انهيار أسهم شركات التعدين الأوروبية مع استمرار هبوط الذهب والفضة الحاد
تتجه الأنظار إلى الاجتماع الأخير للاحتياطي الفدرالي الأميركي في ديسمبر، حيث تتزايد التوقعات بأن البنك المركزي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير، بعد عام من التشديد النقدي الذي وضع ضغوطاً قوية على النمو، لكنه نجح في تهدئة وتيرة التضخم.
ورغم الهدوء النسبي في الأسواق، فإن الصورة الاقتصادية لا تزال معقّدة. فالإغلاق الحكومي الجزئي الذي بدأ في أكتوبر ترك أثراً واضحاً على الإنفاق الحكومي وبعض الأنشطة الخدمية والاستهلاكية، ما أوجد حالة من الترقّب بشأن بيانات النمو في الربع الأخير من العام. في المقابل، ما زال الاقتصاد الأميركي يُظهر مرونة لافتة؛ فالنشاط الاقتصادي ينتعش بوتيرة أسرع من المتوقع، مدعوماً بإنفاق استهلاكي قوي وسوق عمل متماسكة، رغم تراجع فرص التوظيف الجديدة. هذه الديناميكية منحت الفدرالي مساحة مريحة للتريّث في أي خطوات جديدة.
لكن التضخم لا يزال التحدي الأكبر. فقد ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 2.8% خلال العام المنتهي في سبتمبر، وهو ما يتجاوز المستوى المستهدف البالغ 2%. ومع اقتراب موسم الأعياد وارتفاع الطلب على السلع والخدمات، قد تعود الضغوط السعرية للواجهة من جديد، ما يقلل فرص خفض الفائدة قريباً.
في مؤتمره الصحفي الأخير، أكد رئيس الفدرالي جيروم باول أن “الطريق نحو تحقيق هدف 2% لم ينتهِ بعد”، مشيراً إلى تباطؤ تدريجي في تقليص الميزانية العمومية تمهيداً لإيقاف عملية الانكماش الكمي مع نهاية العام. وهي رسالة تُفهم على أنها دعوة إلى الاستقرار المؤقت لا إلى التيسير الكامل.
وعلى الجانب الآخر، لا يزال الدولار الأميركي محافظاً على جاذبيته بفضل معدلات الفائدة المرتفعة، فيما يرى بعض المحللين أن الذهب والفضة قد يشهدان تعافياً تدريجياً مطلع 2026، خاصة إذا استمر التضخم فوق الهدف دون تحركات فورية من الفدرالي.
وفي ظل هذا التوازن الدقيق بين السيطرة على التضخم والحفاظ على وتيرة النمو، يواجه الفدرالي سؤالاً محورياً:
هل يمكنه المضي في سياسة التثبيت دون أن يثقل كاهل الاقتصاد المتباطئ ودينٍ عام متصاعد؟
الإجابة قد يحملها اجتماع ديسمبر، الذي سيحدّد ملامح السياسة النقدية للعام الجديد بين الاستقرار الحذر… أو مفاجأة غير متوقعة.
والان ما هي مستويات الذهب القادمة و القريبة؟؟
أهم مستويات المقاومة
4015,4025,4040,4060
أهم مستويات الدعم
3985,3975,3960,3953
تنبيه مخاطر:
يرجى ملاحظة أن التحليل الوارد أعلاه يعرض سيناريوهات متعددة، وكل سيناريو يتطلب اتباع النقاط المذكورة بدقة، مع الالتزام بالشروط المرتبطة بكل حالة. إذا كنت تعتمد على كسر نقطة دعم أو مقاومة كنقطة دخول، فيجب تحديد نقطة الخروج عند كسر الاتجاه بما يتماشى مع السيناريو المحدد أو بناءً على إدارة رأس المال الخاصة بك.
نوصي بشدة بإدارة رأس المال بطريقة تناسب محفظتك، مع أخذ مخاطر السوق المحتملة بعين الاعتبار، خاصة في أوقات صدور الأخبار الاقتصادية المهمة. كما يجب التنويه إلى أن هذه النظرة الفنية ليست ضمانًا للنجاح، وقد تصيب أو تخطئ. لذلك، فإن قرار دخولك في أي صفقة بناءً على هذا المقال هو قرارك الشخصي بالكامل، ولا يتحمل كاتب المقال أي مسؤولية عن النتائج.