عملات الميم لا تخلق الثروة...لكنها تمحوها

أحدث جنون في العملات المشفرة هو إصدار عملات الميمTRUMP دولار وMELANIA دولار. وفور إصدارها، ارتفعت قيمة هذه العملات المشفرة ارتفاعًا كبيرًا، محولةً 0 و1 من رموز الكمبيوتر التي لا قيمة لها إلى عشرات المليارات من US Dollar.

ويزعم الكثيرون في وسائل الإعلام المالية، إلى جانب محبي العملات المشفرة، أن هذه العملات الميمية وغيرها مثل Fart Coin و DOGE/USD Coin وعملة Shit Coin التي تحمل الاسم المناسب، تخلق الثروة. وعلى الرغم من أنها حققت أرباحًا كبيرة لعدد لا يحصى من مُصدري العملات والتجار فيها، إلا أن كمية الدولارات في النظام المالي لم تتغير. فالعملات لا تخلق الثروة، بل تنقلها من المشترين إلى البائعين.

والأهم من ذلك، وهو ما لم يعلن عنه المؤيدون للعملات الرقمية، أن ثروتنا الوطنية المحتملة تتراجع مع ارتفاع تقييمات معظم العملات الرقمية. وبدلاً من التركيز على بريق المليونيرات الفورية التي تخلقها العملات الميمية، فإننا نأخذ اتجاهًا مختلفًا: تأثيرها على الاقتصاد والثروة الإجمالية للمواطنين.

قبل التوسع في هذه الأفكار، نشارك اقتباسًا من جون أوثرز من بلومبرج بشأن عملات الميم:

الرموز المميزة شديدة التقلب ليس لها أصول أساسية تدعم قيمتها وليس لها غرض عملي واضح.

سياق العملات المشفرة وعملات الميمية

نبدأ هذه المناقشة ببعض السياق لمقدار رأس المال المقيد في عملات الميمي، وأسواق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا.

يُظهر الجدول أدناه، مجاملة من CoinGecko، أكبر عشر عملات رقمية مشفرة من حيث القيمة السوقية. يُقدِّر الرسم البياني الثاني من TradingView القيمة الإجمالية لجميع العملات الرقمية المشفرة بحوالي 3.5 تريليون دولار.

يُظهر الجدول التالي، من CoinGecko، أفضل العملات الميمية والقيمة السوقية لكل منها. يصل مجموعها إلى ما يقرب من 90 مليار دولار.

علاوة على ذلك، تقدر CoinGecko أن القيمة الإجمالية لجميع عملات الميم اعتبارًا من 21 يناير 2025، بلغت 123 مليار دولار.

أنواع العملات الرقمية المشفرة

تنقسم العملات الرقمية المشفرة إلى أربع فئات عريضة. بعض العملات الرقمية، مثل عملات الميمي، ليس لها أي قيمة على الإطلاق. ومع ذلك، فإن بعضها يخدم غرضًا ما. للمساعدة في تقدير الاختلافات بين هذه العملات بشكل أفضل، نشارك الأوصاف التالية مجاملة من معهد تمويل الشركات:

• الدفع - Bitcoin (BitfinexUSD)، ربما كانت العملة المشفرة الأكثر شهرة، أول مثال ناجح لعملة رقمية مشفرة للدفع الرقمي. والغرض من عملة الدفع المشفرة، كما يوحي الاسم، ليس فقط كوسيط للتبادل ولكن أيضًا كنقد إلكتروني بحت من نظير إلى نظير لتسهيل المعاملات.
• التوكينز-هي أي أصل مشفر يعمل فوق بلوكشين آخر. Ethereum كانت شبكة أول من دمج مفهوم السماح للأصول المشفرة الأخرى بالارتباط على البلوكشين الخاص بها.
• العملات المستقرة - مصممة لتوفير مخزن للقيمة. وهي تحافظ على قيمتها لأنه على الرغم من أنها مبنية على سلسلة الكتل، إلا أن هذا النوع من العملات الرقمية يمكن استبداله بعملة واحدة أو أكثر من العملات الورقية. لذا، فإن العملات المستقرة مرتبطة في الواقع بعملة فعلية، وهي في الغالب الدولار الأمريكي أو EUR/USD.
• العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) - يتم إصدار العملات الرقمية للبنوكالمركزية من قبل البنوك المركزية في شكل عملة رمزية أو بسجل إلكتروني مرتبط بالعملة ومربوط بالعملة المحلية للبلد أو المنطقة المُصدرة.

