وحققت قمّة تاريخية في حينها .. قبل أن تعود الأسواق وتتراجع بشكل كبير .. وتقوم بتهميش هذه التوترات بشكل واضح .. حيث أغلقت أسعار الذهب نهاية شهر 06/2024 عند مستوى 1800 تقريبا
· جيمعنا يعلم أن بداية توترات الشرق الأوسط بدأت يوم السبت 07/10/2023 .. ومن ثم شهدنا ارتفاعات واضحة في أسعار الذهب .. وصولا لقمّة التوترات في الرد الإيراني حينها .. ومن ثم استقرت الأسعار ضمن مجال سعري عرضي أيضا دون أن نشهد ارتفاعات واسعة كالتي نشهدها حاليا .. وأغلقت الأسعار في نهاية شهر 02/2024 عند مستوى 2045 تقريبا
عمليات شراء البنوك المركزية
- عادة ما يتم إظهار عمليات شراء البنوك المركزية على أنها عامل حاسم في ارتفاع أسعار الذهب الذي نشهده في الوقت الحالي .. والتساؤل عن مدى صحّة هذا الأمر تجيب عنه الأرقام والإحصائيات
- في الصورة أعلاه عمليات شراء البنوك المركزية موضحة باللون الأزرق السماوي .. بينما عمليات بيع البنوك المركزية موضحة باللون البنفسجي .. والخط باللون الأزرق الداكن يوضح صافي عمليات البنوك المركزية [الشراء مطروحا منه البيع]
- في شهر 03/2024 وهو الشهر الذي انطلقت فيه أسعار الذهب يبدو واضحا من الصورة أعلاه أن الخط البياني يشير إلى 0 الصفر تقريبا .. هل تذكرون ما حدث في شهر 03/2024؟ كما هو موضح في الصورة أعلاه ارتفعت أسعار الذهب 200 دولار تقريبا بما يقارب 10% .. والآن دعني أسألك هذا السؤال هل تعتقد أن مشتريات البنوك المركزية هي عامل حاسم؟
- إذا ما عدنا لأشهر 6+7+8+9 من عام 2023 نلاحظ أن الخط البياني كان مستقرا أعلى من 50 طن شهريا .. وفي بعض الأحيان اقترب ليلامس 100 طن شهريا .. ولم نشهد كل هذا الارتفاع الجنوني؟!
- خرافة أن البنوك المركزية تشتري الذهب فقط ولا تبيعه .. يمكن الإجابة عليها من الرسم البياني بداية هذا العنوان والذي ذكرنا فيه أن الأعمدة البيانية باللون البنفسجي هي عمليات بيع البنوك المركزية .. حتى الصين نفسها التي ينظر إليها على أنها تشتري الذهب .. التقارير تشير إلى أنها تبيع الذهب أيضا وبشكل مفاجئ كما حدث في الصورة أعلاه
عمليات شراء صناديق الذهب الاستثمارية
· في الصورة أعلاه رسم بياني يوضح عمليات شراء الذهب في صناديق الذهب الاستثمارية والألوان توضح المنطقة الجغرافية لهذه الصناديق .. والخط البياني باللون الذهبي يوضح سعر الذهب
· الرسم البياني أعلاه يظهر أن صناديق الذهب الاستثمارية كانت تبيع الذهب بشكل واضح حتى نهاية شهر 04/2024 .. وأول عمليات شراء إيجابية كانت في شهر 05/2024
· بالرغم من أن صافي عمليات البيع في شهر 03/2024 بلغت 13.4 طن .. ثم في شهر 04/2024 بلغت 32.9 طن .. إلا أن أسعار الذهب كانت تحلق في حينها !!
· إذاً .. هل تعتقد أن عمليات شراء الذهب من قبل الصناديق الاستثمارية كانت عاملا حاسما في عمليات ارتفاع الذهب بداية من شهر 03/2024 ؟!
تخفيضات الفائدة والركود
- هل تذكر ما الذي حدث في يوم الإثنين 16/03/2020؟؟ في حينها هبطت أسعار الذهب بما يقارب 125 دولار .. والسبب .. أن الفيدرالي الأمريكي خفّض أسعار الفائدة من 1.25% إلى 0.25% أي ب 100 نقطة أساس .. هل انتبهت لنقطة مفصلية أن الفيدرالي قام بالتخفيض في يوم الإثنين وليس في يوم الأربعاء المعتاد لاجتماعات الفيدرالي ؟! والتخفيض أتى 100 نقطة أساس وليس 25 أو 50 نقطة أساس !!
