بيتكوين: هل الانخفاض الحالي فرصة شراء؟ وتوقعات نهاية العام

باستثناء عام 2022، شهد شهر أكتوبر منذ عام 2020 تأرجح سعر البيتكوين بنسبة تزيد عن 27% من بداية الشهر إلى نهايته. على مدى السنوات العشر الماضية، حقق سعر بيتكوين مكاسب تزيد قليلاً عن 21% في المتوسط في شهر أكتوبر، مما أكسبه لقب Uptober. وعادةً ما يتبعه شهر نوفمبر بمتوسط مكاسب أكبر بنسبة 46%.

منذ بداية العام حتى تاريخه، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 42%، وهي نسبة أقل بشكل ملحوظ من شركة MicroStrategy Incorporated التابعة لمايكل سايلور (NASDAQ:MSTR)، حيث عادت على المساهمين بنسبة 143% من القيمة التي حققها سهم البيتكوين الرئيسي الذي تعرض للوكيل الرئيسي لسهم البيتكوين. على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، اتبع سعر البيتكوين حركة جانبية إلى حد كبير عند متوسط 62.4 ألف دولار، ويبلغ سعره حاليًا 62 ألف دولار.

ومع ذلك، هناك أسباب تدفعنا للاعتقاد بأن هذه مرحلة انطلاق لارتفاعات جديدة للبيتكوين في عام 2025. دعونا نفحصها عن كثب.

نهاية ضغوط البيع الكبرى

على مدار الشهر الماضي، انتقل حوالي 959 ألف بيتكوين إلى صافي مراكز حاملي البيتكوين طويلة الأجل (LTH). ويعني ذلك أن المزيد من حاملي البيتكوين أصبحوا متفائلين بمستقبل البيتكوين، مما يعني أن المزيد من حاملي البيتكوين أصبحوا متفائلين بمستقبل البيتكوين، مما يعني فعليًا إقامة جدار ضد ضغوط البيع لأن هناك عددًا أقل من البيتكوين للشراء من إجمالي 21 مليون بيتكوين.

في الوقت الحالي، يتوفر 94.1% من معروض البيتكوين. عادةً ما يتبع هذه الارتفاعات في LTH ارتفاع سعر البيتكوين كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

علاوة على ذلك، يبلغ معدل تضخم البيتكوين الآن 0.84% بعد التخفيض الرابع لمكافآت المُعدنين إلى النصف في أبريل. هذا بالفعل أقل بكثير من هدف التضخم المثالي للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. في المقابل، تقدم البيتكوين ضمانة ضد تآكل الثروة لسببين رئيسيين:

• لا تعاني البيتكوين من ندرة زائفة، على عكس الذهب مع وجود عروق مكتشفة حديثًا تضيف إلى المعروض.
• من السهل الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل رقمي، ومع ذلك فإن هذه الطبيعة الافتراضية مؤمنة بشبكة واسعة من أصول الأجهزة وقوة الحوسبة اللازمة لخوارزمية إثبات العمل الخاصة بالبيتكوين.

في حين أن هذه الأسس تجعل حاملي البيتكوين متفائلين على المدى الطويل، إلا أن هناك بعض المحاذير. في بدايات تاريخ البيتكوين، عندما كانت العملة جديدة وكان تقييمها مائعًا، "ضاع الكثير من البيتكوين". في عام 2024، أدى ذلك إلى مصادرة ما قيمته 2.6 مليار يورو من 50,000 بيتكوين باعتها ولاية ساكسونيا الألمانية.

بدأت المزيد من ضغوط البيع في يوليو عندما بدأت عمليات سداد مدفوعات اختراق جبل جوكس، والتي تتكون من حوالي 60,000 بيتكوين. وعلى الرغم من ذلك، أظهرت كلتا الحالتين اللتين شهدتا ضغط البيع مرونة البيتكوين، مما أدى إلى حركة جانبية.

بعد عام 2024، سيواجه مُعدّنو البيتكوين ضغوط بيع رئيسية بسبب انخفاض مكافآت البيتكوين إلى النصف من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين، مما يجبر شركات تعدين البيتكوين على رفع مستوى لعبتها أو الإفلاس. ومع ذلك، فوفقًا لتقرير CoinShares، فإن مُدّة بقاء شركات تعدين البيتكوين (الأيام التي ستعيش فيها شركات التعدين على الاحتياطيات) ليست قصيرة إلى هذا الحد.

فقط إذا انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 40 ألف دولار وظل كذلك لبعض الوقت، فإن هذا من شأنه أن يتسبب في ضغوط بيع كبيرة من حالات الإفلاس، كما حدث مع شركة كور ساينتيفيك (NASDAQ:CORZ). ومع ذلك، في مثل هذا السيناريو، فإن صعوبة تعدين البيتكوين ستُعيد ضبط صعوبة تعدين البيتكوين بعد أسبوعين، مما يضع خط أساس جديد أقل للربحية.