عملات ميمي هي مجموعة فرعية من فئة العملات الرمزية. وغالبًا ما تكون هذه العملات مستوحاة من النكات أو بدع وسائل التواصل الاجتماعي، أو كما يوحي الاسم، الميمات.

تُعرّف ويكيبيديا عملات الميم على النحو التالي:

عملة الميم هي عملة رقمية مشفرة نشأت من ميم إنترنت أو لها بعض الخصائص الفكاهية الأخرى. يُستخدم المصطلح أحيانًا بالتبادل مع مصطلح shitcoin، والذي يشير عادةً إلى عملة رقمية ذات قيمة أو أصالة أو فائدة ضئيلة أو معدومة.

عملات ميمي تنتج قيمة سلبية

كما كتبنا في القسم السابق وكما تؤكد ويكيبيديا، فإن عملات الميم لها قيمة جوهرية صفرية ولا تخدم أي غرض. تعيين أن لها قيمة صفرية هو أمر مجاني. عملات الميم تقلل من ثروة المجتمع في المجمل. نعتقد أن لها قيمة جوهرية سلبية.

عملات ميمي وجميع أشكال العملات المشفرة الأخرى لا تخلق دولارات. Dollars يتم تحويلها إلى أسواق العملات المشفرة لشراء الأصول المشفرة وأحيانًا يتم تحويلها إلى الخارج عند البيع. وكما ذكرنا سابقًا، يوجد حاليًا حوالي 3.5 تريليون دولار في أسواق العملات الرقمية المشفرة.

إن رأس المال أو "الثروة" المقيّدة في عملات الميم هي أموال لا تُستخدم في أغراض أخرى. تنطوي هذه الأغراض على أشياء كثيرة، من المقامرة أو الإجازات إلى الاستثمار المنتج أو الأعمال الخيرية ومليارات الاستخدامات الأخرى المنتجة وغير المنتجة.

رأس مال أقل للمشاريع الإنتاجية

لقد انتقدنا ارتفاع نسبة الدين إلىالناتج المحلي الإجمالي في الاقتصاد عدة مرات، مما يثبت أن إجمالي الدين غير منتج. وهذا أمر غير قابل للنقاش. فلو كان الدين في مجمله منتجًا، لانخفضت النسبة، بغض النظر عن مقدار الدين المستخدم.

على سبيل المثال، يوضح الرسم البياني أدناه مقدار نمو الناتج المحلي الإجمالي بالدولار لفترات خمس سنوات وما يقابله من نمو الدين بالدولار. واليوم، يشتري كل دولار جديد من الدين العام والخاص ما قيمته 14 سنتًا من النمو. وقبل عام 1981، كان كل دولار من الدين قبل عام 1981 ينتج عنه أكثر من دولار واحد من نمو الناتج المحلي الإجمالي.

الديون غير المنتجة ليست السبب الوحيد وراء تباطؤ نمو الإنتاجية. فسوء تخصيص رأس المال عن طريق عملات الميم له نفس التأثير غير المرغوب فيه.

ما هي الإنتاجية؟

تقيس الإنتاجية الرافعة المالية التي يمكن أن يولدها الاقتصاد من مدخلاته الأساسية: العمالة ورأس المال. وبدون الإنتاجية، يعتمد معدل النمو الاقتصادي على نمو المدخلين الأساسيين فقط. تؤدي الطبيعة المحدودة للعمالة ورأس المال بطبيعة الحال إلى انخفاض معدلات النمو على مدى فترات طويلة من إهمال المجتمع للإنتاجية.