- أستطيع سماع همس أفكارك التي تخبرك بأن ما حدث كان بسبب جائحة كورونا وليس بسبب تخفيض أسعار الفائدة .. سوف أتماشى مع همس أفكارك مبدئيا في هذه اللحظة لأخبرك أن تتوقف لحظات مع نفسك وتتسائل عن دافع الهبوط سواء كان الجائحة أو تخفيض الفائدة .. فكّر بمنطقية وأجب نفسك .. نعم الجواب الصحيح هو الهبوط بسب الركود
- لا تزال همسات أفكارك تخبرك أن هذا التاريخ يبدو بعيدا .. وهذه المرة ستكون مختلفة .. قبل أن أنتقل معك إلى الفكرة التالية .. تذكر دائما أن الكلمات الأربعا الأكثر خطورة على المستثمر أو المتداول .. هذه المرة ستكون مختلفة
- هل تذكر التاريخ أعلاه الجمعة 02/08/2024 .. عندما صدرت بيانات الوظائف الأمريكية لتظهر تراجعا كبيرا .. وهذا يدعم عمليات خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر أليس كذلك؟ لكن كيف ردّت أسعار الذهب في حينها ؟! هبطت بأكثر من 110 دولار خلال 24 ساعة [من منتصف يوم الجمعة وصولا لمنتصف يوم الإثنين] لأنه تم اعتبار الكود على الأبواب
- هل لازلت تعتقد أن الركود سوف يرفع أسعار الذهب؟!
- أما بالنسبة لتخفيضات أسعار الفائدة .. فإن الأسعار ليس لديها نمط ثابت في التفاعل معها .. لكن بكل تأكيد فإن ما يحدث حاليا من ارتفاعات هو أمر فوضوي ومبالغ فيه إذا تم اعتبار أن القلق من تخفيضات أسعار الفائدة هو المحرك الرئيسي
- لماذا هو أمر مبالغ فيه ؟! هذا ما تسأل نفسك عنه .. حسنا اسمح لي أن أجيبك بشكل مختصر .. لأن الذهب أساسا يعتبر مخزنا للقيمة ولا يعطي عائدا استثماريا .. إذا خفض أسعار الفائدة حتى إن كان ب 50 نقطة أساس هذا سوف يعني أن سعر الفائدة مستمر عند 5.0% كعائد استثماري ثابت .. وهذا يعني أن هذه الارتفاعات فوضوية ومبالغ بها بشكل واضح
خلاصة القول
- التوترات الجيوسياسية أمر مؤقت في تأثيره على الأسواق .. وهذه ليست وجهة نظر شخصية بل تثبتها الحركات السعرية أعلاه .. وهذا يعني أن الارتفاعات الحالية في 2025 ليست مرتبطة بها بشكل مباشر على الأقل
- مشتريات البنوك المركزية كما ذكرنا أعلاه .. بعضها يشتري والبعض الآخر يبيع .. وهذا يعني أن الاقتصاد متفاوت .. والمركزي الصيني توقف عن الشراء حاليا ل 4 أربعة أشهر متتالية .. وفي ظل معاناة الاقتصاد الصيني حاليا يجب أن تأخذ بعين الاعتبار أنه قد ينتقل لاحقا لعمليات بيع للذهب لدعم عجلة الاقتصاد
- صناديق الذهب الاستثمارية انضمّت لعمليات الشراء مؤخّرا ولم تكن سببا في عمليات الارتفاع الفوضوية .. انضمّت حتى تحاول اغتنام الفرصة الاستثمارية .. ولاتزال حيازات هذه الصناديق تعتبر منخفضة تاريخيا
- خذ بعين الاعتبار أيضا أن بعض صناديق الذهب الاستثمارية تبيع الذهب كما في الصورة أعلاه .. حتى لا يسهل خداعك ببعض العبارات الرنانة التي تقرأها حول عمليات شراء الذهب الجنونية
- البعض لازال يعتبر أن استخدام كلمة فوضى هو أمر غير حقيقي .. وأن تلاعب صناع السوق بالأسعار أمر غير حقيقي .. إذا كنتم لاتزالون تؤمنون بعدم وجود الفوضى في هذه الأسواق .. أقترح عليكم قراءة هذا المقال " تلاعب صناع السوق بالأسعار .. خرافة أم حقيقة؟ " من خلال الضغط هنا
