انقضى عام 2024 بكل تفاصيله .. بحلوه ، وتحدياته ، وصعوباته ، ونجاحاته .. واستقبلنا اليوم عام جديد .. أسأل الله تعالى أن يجعله عام توفيق منه سبحانه لكم ولنا ، وأن يجعل هذا العام وكل الأعوام القادمة أعوام تحقيق الأهداف والطموحات التي نتطلّع إليها
إمّا أن تجد طريقا .. أو أن تصنع واحدا " المهم أن لا تكون كلمة هزيمة موجودة في قاموسك لأن " الهزيمة ليست عندما تخسر .. بل عندما تتوقف عن المحاولة " لذلك لا تتوقف عن السعي والمحاولة والتوفيق من رب العالمين
عام 2024 عام الفوضى السعرية
شهدنا الكثير من المجالات السعرية الكبيرة خلال العام الماضي .. في العديد من أسواق التداول .. ابتداء من الذهب .. وانتهاء بالأسهم والمؤشرات .. لذلك دعونا نستعرض ما حدث سريعا
الذهب
- افتتحت الأسعار عند مستوى 2060 .. ووصلت إلى قمتها عند مستوى 2790 .. وأغلقت عند مستوى 2625 تقريبا
- أي أن الأسعار ارتفعت 730 دولار = 35% من سعر الافتتاح وصولا إلى القمة السعرية
- عادت وهبطت 160 دولار = 20% من إجمالي ارتفاع عام 2024
- أكبر مجال سعري كان في هبوط يوم الإثنين 25/11/2024 بقيمة 105 دولار من القمّة 2721 إلى القاع 2616
- أكبر 10 أيام في المجالات السعرية .. 9 منها كانت هبوطا .. في مقابل 1 مجال كان صعودا .. وهذا الصعود يأتي في المركز الثامن من أصل أكبر 10 مراكز .. وكان في يوم الخميس 07/11/2024 وبقيمة 67 دولار
- تعدّدت الأسباب التي تم محاولة جعلها الشماعة التي يتم تعليق صعود الذهب عليها .. لذلك دعونا نستعرضها سريعا بالمختصر المفيد
- التوترات الجيوسياسية : الأزمة الروسية الأوكرانية بدات منذ 2022 ومستمرة لنهاية 2024 .. توترات الشرق الأوسط بدات منذ 10/2023 ومستمر لنهاية 2024 .. توترات إيران وإسرائيل والتي كان تأثيرها مؤقتا وفقدت الأسعار كل مكاسبها سريعا بعد نهايتها
- مشتريات الصين من الذهب : بدأت بنك الشعب الصيني عمليات شراء الذهب منذ 11/2022 واستمر في عمليات الشراء 18 شهرا متتالية وصولا إلى 04/2024 .. إذا كانت عمليات الشراء هذه هي سبب الارتفاعات لماذا لم نشهدها منذ 2023 بهذه الطريقة الفوضوية
- ارتفاعات كبيرة في تكلفة استخراج الذهب : هذه إحدى أكبر الخرافات التي تم نشرها حول أسباب ارتفاع الذهب .. حيث أن ترويج المعلومة كان أن تكلفة الاستخراج أصبح أعلى من 2000$ للأونصة بينما مجلس الرسم البياني لتكلفة الاستخراج كما في الصورة أعلاه من مجلس الذهب العالمي يشير إلى أن تكلفة الاستخراج لازالت أدنى من 1500$ للأونصة وأن الارتفاعات لم تكن بهذه الطريقة التي تتم المبالغة في تقييمها
الفضة أصدق أنباء من الذهب
# افتتحت الأسعار عند مستوى 23.8 .. ووصلت إلى قمتها عند مستوى 34.8 .. وأغلقت عند مستوى 28.8 تقريبا
# أي أن الأسعار ارتفعت 11.1 دولار = 45% من سعر الافتتاح وصولا إلى القمة السعرية
# عادت وهبطت 6 دولار = 55% من إجمالي ارتفاع عام 2024
# أي أن الفضة ارتفع 10% أكثر من الذهب في نسبته المئوية .. وهبط 35% أكثر من الذهب لاحقا
- داو جونز وهو الذي يعتبر المؤشر الصناعي الرئيسي للأسهم الأمريكية ارتفع 7400 نقطة تقريبا أي 20% من افتتاح عام 2024 عند مستوى 37650 وصولا إلى قمّة العام عند مستوى 45050 .. وعاد ليفقد 2500 نقطة من القمّة وصولا لمستوى إغلاقه 42550 .. أي أنه فقد 35% تقريبا من مكاسب العام
- ناسداك وهو الذي يعتبر المؤشر التقني الرئيسي للأسهم الأمريكية ارتفع 5300 نقطة تقريبا أي 30% من افتتاح عام 2024 عند مستوى 16800 وصولا إلى قمّة العام عند مستوى 21100 .. وعاد ليفقد 1000 نقطة من القمّة وصولا لمستوى إغلاقه 21000 .. أي أنه فقد 20% تقريبا من مكاسب العام
- هنا النقطة الجوهرية أن الأسهم والمؤشرات تعتبر من الاستثمارات عالية المخاطر وتعطي عوائد استثمارية .. بينما الذهب يعتبر من استثمارات الملاذات الآمنة ولا يعطي عوائد استثمارية .. ومع ذلك شهدنا ارتفاعا لكل من الذهب والأسهم والمؤشرات بشكل متوازي !
