جاء تقرير الوظائف أقوى من المتوقع لشهر ديسمبر، حيث بلغت مكاسب الوظائف 256 ألف وظيفة مقابل 160 ألف وظيفة متوقعة. ونتيجة لذلك لم يعد خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي أمرًا مؤكدًا في عام 2025. وبالمثل، إذا عاد التضخم إلى الارتفاع، فإن هذا من شأنه أن يزيد من أهمية توقف البنك المركزي عن تخفيف الشروط المالية.
وبخلاف ذلك، فإن الاقتراض الأرخص من شأنه أن يحفز المزيد من الإنفاق الاستهلاكي والتجاري، مما يزيد من التضخم. بالنسبة لشهر ديسمبر، تُظهر أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) انخفاضًا طفيفًا، بمعدل سنوي أساسي يبلغ 3.2% مقابل 3.3% المتوقعة. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة الشهرية بنسبة 0.2% في التضخم لا تزال بعيدة عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وبالتالي، قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في غضون أسبوعين في 28/29 يناير، تُظهر العقود الآجلة لأموال الفيدرالي احتمالات عالية، أعلى من 60%، لتخفيضين فقط في أسعار الفائدة في عام 2025. وبالإضافة إلى التهديد الذي يلوح في الأفق بشأن القيود العالمية المفروضة على صادرات الذكاء الاصطناعي/وحدات المعالجة المركزية، فإن ذلك قد يُعيق خطط الشركات للإنفاق الرأسمالي. قد تحقق أسهم الذكاء الاصطناعي مكاسب أقل مما كانت عليه في عامي 2023 و2024.
ولكن مع وضع هذه العوامل في الاعتبار، ما هي أسهم الذكاء الاصطناعي التي تستحق الاحتفاظ بها على المدى الطويل بالطبع باستثناء أسهم انفيديا (NASDAQ:NVDA)؟
ميكرون تكنولوجي
على الرغم من أنها ليست شركة ذكاء اصطناعي في حد ذاتها، إلا أنه لا يمكن لأي حوسبة أن تكون موجودة بدون ذاكرة ذات نطاق ترددي عالٍ. لا تُعد شركة ميكرون تكنولوجي (NASDAQ:MU) واحدة من أكبر ثلاثة موردين للذاكرة، إلى جانب سامسونج الكورية (KS:005930) إس كيه هاينكس ، ولكنها أيضًا مورد الذاكرة في أحدث سلسلة RTX 50 من انفيديا التي تم الكشف عنها في معرض CES 2025 .
كان هذا هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع سهم MU بنسبة 18% منذ بداية العام حتى تاريخه. يبلغ سعر سهم MU حاليًا 103.21 دولار، ولا تزال أسهم MU بعيدة كل البعد عن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 153.14 دولار في يونيو 2024. ومع ذلك، فإن الانكشاف على شركة داعمة للذكاء الاصطناعي مثل ميكرون يُعد رهانًا أكثر أمانًا، نظرًا لأنها ليست ملزمة بالقيود الجديدة المفروضة على تصدير الرقائق.
ومع قيام شركات أشباه الموصلات بإعادة تشكيل خططها، يمكن لشركة ميكرون سد الثغرات مع زيادة الطلب على الرقائق غير المقيدة بضوابط التصدير. وباعتبارها شركة أمريكية، يمكن أن تستفيد شركة ميكرون أيضًا من إعادة التصدير والتوريد الصديق إذا ما اتبعت إدارة ترامب سياسة تنشيط الصناعة المحلية.
في ديسمبر الماضي، أعلنت شركة ميكرون عن 1.79 دولار أمريكي للسهم الواحد (EPS)، متجاوزةً بذلك توقعات ربحية السهم الواحد البالغة 1.60 دولار أمريكي. زادت إيرادات الشركة التي بلغت 8.71 مليار دولار بنسبة 84% على أساس سنوي، مما جعلها تحقق صافي دخل قدره 1.87 مليار دولار وتدفق نقدي تشغيلي قدره 3.24 مليار دولار.
ويُعد هذا الأمر أكثر إثارة للإعجاب، حيث بلغت النفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) لشركة ميكرون 3.13 مليار دولار. في أحدث عرض تقديمي للمستثمرين، أشارت شركة ميكرون أيضًا في العرض التقديمي الأخير للمستثمرين إلى أن ذاكرة HBM (ذاكرة ذات عرض نطاق ترددي عالٍ) قد بيعت في تقويم عام 2025، حيث تتجه HBM4E المتطورة إلى "إحداث نقلة نوعية في أعمال الذاكرة".
على الرغم من أن جي بي مورجان(NYSE:JPM) خفضت السعر المستهدف لوحدة الذاكرة MU من 180 دولارًا إلى 145 دولارًا، إلا أن هذا لا يزال يمثل مكاسب قوية مقابل السعر الحالي البالغ 103.21 دولارًا للسهم. وفقًا لبيانات توقعات وول ستريت جورنال، يبلغ متوسط سعر MU المستهدف 131.37 دولارًا أمريكيًا، مع تقدير سقف مرتفع يبلغ 250 دولارًا أمريكيًا للسهم.