- الأسواق تنتظر تخفيض الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا صحيح .. لكن هل تسائلت كيف وصلت أسعار الذهب لهذه المستويات الحالية بالرغم من أن أسعار الفائدة تعتبر مرتفعة تاريخيا عند مستوى 5.5% ؟! بمعنى أن هناك حالة متعمّدة لرفع أسعار الذهب كما حدث في 2011 أيضا
- لن أدخل طويلا في تفاصيل ما حدث في 2011 لأنني تحدّثت عنها في عدّة مرات سابقة .. لكن فقط للتذكير ارتفعت الأسعار بأكثر من 610 دولار أي ما يقارب 50% من 1310 إلى 1920 .. وتعالت الأصوات في حينها أن الذهب نسي طريق العودة .. لكن في نهاية المطاف عاد الذهب ليخسر في نفس عام 2011 ما يقارب 400 دولار ووصولا لنهاية 2015 خسر كل مكاسبه السعرية وأضاف عليها المزيد من الخسائر وصولا إلى مستوى 1050 تقريبا .. هل هذه المرة مختلفة؟؟
- أرقام وإحصائيات الأسبوع الماضي .. الذي شهدنا في ارتفاع إضافي للأسعار بما يقارب 100 دولار .. تظهر أن كبار البنوك وصناع السوق كانوا يبيعون الذهب .. مقابل كل 1 لوت شراء كان هناك 3 لوت بيع .. ومع ذلك شهدنا ارتفاعا فوضويا في الأسواق .. ارتفاع الأسعار قد يكون فوضويا أو قد يتم التلاعب في اتجاه الأسعار .. إلا أن الأرقام لا يمكن التلاعب بها .. وتظهر الحقيقة .. لذلك لا يتم استعراضها ومشاركتها على نطاق واسع لا في المصادر العالمية ولا في السوشال ميديا .. لكنني أشاركها معكم أسبوعيا .. ويمكنكم العود لهذا المقال من خلال الضغط هنا
- لا يزال لدينا فجوة سعرية سابقة من يوم الإثنين 09/10/2023 لم يتم إغلاقها لغاية الآن .. تاريخيا لم تترك أسعار الذهب خلفها أي فجوات سعرية إلا وعادت لتغلقها .. وإن كان هذا الإغلاق بعد حين .. لذلك لا تستبعد عودة الأسعار لإغلاقها في المستقبل القريب .. والعودة لمستوى 1840 تقريبا
- وبناء على ما سبق .. شخصيا أرى مستوى 2000 أقرب بكثير من مستوى 3000 بالنسبة لأسعار الذهب
- خلاصة الخلاصة: الركود لا يرفع الذهب .. الذهب لا يرتفع في الركود .. لا يرتفع الذهب في الركود .. وهذه ليست وجهة نظري الشخصية بل هي حقيقة الأسواق في عمليات الركود السابقة
- تابع الفيديو المرفق في هذا المقال .. وكوّن وجهة نظرك الشخصية عن رد فعل الذهب مع حالات الركود وخفض أسعار الفائدة
سوف نتابع معكم تقلبات الأسعار أولا بأول في المقالات القادمة، ولمزيد من التحديثات السريعة والمستمرة يمكنكم متابعة
حسابي على منصة X [تويتر]
@GhaithAbohlal
حيث يمكنكم التفاعل من خلال التعليقات في أي وقت
تذكير على هامش المقال:
. أسواق التداول تتقلب باتجاهاتها دائما، وتعتمد على الكثير من المعطيات والأخبار، بالإضافة إلى كبار البنوك وصناع السوق الذين يقومون غالبا بتوجيه السوق، حتى بخلاف الواقع والمنطق أحيانا.
. الآراء والأفكار أعلاه هي خلاصة التحليل، وهي ليست توصيات مباشرة، وإنما هي نصيحة للمتابعين، مع الأخذ بعين الاعتبار أن لا أحد قادر على الربح بشكل مستمر من عمليات التداول حتى كبار المستثمرين.
. لذلك نسعى دائما للحد من الخسائر، وزيادة الأرباح بما يتوافق مع التحليل ووجهة النظر لطريقة تداول الأسعار، وذلك من خلال تطبيق العديد من طرق التحليل مجتمعة ومتقاطعة لمحاولة الوصول لأفضل النتائج.
. نحن علينا الاجتهاد، والله ولي التوفيق.