عام 2025 عام الفوضى السعرية برو ماكس
كل ماحدث في 2024 يمكن القول عنه بأنه المقدّمة والحبكة الدرامية لكبار البنوك وصناع السوق .. ومن المنطقي أن يكون عام 2025 هو العام الذي تتكشّف فيه حقيقة الدراما الهوليودية في الفوضى السعرية والبداية سوف تكون بشكل مباشر من الشهر الأول .. ونستعرض سوية أهم المحاور بحسب تسلسلها الزمني
# احتياطيات الصين من الذهب والنقد الأجنبي
كما ذكرنا أعلاه فإنه تم اتّهام الصين بأنها أحد المتسببين في ارتفاع أسعار الذهب عام 2024 مع أنها بدأت بالشراء من نهاية 2022 !! .. لذلك فإن إعلان بنك الشعب الصيني في 07/01/2025 عن احتياطياته من الذهب والنقد الأجنبي يعتبر من العوامل التي من المتوقع أن تحدث تأثيرا مباشر
# ترامب يتسلّم دفّة القيادة في البيت الأبيض
بتاريخ 20/01/2025 تتجه الأنظار نحو البيت الأبيض في أمريكا والذي سوف نشهد فيه انتقال السلطة من الديمقراطيين إلى الجمهوريين .. من "بايدن" إلى ترامب" والذي يبدو أن لديه الكثير ليحدثه ويأثّر في على الأسواق منذ اللحظة الأولى حيث صرّح في أكثر من مناسبة أن هناك قوانين تنفيذيّة سوف يتم إصدارها بشكل مباشر لحظة توليه الرئاسة .. وهذه القرارات من المنطقي أن تحدث أثراً كبيرا ومباشرا في الأسواق
# أزمات التوترات الجيوسياسية
تشير كل التفاصيل إلى أن الأزمتين الحاليّتين الشرق الأوسط وروسيا وأوكرانيا في طريقها للنهاية .. حيث يقترب اتفاق وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط .. وعلى الجانب الروسي التصريحات واضحة "لا نريد اتفاق وقف إطلاق نار بل نريد سلاما شاملا" هذا يعني تغيّراً حقيقياً في المواقف .. ويعني اقتراباً من انتهاء الأزمات
# الرسوم والتعريفات المنتظرة من ترامب
فرض رسوم وتعريفات جمركية جديدة على الواردات من الصين وأوروبا تبدو إحدى الأولويات للرئيس القادم "ترامب" .. لكن وكما قال "جيروم باول" في مؤتمره الصحفي الأخير ليس لدينا معلومات واضحة لا عن القيمة والنسبة التي سوف يتم فيها تطبيقها ، ولا حتى عن الالية أو السلع والمواد التي قد تفرض عليها هذه التعريفات ، ولا حتى مدتها الزمنية التي سوف يستمر تطبيقها عليها .. فإذا كان الفيدرالي ليس لديه هذه المعلومات هذا يعني أن لا أحد لديه المزيد .. وتبقى الأمور مرتبطة بقرارات "دونالد ترامب"
# بيانات سوق العمل الأمريكي
بيانات سوق العمل الأمريكي والتي دائما تلعب دورا رئيسيا في قياس نبض الاقتصاد الأمريكي .. حيث يعتمد عليه كبار الاقتصاديين دائما في قراءة إذا ما كان الركود في طريقه للاقتصاد أم أنه لا يزال بعيدا .. وعليه فإن البيانات التي سوف تصدر أيضا خلال هذا الشهر في 10/01/2025 سوف تكون الختامية لبيانات 2024 وتعلن النسبة النهائية للبطالة بنهاية 2024 وأيضا يمكن احتساب متوسط عدد الوظائف المضافة ومن ثم اعتباره مقياسا للبيانات القادمة
# بيانات التضخم الأمريكية
التضخم الذي صدر مرتفعا في شهرين متتاليين في البيانات السابقة ينتظر البيانات الثالثة التي إما أن تكون الثالثة والثابتة [وهذا هو المتوقع] أو أن نشهد تراجعا للتضخم .. وبكل الأحوال تعتبر البيانات القادمة في 15/01/2025 شديدة الأهمية لأنها سوف تثبّت نسبة التضخم عن عام 2024 وتعلن نتيجة مواجهة الفيدرالي والتضخم العام الماضي .. والتأثير من المتوقع أن يكون كبيراً
