عند النظر إلى سعر الذهب بدون سياق، قد يعتقد البعض أن هناك فقاعة في الذهب، ولكن هذا أبعد ما يكون عن الواقع
فسعر الذهب، في نهاية المطاف، يفعل ذلك...
في الأسبوع الماضي فقط، وصل سعر الذهب إلى هدفنا وهو 3000+، والذي تم تحديده في عام 2020 عندما تصدر الذهب وبدأ مرحلة صنع المقبض وتوحيد النمط، بعد أن حقق قمة أعلى من الجانب الأيمن لنموذج الكأس الهائل والصاعد.
هل هذا الرقم المستدير المستهدف (كان في الواقع قياس الكأس) هو علامة توقف؟ ربما، لفترة من الوقت. وربما لا. فالأهداف هي أهداف، وليست استنتاجات مزلزلة، والأسواق الصاعدة لا تصعد بشكل مستقيم.
وبصرف النظر عن السعر الاسمي للذهب، فقد قدمت مرارًا هذا الرسم البياني لسعر الذهب بالنسبة إلى S&P 500. وهذا يوضح من كان بالفعل المستفيد من السياسات التضخمية الرسمية (الفيدرالي والحكومة) منذ عام 2011، ومن لم يكن كذلك.
ولكن أثناء تصفحي لصفحة الروابط الشاملة على موقع nftrh.com، تعرفت من جديد على موقع Macrotrends، وهو موقع مفيد يحتوي على الكثير من الرسوم البيانية للنسب لمختلف الأسواق. إنه مهرجان بصري رائع. وفيما يلي رسم بياني يتماشى مع تأكيدي في الرسم البياني أعلاه.
فقاعة في الذهب؟ بالكاد، مقارنة بالفقاعة في القاعدة النقدية، وهي طريقة لقول الفقاعة في السياسة النقدية. لقد كنت أسند ديناميكيات الفقاعة الحقيقية إلى السياسة النقدية والمالية، مع كون سوق الأسهم ببساطة المستفيد رقم 1 من الفقاعة. الذهب، من ناحية أخرى ... بالوكافيل.
بصرف النظر عن توضيح وجهة نظري القديمة بأن الذهب لا يتعلق في المقام الأول بالتضخم (حيث أنهم قاموا بتضخيم إمدادات النقود بشكل مزمن لعقود من الزمن)، يخبرنا الرسم البياني أن السوق الصاعدة الحالية في الذهب قد بدأت للتو.
وتأكيدي هو أن انقطاع الاتجاه الهبوطي التضخمي المستمر منذ عقود * يشير إلى أن عملية صنع السياسات ستكون مكبلة مقارنة بالعقود الأخيرة، من حيث قدرتها على إنقاذ أسواق الأصول بطريقة "العمل كالمعتاد".
ليس من الصعب تخيل أن سعر الذهب الاسمي يمكن أن يرتفع بشكل ملحوظ، حتى لو لم يقترب الرسم البياني للذهب/القاعدة النقدية أعلاه من مستوى 4.8 الذي أشارت إليه شركة Macrotrends.
* الذي أعطى ترخيصًا للسياسات التضخمية المستمرة والمزمنة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والحكومة.