أمازون دوت كوم
على الرغم من أنه يُنظر إليها بشكل أساسي على أنها شركة تجارة إلكترونية/خدمات لوجستية، إلا أن هذا ليس إلا جزء يسير مما تقدمه. فإلى جانب جوجل (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) السحابية وأزور من مايكروسوفت، تُعد أمازون لخدمات الويب (AWS) واحدة من أفضل البنى التحتية السحابية للتعامل مع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. ولذلك، فإن شركة أمازون دوت كوم (NASDAQ:AMZN ) هي الطبقة الوسيطة للشركات حيث توفر رقائق الذكاء الاصطناعي/وحدة معالجة الرسومات من انفيديا على نطاق واسع.
على منصة AWS، توفر الشركة مجموعة مبسطة من خدمات الذكاء الاصطناعي، حيث يُعد سيج ميكر هو المحور الذي يوحد تحليلات البيانات مع الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي (ML) . اعتبارًا من نوفمبر، تستحوذ أمازون لخدمات الويبAWS على حصة سوقية رائدة بنسبة 31% في البنية التحتية السحابية، وفقًا لمجموعة سينرجي للأبحاث، وهي نسبة تتفوق بفارق كبير عن الشركة التي تليها Azure بنسبة 20% وGoogle بنسبة 11%.
وبالإضافة إلى هيمنة AWS، يمكن لمستثمري AMZN الاعتماد على الشركة لمواصلة الاستفادة من نقاط الضعف في تجارة التجزئة التقليدية، مثل تفشي سرقة المتاجر. يبلغ تقييم التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة أمازون حاليًا 235.96 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر سهم AMZN الحالي البالغ 227.28 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.
يبلغ متوسط السعر المستهدف لسهم AWS 248.04 دولارًا، مما يجعله خيارًا جيدًا للمستثمرين ذوي القيمة على المدى الطويل، على الرغم من أن أمازون تُعد الشركة الأولى في عالم الأسهم.
شركة كوالكوم
عاد سعر سهم شركة كوالكوم (NASDAQ:QCOM) إلى النطاق السعري خلال أوائل لعام 2024، عند 164.22 دولارًا للسهم الواحد، بعد أن ترك أعلى مستوى له على الإطلاق عند 224.73 دولارًا في يونيو 2024، تمامًا مثل شركة ميكرون. على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، انخفض سهم QCOM بنسبة 7%، وذلك بسبب ضعف مبيعات سلسلة أجهزة الكمبيوتر الشخصية سناب (NYSE:SNAP) دراجون X التي دفعت بها Microsoft. في الربع الأول من الشحنات، حققت هذه الحواسيب المحمولة أقل من 1.5% من حصة السوق.
ومع ذلك، في أحدث أرباح الربع الرابع من عام 2024، أعلنت شركة كوالكوم عن زيادة في الإيرادات بنسبة 9% لعام 2024 بأكمله لتصل إلى 38.96 مليار دولار وزيادة صافي الدخل بنسبة 40% ليصل إلى 10.14 مليار دولار. لا يزال قطاع كوالكوم CDMA للتكنولوجيا (QCT) هو القطاع المهيمن للشركة في قطاع السيارات وأجهزة إنترنت الأشياء والهواتف المحمولة بسبب حلول النظام على الرقاقة (SoC).
واعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استحوذت كوالكوم على 23% من شحنات رقائق SoC العالمية، متقدمة على Apple بنسبة 20% ولكنها متأخرة عن MediaTek التي تستحوذ على 36% من الحصة السوقية.
ارتفعت مبيعات الشركة من شرائح الأجهزة المحمولة بنسبة 12%، بينما ارتفعت مبيعات الشركة من حلول السيارات بنسبة 68% مقارنةً بالربع نفسه من العام الماضي. تتميز رقاقة سناب دراجون 8 إيليت من كوالكوم، التي تظهر في الهواتف الذكية الرائدة من أوبو ، شاومي (XIACF) ، ون بلس، بأداء عالٍ، حتى أنها تتفوق على شريحة A18 برو من أيفون 16 في التطبيقات متعددة النواة.
وبالمثل، حسّنت رقاقات سناب دراجون الجديدة من كوالكوم محركها العصبي لمهام الذكاء الاصطناعي بشكل كبير، حيث سجلت أداءً أسرع بنسبة 45% من السلسلة السابقة. استناداً إلى هذه النتائج، يمكن القول أن كوالكوم ستستمر في تلبية احتياجات الحوسبة المحمولة/ الذكاء الاصطناعي في العالم، بغض النظر عن نتائج المبيعات الباهتة لأجهزة الكمبيوتر المحمولة/الأجهزة اللوحية سناب دراجون X.
وفقًا لبيانات توقعات وول ستريت جورنال، فإن متوسط السعر المستهدف لسعر QCOM أعلى بكثير من السعر الحالي البالغ 164.22 دولارًا، عند 200.86 دولار للسهم، مما يجعل هذه نقطة دخول رائعة للتعرض للذكاء الاصطناعي في شكل هاتف ذكي.
***
لا يقدم المؤلف، تيم فرايز، ولا هذا الموقع الإلكتروني، ذا توكنيست ، المشورة المالية. يرجى الرجوع إلى سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ قرارات مالية.