# قرار الفيدرالي الأول لأسعار الفائدة في 2025
هو آخر البيانات والذي سوف يكون في 29/01/2025 .. وفي آخر اجتماعات الفيدرالي العام المضاي فاجأ "باول" كل من كان يراهن ضد الفيدرالي .. وقام بتغيير اللهجة وأصبح الحديث عن التمهّل والتأنّي في عمليات تخفيض الفائدة .. مما يعطي الاجتماع القادم أهمية مضاعفة لأنه يأتي بعد كل الأحداث السابقة .. مما يجعل الفيدرالي يمتلك زمام الحركة الأكبر والأهم على رقعة شطرنج الأسواق
# ما تبقى من 2025
كل ما ذكر أعلاه يعتبر حجر الأساس ونقط الانطلاق للعام الحالي .. كل ما سيأتي لاحقا سوف يبنى على أحداث البداية .. أي أنه الآن تم ترتيب أحجار الشطرنج كل في مكانه استعدادا للانطلاق .. الأحداث التي ذكرناها سابقا سوف تكون هي الأحجار البيضاء أي أنها صاحبة الفعل .. أما الأسواق سوف تتمثّل بأحجار الشطرنج السوداء أي أنها صاحبة رد الفعل .. ومن ثم بناء على الحركة الأولى من البيانات .. سوف يأتي رد فعل الأسواق .. ثم البيانات ذاتها سوف تكون معتمدة على تموضعها من الحركة الأولى حتى تنتقل للحركة التالية .. أي على سبيل المثال قرارات ترامب الأولى .. سوف تجعل الخطوات التالية في 2025 أوضح .. وبيانات التضخم سوف تجعل رهان الأسواق على أسعار الفائدة للاجتماعات التالية في 2025 أوضح وهكذا
خلاصة القول
1- كل الأسباب التي سمعتها عن تبرير وتفسير ارتفاع الذهب في 2024 لا تتعدى كونها أسباب وتفسيرات سطحية .. وهذه ليست وجهة نظرنا الشخصية .. بل بحسب كل الأسباب التي ذكرت أعلاه بأن لا شيء جديد خاص بعام 2024 يمكن أن يحدث هذا التأثير
2- ليس هذا فقط .. بل حتى كبار البنوك وصناع السوق لم يكن أحد منهم يتوقّع بداية عام 2024 أن تصل الأسعار نحو 2790 .. جولدمان ساكس (NYSE:GS) كان الأكثر تفاؤلا بتوقعاته أن يصل سعر الأونصة في 2024 إلى 2133 فقـــــط .. وبلاك روك كانت الأكثر تشاؤما حيث كانت تتوقع هبـــــوط الأونصة إلى 1850 .. وفي هذه التوقعات إجابة واضح إلى أن أسعار الذهب قامت بفوضى سعرية
3- ليس هذا فقط أيضا .. بل حتى أن بلومبرغ ذكرت أكثر من مرّة في مقالاتها أن ارتفاع الأسعار "فاجأ" كبار الاستراتيجيين الاقتصاديين وكبار المخضرمين في أسواق التداول .. وعندما نقول أن "الارتفاع فاجأهم" هذا يعني أنه أتى بدون أسباب حقيقية تدعم هذا الارتفاع
4- كل التفاصيل التي ذكرت أعلاه .. خصوصا في ما يتعلّق بالأحداث القادمة في 2025 من المنطقي أن تكون أكثر إيجتبية للدولار وأكثر سلبية على الذهب
5- إنهاء التوترات الجيوسياسية من شأنه أن يضغط سلبا على الذهب .. سياسات ترامب القادمة من المتوقع أن تقوم بتنشيط الصناعة المحلية في أمريكا هذا يعني مزيدا من المصانع والإنتاج مزيدا من الوظائف مزيدا من القوّة للاقتصاد الأمريكي مزيدا من الانفاق الاستهلاكي مزيدا من التضخم [سوف نعود له في الفقرة التالية] .. هذا بالإضافة إلى التعريفات والرسوم على أوروبا تحديدا من المنطقي أن تضعف اليورو بشكل عام .. وضعف اليورو وهو المكوّن الرئيسي والأكبر في سلّة عملات مؤشر الدولار يعني قوّة للدولار وقوّة الدولار تعني سلبية وهبوط الذهب
