ترامب يدلي بتصريحات جديدة حول محافظ الفيدرالي الأمريكي القادم!
شهد يوم أمس أكثر تأكيد مذهل لنظرية ذروة الفوضى التي قدمتها حتى الآن. فبينما كانت الأسواق تستعد لأقصى قدر من الاضطراب من إنذار ترامب بشأن التعريفة الجمركية حول النحاس ، وتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي قد يكون متشدداً في موقفه، فإن ما حدث بدلاً من ذلك كان درساً رئيسياً في سبب استنفاد تحركات السوق التي تحركها الفوضى في نهاية المطاف - ولماذا كان من المقدر أن يرتفع مؤشر الدولار من هنا.
شهد سوق النحاس أعنف انعكاس له منذ عقود. فقد انخفضت الأسعار بأكثر من 20% في جلسة واحدة - وهو أكبر انخفاض يومي على الإطلاق - بعد إعلان ترامب الذي يُفترض أنه "صادم" عن التعريفة الجمركية التي اتضح أنها كانت أكثر نباحًا من كونها عضة. فقد تم إعفاء النحاس المكرر، وهو العمود الفقري للتجارة الدولية، إعفاءً تامًا من الرسوم الجمركية بنسبة 50%، والتي ستطبق فقط على المنتجات شبه المصنعة مثل الأنابيب والأسلاك (TADAWUL:1301).
لم تكن هذه مجرد عمليات بيع للسلع. لقد كان هذا هو الانهيار الداخلي لما وصفته بلومبرج بـ "واحدة من أكبر الصفقات في حياة التجار" - الاندفاع الهائل لتخزين النحاس في المستودعات الأمريكية قبل الموعد النهائي للتعريفة الجمركية. تبخرت علاوة كوميكس-لندن التي تضخمت إلى أكثر من 30% خلال ساعات، حيث أدرك السوق فجأة أن "الخيار النووي" الذي اتخذه ترامب كان في الواقع ضربة دقيقة تركت تدفقات تجارة النحاس الأساسية دون مساس.
و... هل تتذكرون أن العوامل الفنية تسبق الأساسيات؟ ما رأيناه بالأمس يتناغم تمامًا مع كيفية تشكيل النحاس للقمم الرئيسية في الماضي - ويتناغم تمامًا مع ما كنت أتوقعه.
بين الحين والآخر، أتلقى رسائل من أشخاص يقولون إن التحليل الفني لم يعد يعمل أو أن المواقف من الماضي لا يمكن أن توفر لنا مقارنات مع ما نراه حاليًا، لأن العالم الذي لدينا الآن مختلف. ودائمًا ما أرد على ذلك بأنه في حين أن هذا صحيح، إلا أنه من الصحيح أيضًا أن المبادئ العاطفية الأساسية لتحركات الأسعار تظل كما هي، وهذا هو ما يجعل القواعد الفنية تعمل مرارًا وتكرارًا، بغض النظر عن نوع المحفز القائم على الأخبار أو الأساسي أو المعنوي الذي يجعل السوق يتحرك.
في هذه الحالة، لدينا تشابه ملحوظ بين حجم الارتفاعات في النحاس بعد زيادة التوقعات بشأن التعريفات الجمركية على النحاس. تُظهر الخطوط الخضراء أنه في كلتا الحالتين ارتفع النحاس بنفس المقدار. ومثلما انخفض بعد قمة مارس، فقد انخفض أيضًا هذا الشهر.
هذه المرة، جاءنا الزناد هذه المرة في شكل إعلان ترامب أن الجزء الرئيسي من واردات النحاس سيتم إعفاؤه من الرسوم الجمركية - ولكن المزيد عن ذلك لاحقًا اليوم. الشيء الرئيسي في الوقت الحالي هو أنه في لحظة كتابة هذه الكلمات، يتم تداول النحاس دون المستويات التي كان يتداول عندها قبل ذكر التعريفات الجمركية في فبراير!
هذا انهيار رئيسي واحد. يُظهر الرسم البياني أدناه اثنين آخرين.
استغرق الأمر يومًا واحدًا فقط حتى يبطل النحاس حركته فوق أعلى مستوى له في عام 2011 ويخترق ما دون خط الدعم الصاعد.
وكلاهما تطوران هابطان، خاصة وأنهما وصلا في وقت قريب جدًا من منتصف العام، وبعد تحركات سعرية مشابهة جدًا لما رأيناه في 2008 و2011 و2021-2022.
ماذا فعل النحاس بعد ذلك في كل تلك الحالات السابقة؟ لقد انخفض. بطريقة كبيرة.
والجزء الأفضل (الأسوأ؟) ؟ انخفض الذهب والفضة ، وانخفضت معه أسهم التعدين. بطريقة رئيسية أيضًا.
