عاجل: ختام الجلسة الأمريكية اليوم...مكاسب قوية للذهب والفضة
السيولة أولًا: لماذا تبدو التدفّقات متعبة؟
حين يتباطأ الإنفاق الحكومي وتتضخّم أرصدة حساب الخزانة الأميركي (TGA)، تُسحب سيولة صافية من النظام المالي: تمويلٌ أشد، شهية مخاطرة أضعف، وتدفّقات ETF أكثر تقطّعًا. لذلك رأينا أيامًا متتالية من “خارجٍ صافية” في صناديق بيتكوين وإيثيريوم، بينما بقيت سولانا خضراء على نطاقات ضيقة لاعتبارات دوران رأس المال.
المغزى العملي: لا تقرأ يومًا واحدًا كاتجاه. ما يهم هو تحوّل صافي التدفقات إلى إيجابي على أساس أسبوعي مع ارتخاء كلفة التمويل. عندها تتغير نبرة السوق، وتتحوّل الارتدادات من لقطات قصيرة إلى مسار أعلى قيعانًا وأعلى قممًا.
مستويات 100,000$ - مستويات بيتكوين النفسية
خلال الأشهر الماضية، لامس السعر حافة 100 ألف أكثر من مرة ثم ارتدّ سريعًا، ما يحوّل المنطقة إلى حزام تراكمي يستقبل طلبًا متخفّيًا كلما اقتربت الأسعار. هذا السلوك يربك متداول الشمعة، لكنه يُريح من يراقب المناطق على الإطار اليومي.
ما يبطل السيناريو التراكمي؟ كسرٌ واضحٌ وإغلاقٌ يومي دون المنطقة مصحوبٌ بحجم مرتفع وتوسّع في خصومات أدوات الخزائن المرتبطة ببيتكوين. ما يؤكده؟ تقلّص خصومات الـNAV، وعودة علاوة العقود الآجلة في CME إلى الموجب، وارتداد مضبوط بلا رفعة مفرطة.
المعنويات ومقاييس المخاطرة
انحدار مؤشر الخوف والجشع إلى مستويات 20، مع MVRV منخفض مقارنة بذرى العام، لا يعطي توقيت الانعكاس لكنه يزن سيناريو القاع عندما تتزامن هذه القراءات مع تصفية رافعة المشتقات وتوقف موجات التمويل المفرط.
إشارات التأكيد التي تستحق المتابعة:
- تحوّل القمم والقيعان إلى أعلى على الأطر اليومية.
- صافي تدفقات ETF إيجابي لأسبوعين متتاليين.
- اتساع الطلب الفعلي (Spot) مقابل انكماش زخم البيع المعلّق.
حلقة كريبتو اليوم مع أحمد عزام حول موسمية العملات الرقمية خدعت الجميع في 2025