6- التضخم الذي ارتفع في شهرين متتاليين وكان جيروم باول قد صرّح سابقا بأنه حتى إن صدرت بيانات التضخم في شهرين متتاليين مرتفعة لن تدفع الفيدرالي للتحرّك .. والآن نحن في انتظار بيانات الشهر الثالث والذي من المتوقّع أن يكون استمرار لارتفاع التضخم .. وإذا ما أضفنا إليه ارتفاع التضخم الذي قد يأتي من السياسات والقرارات التنفيذية الجديدة .. هذا قد يعني أن الفيدرالي قد يكون مضطرا لقذف كرة اللهب والمتمثّلة بالتضخم بعيدا .. مما يعني على الأقل الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لفترة زمنية أطول
7- بل إن بعض الخبراء الاستراتيجيين بدؤوا بالفعل رهانهم كما في الصورة أعلاه أن الفيدرالي سوف يكون مضطرا للعودة لمسار رفع أسعار الفائدة في 2025 وهذا إن حدث سوف يكون المفاجأة الكبرى حرفيا
8- خلاصة الخلاصة : ما شهدناه في عام 2024 كان عبارة عن فوضى سعرية .. والقادم في 2025 هو فوضى سعرية برو ماكس متطوّرة من المنطقي وحسب كل التفاصيل أعلاه أن تكون فوضى مضادّة معاكسة لما شهدناه في 2024 .. أن تكون هذه الفوضى نحو هبوط أسعار الذهب .. وما لم نشهد توترات جيوسياسية جديدة فإن مستوى 2000 يبدو اقرب بكثير من مستوى 3000 .. ومستوى 3000 يبدو مستبعدا جدا بناء على المعطيات الحالية .. أما الحديث عن مستويات 3300 و 4000 و 5000 لا أساس له لا فنيا ولا من المعطيات الاقتصادية ولا حتى منطقيا
9- الكثيرون يعتقدون باستمرار ارتفاع الأسعار فقط لأنهم يعتبرون أن الأسواق لن تتخلى عن مكاسبها السعرية .. ولأن التاريخ يعيد نفسه .. يجب علينا أن نعود لما حدث ما بين 2010 و 2011 من عملية ارتفاع الأسعار من 1050 إلى 1930 وكيف أن الرهان كان على استحالة عودة الأسعار مجددا .. لكن ما حدث لاحقا هو عودة الأسعار من 1930 إلى 1030 تقريبا بشكل تدريجي وصولا لنهاية
- لا تخبرني أن "هذه المرة ستكون مختلفة" .. لأن هذه أخطر اربع كلمات على المتداول .. ولأن من يذكر ما حدث في 2015 يعلم تماما أنه مشابه لما يحدث حاليا .. أزمة اليونان ومنطقة اليورو المالية .. توترات كبرى بين أمريكا والصين كانت تشير على حرب عالمية ثالثة .. الصين أضافت 50% احتياطيات ذهب جديدة .. هلا لاحظت التشابه مع المعطيات الحالية ؟ ومع ذلك الأسعار استمرت في هبوطها .. وأدعوك أن تشاهد الفيديو المرفق مع المقال
سوف نتابع معكم تقلبات الأسعار أولا بأول في المقالات القادمة .. ولمزيد من التحديثات السريعة والمستمرة يمكنكم متابعة
حسابي على منصة X [تويتر]
@GhaithAbohlal
حيث يمكنكم التفاعل من خلال التعليقات في أي وقت
تذكير على هامش المقال:
- أسواق التداول تتقلب باتجاهاتها دائما، وتعتمد على الكثير من المعطيات والأخبار، بالإضافة إلى كبار البنوك وصناع السوق الذين يقومون غالبا بتوجيه السوق، حتى بخلاف الواقع والمنطق أحيانا
- الآراء والأفكار أعلاه هي خلاصة التحليل، وهي ليست توصيات مباشرة، وإنما هي نصيحة للمتابعين، مع الأخذ بعين الاعتبار أن لا أحد قادر على الربح بشكل مستمر من عمليات التداول حتى كبار المستثمرين
- لذلك نسعى دائما للحد من الخسائر، وزيادة الأرباح بما يتوافق مع التحليل ووجهة النظر لطريقة تداول الأسعار، وذلك من خلال تطبيق العديد من طرق التحليل مجتمعة ومتقاطعة لمحاولة الوصول لأفضل النتائج
- نحن علينا الاجتهاد، والله ولي التوفيق.