دور الدولار الأمريكي في العاصفة
متى كانت الانخفاضات هائلة حقًا؟ في حالتين من تلك الحالات - بعد قمم 2008 و2011. هناك شيء واحد يبرز في هاتين الحالتين وهو أداء مؤشر الدولار الأمريكي، والذي يمكنك رؤيته أيضًا على الرسم البياني أعلاه (الخط الأسود، الثاني من الأسفل). وبالتحديد، في كلتا الحالتين كان ذلك عندما بدأ مؤشر الدولار الأمريكي في الارتفاع بعد انخفاضات لعدة أشهر.
هذا هو بالضبط ما لدينا الآن!
لم ينته الأسبوع بعد، ولكن هذا هو (حتى الآن) أكبر مكسب أسبوعي منذ النصف الثاني من عام 2022! هذه بالضبط هي الطريقة التي بدأت بها الارتفاعات الضخمة - بطيئة في البداية (الجزء السابق من شهر يوليو/تموز)، ثم كانت الارتفاعات الأسبوعية كبيرة وحاسمة.
يُظهر الرسم البياني أعلاه أن الارتفاع قد بدأ للتو - لا يزال مؤشر القوة النسبية الأسبوعي أقل من 50، وقد أبطل مؤشر الدولار الأمريكي الآن فقط الانهيارات الصغيرة (من وجهة نظر طويلة الأجل) تحت مستويات تصحيح فيبوناتشي الرئيسية.
كما أبطل أيضًا الانهيار الصغير أسفل خط الدعم الصاعد طويل الأجل. وهذه إشارة شراء رئيسية متوسطة أو طويلة الأجل لمؤشر الدولار الأمريكي. هذه ليست نهاية الارتفاع - إنها بدايته.
على المدى القصير، نرى أيضًا اختراقًا فوق قناة التداول قصيرة الأجل، مما يشير إلى تحرك صعودي يساوي تقريبًا عرض القناة. ويوفر هذا، إلى جانب تصحيح فيبوناتشي 38.2% وتصحيح فيبوناتشي 38.2% وقمة مايو مقاومة قوية نسبيًا على المدى القصير (وقصيرة المدى فقط) عند حوالي 101.65.
وببساطة، يبدو أن مؤشر الدولار الأمريكي قد يرتفع إلى أعلى مستوى له في مايو/أيار ويتماسك قليلاً تحته قبل أن يرتفع مرة أخرى.
هذا مثير للاهتمام بشكل خاص بالنظر إلى الارتباط القوي (السلبي) الأخير بين الدولار الأمريكي ومؤشر GDXJ.
مع وصول مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في مايو/أيار، قد نرى صندوق VanEck Junior Gold Miners ETF (NYSE:GDXJ) قريبًا من أدنى مستوياته في مايو/أيار في المستقبل القريب.
وقد يؤدي ذلك إلى حدوث ارتداد، خاصةً إذا كان التحرك إلى أدنى مستوياته في مايو/أيار حادًا، ولكنه لن يكون أكثر من ذلك - أي ارتفاع تصحيحي.
هل سنرغب في اللحاق بهذا التحرك لأعلى؟ هذا محتمل إلى حد ما. سيعتمد ذلك على الطريقة التي سيصل بها مؤشر GDXJ إلى هذا المستوى، وإذا كان مؤشر الدولار الأمريكي يتحرك بالفعل إلى أعلى مستوى له في مايو (تقريبًا) عندما يقترب GDXJ من قاع مايو.
وفي الوقت نفسه، انخفض البلاتين أيضًا.
في 18 يوليو، كتبت في 18 يوليو، كتبت أن البلاتين من المحتمل أن يتصدر عند 1,500 دولار، وبالأمس، كتبت ما يلي:
"أخيرًا، فشل البلاتين للتو في الارتفاع مرة أخرى فوق أعلى مستوى له في يونيو، وتراجع إلى ما دونه. يعني هذا التوقف المؤقت على الأرجح أن البلاتين يستعد للهبوط، ولكنه ينتظر الدفعة الأخيرة.
هناك حدثان يمكن أن يؤديا إلى مزيد من التحركات (صعودًا في مؤشر الدولار الأمريكي، وهبوطًا في معظم الأسواق الأخرى، بما في ذلك المعادن الثمينة والسلع الأساسية وعمال المناجم):
1- قرار سعر الفائدة الذي سيصدر اليوم عن الاحتياطي الفيدرالي (يتوقع الجميع تقريبًا - بمن فيهم أنا - أن يُبقي باول على أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن الأمر الأساسي هو ما سيقوله خلال المؤتمر الصحفي)
2. الموعد النهائي للتعريفة الجمركية/التنفيذ في 1 أغسطس. حتى لو كانت الأمور الرئيسية معروفة مسبقًا، فإن هذا التاريخ قد يؤدي إلى تحركات سعرية كبيرة "لكن الشائعات وبيع الحقيقة".
اتضح أن الاضطراب الذي حدث بالأمس كان كافيًا لإحداث الانزلاق.
ومع ذلك، يمكن أن يؤدي الموعد النهائي للتعريفة الجمركية غدًا إلى حدوث اضطراب آخر - على الرغم من أنه ليس شيئًا يمكنني وصفه بأنه مؤكد، إلا أن هذه النتيجة مطروحة على الطاولة.