ما هي احتمالية خفض الفيدرالي الفائدة الأسبوع المقبل؟

محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر كان واضحًا تمامًا في خطابه الذي ألقاه يوم الخميس بأنه يرغب في أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الخفض في يوليو. والأهم من ذلك، تأملوا السطر الأول من خطابه في جامعة نيويورك:

هدفي هذا المساء هو شرح السبب الذي يجعلني أعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يجب أن تخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعنا القادم (30 يوليو).

كما نشارك أدناه، يضع المستثمرون احتمالات تخفيض سعر الفائدة في يوليو عند 4.7% فقط. علاوة على ذلك، لم يدع أي من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الآخرين إلى خفض سعر الفائدة في يوليو. دعونا نتفحص خطاب والر ونسلط الضوء على بعض الأسباب التي تجعله يعتقد أن خفض سعر الفائدة في يوليو ضروري.

• التعريفات الجمركية لا تسبب التضخم.

"التعريفات الجمركية هي زيادات لمرة واحدة في مستوى الأسعار ولا تسبب تضخمًا يتجاوز الارتفاع المؤقت. وتتمثل الممارسة المصرفية المركزية القياسية في "النظر من خلال" مثل هذه التأثيرات على مستوى الأسعار طالما كانت توقعات التضخم راسخة، وهي كذلك بالفعل."

• ضعف سوق العمل: يعتقد أن سوق العمل يبدو "على ما يرام ظاهريًا"، ولكن مراجعات بيانات مكتب الإحصاء المركزي والبيانات غير المتعلقة بمكتب الإحصاء المركزي تشير إلى مخاطر هبوطية. والجدير بالذكر أن البرنامج الإنمائي لم يظهر أي نمو في الأشهر الثلاثة الماضية.
• الأسعار مقيدة للغاية: يبلغ معدل النمو الحقيقي الناتج المحلي الإجمالي حوالي 1%، ويتوقع نشاطًا بطيئًا مماثلًا في النصف الثاني. ويقول إنه إلى جانب ضعف سوق العمل والتضخم العابر المرتبط بالتعريفة الجمركية:

تشير البيانات مجتمعةً إلى أن سعر الفائدة يجب أن يكون حول المعدل المحايد، والذي يقدره متوسط المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بنسبة 3 في المائة، وليس حيث نحن الآن، أي 1.25 إلى 1.50 نقطة مئوية فوق 3 في المائة.

الأسبوع المقبل

من المرجح أن تكون الأرباح هي المحرك الرئيسي لأسعار الأسهم هذا الأسبوع. كما نشارك أدناه، من باب المجاملة من Earnings Whispers، ستصدر شركة Tesla (NASDAQ:TSLA) و Google (NASDAQ:GOOGL) والعديد من الشركات الكبيرة الأخرى.

نحن نعتقد أن أرباح الشركات التي تواجه المستهلكين، مثل Tesla و Coca-Cola (NYSE:KO)، و Domino’s Pizza (NASDAQ:DPZ)، و Southwest Airlines (NYSE:LUV)، ستساعدنا على تقييم اتجاهات إنفاق المستهلكين بشكل أفضل.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول سيتحدثون يوم الثلاثاء. ونظرًا لبيانات التضخم الأخيرة وانعكاس توقعات التضخم، سنكون مهتمين بمعرفة ما إذا كان سيبدأ في اتخاذ اتجاه أكثر تشاؤمًا. على سبيل المثال، ضع في اعتبارك الانخفاض في يوم الجمعة UM توقعات التضخم لمدة عام واحد ، والذي يظهر أسفل رسم الأرباح. لا نتوقع منه أن يدلي برأيه بشأن احتمال إقالة ترامب له.

تغريدة اليوم