علاوة على ذلك، فإن تصور البيتكوين كأصل قد نضج إلى حد كبير، مما يجعل هذا السيناريو أقل احتمالاً.

مكانة البيتكوين التي تم سكها حديثًا كأصل مالي شرعي

من الآمن أن نقول إن عام 2024 كان علامة فارقة بالنسبة للبيتكوين، بعد أن خرجت من عالم الأموال المشبوهة السرية إلى عالم الاحترام. وأفضل مثال على ذلك هو اعتراف لاري فينك الرئيس التنفيذي لشركة بلاكروك إنك (NYSE:BLK) صراحةً بأن "رأيه قبل خمس سنوات كان خاطئًا" عندما أطلق على البيتكوين اسم "مؤشر غسيل الأموال".

والآن، يعتقد "فينك" أن البيتكوين "هي فئة أصول تحميك". وبالطبع، بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين، سيكون لدى الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock حوافز لتغيير موقفه بشكل كبير.

ففي نهاية المطاف، كان صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock (NASDAQ:IBIT) هو المستفيد الرئيسي من وضع البيتكوين الشرعي الجديد كأصل سائد. فهو يمتلك ما قيمته 17.24 مليار دولار من البيتكوين، يليه صندوق Grayscale Bitcoin Trust (BTC) (NYSE:GBTC) بقيمة 14.03 مليار دولار وصندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (NYSE:FBTC) بقيمة 9.9 مليار دولار.

إجمالاً، جمعت هذه الصناديق مجتمعةً ما يقرب من 60 مليار دولار من تدفقات رأس المال، حيث تمتلك أكبر ثلاثة صناديق بيتكوين متداولة في البورصة الآن 765,973 بيتكوين. من المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في التسارع، مع الأخذ في الاعتبار أن مكتب الميزانية بالكونجرس (CBO) يتوقع استنفاد أموال الصندوق الاستئماني للتأمين على الشيخوخة والورثة بحلول عام 2033.

واعتبارًا من سبتمبر 2024، وصل العجز المتجدد في الميزانية لمدة 12 شهرًا إلى 2.1 تريليون دولار، مما يزيد من احتمالية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى بتكثيف آلة طباعة النقود التي يضرب بها المثل لتسييل الديون الضخمة.

وهذا من شأنه أن يجعل البيتكوين أكثر جاذبية كأصل لامركزي لا يعتمد على تقارير الأرباح الفصلية.

توقعات سعر البيتكوين لعام 2024 وما بعده

مع أخذ البيانات التاريخية في الاعتبار، يتحرك سعر البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في غضون 12 إلى 18 شهرًا بعد حدث تخفيض إلى النصف. وصلت البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 73.7 ألف دولار في 14 مارس، أي منذ سبعة أشهر.

ومع انتهاء أحداث البيع الكبرى ووصول البيتكوين الجديدة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، فمن المنصف التكهن بأن سعر البيتكوين سيتجاوز ذلك الارتفاع. يتوقع محلل سوق العملات الرقمية مايكل فان دي بوب أن يتراوح سعر البيتكوين بين 90,000 دولار و100,000 دولار بحلول نهاية العام.

تقترب أحدث عملية استحواذ لمايكل سايلور على البيتكوين بمتوسط سعر 61,740 دولارًا من السعر الحالي البالغ 62 ألف دولار، مما يشير إلى أن هذا هو مستوى المقاومة الرئيسي للبيتكوين. في تقرير VanEck الصادر في شهر يوليو، توقعت شركة إدارة الاستثمار أن يصل سعر البيتكوين إلى 2.9 مليون دولار بحلول عام 2050 كخط أساس استنادًا إلى الاتجاهات النقدية الدولية.

من المتوقع أن يكون تقرير مايكل سايلور أكثر تفاؤلاً، حيث حدد سعر البيتكوين بحوالي 13 مليون دولار للبيتكوين في غضون الـ 21 عامًا القادمة. في مارس، رفع Standard Chartered توقعاته لسعر البيتكوين من 100,000 دولار إلى 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2024.

من المرجح أن تكون الانتخابات الرئاسية في نوفمبر قد أزالت الكثير من حالة عدم اليقين هذه. إذا فاز الرئيس السابق دونالد ترامب بفترة رئاسية ثانية، فمن المفترض أن تشهد البيتكوين اختراقًا في الأسعار. بينما يرى ترامب أن البيتكوين من الأصول الاستراتيجية التي يجب الاحتفاظ بها، فإن الجانب الآخر يركز أكثر على فرض ضرائب أثقل إلى جانب المزيد من الإنفاق الحكومي.

وفي كلا السيناريوهين، من شأن ذلك أن يدفع قيمة البيتكوين إلى تجاوز السقف الحالي.

***

لا يقدم المؤلف، تيم فرايز، ولا هذا الموقع الإلكتروني، The Tokenist، مشورة مالية. يُرجى الرجوع إلى سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ قرارات مالية.