وتوفر الاستفادة من العمالة ورأس المال من خلال الإنتاجية ديناميكية للاقتصاد. وللأسف، تتطلب الإنتاجية العمل والوقت والاستثمار والتضحية. إنها دالة لعوامل لا حصر لها، بما في ذلك الابتكار والتعليم والسياسات الحكومية والحوافز المالية.

وكلما استخدمنا مواردنا بشكل أكثر فعالية أو إنتاجية، كلما أمكن تحقيق نمو اقتصادي أكبر لكل وحدة من الموارد. وبالتالي، يمكن توليد المزيد من الثروة للفرد الواحد.

مثل الديون غير المنتجة، عندما يُستخدم الدولار لشراء عملة ميمية أو غيرها من العملات الرقمية المشفرة، فهذا دولار لا يُستخدم في وسائل إنتاجية. وبالتالي، لا يتم استثمار مبلغ الـ 90 مليار دولار المقيدة في عملات الميم في أبحاث السرطان أو التدريب الوظيفي أو التعليم أو الابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي، على سبيل المثال لا الحصر بعض الاستخدامات الإنتاجية.

بخلاف الضحك الممتع، هل تقدم عملات الميم فوائد للمجتمع؟ إذا كانت الإجابة بالنفي، فإن عملات الميم تقدم مثالاً جيداً على كيفية إعاقة رأس المال غير المنتج للنمو الاقتصادي على المدى الطويل، مما يؤثر بشكل مباشر على ثروة السكان.

ليست كل العملات الرمزية غير منتجة

من المهم ملاحظة أن عملات الميم هي عملات رمزية، ولكن ليست كل العملات الرمزية عملات ميمية. بعض العملات الرمزية منتجة. يمكن أن تمثل أصلًا ماديًا أو عقدًا أو اتفاقية أو خدمة. في بعض الحالات، تجعل التعامل ونقل الملكية أكثر كفاءة. وفي هذه العملية، يمكنها أن تجعل تلك الأصول أكثر سيولة.

على سبيل المثال، تعمل شركة tZERO، وهي مشروع مشترك بين شركة Beyond وبورصة إنتركونتيننتال (NYSE:ICE)، على تطوير القدرة على تحويل غرف الفنادق والفرق الرياضية والعقارات والعديد من الأصول والخدمات الأخرى إلى رموز رمزية. فغرف الفنادق، على سبيل المثال، هي أصول غير سائلة للغاية ويكاد يكون من المستحيل على معظم المستثمرين امتلاكها. ومع دعم التوكنات لهذه الأصول، يمكن أن تصبح أكثر سيولة. وبالتالي، يمكن أن يتدفق رأس المال بسهولة أكبر إلى مثل هذه المشاريع. إن قدرة رأس المال على التدفق بسهولة أكبر وبتكلفة أقل تجعل الأصول المذكورة أكثر إنتاجية.

الخلاصة

إذا كان لأمتنا أن تستمر في الازدهار كما كانت عليه على مدار أكثر من 250 عامًا مضت، فيجب أن يكون تركيزنا على الإنتاجية أولوية اليوم أكثر من أي وقت مضى منذ أن كانت أمريكا بؤرة بريطانية نائمة. فمواردنا لا تزال هائلة ولكنها تتضاءل. سنصاب بالركود إذا واصلنا التخلي عن الاستثمار في نمو الإنتاجية وتفضيل الاستثمار في الميمات وغيرها من المشاريع غير المنتجة.

عملات الميم هي مجرد غيض من فيض يمثل الاستخدامات غير المنتجة لرأس المال. يمكننا كتابة مجلدات عن أمثلة أخرى. ولكن نظرًا لشعبيتها الحالية، فإننا نستخدمها للمساعدة في نشر إنجيل الإنتاجية مرة أخرى.