البيتكوين وتقاطع الموت: الإشارات والضوضاء، أم فرصة العمر؟

في أوائل أكتوبر فقط، وصلت البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,198 دولارًا أمريكيًا. بعد تقاطع الموت الرابع منذ عام 2023 في 16 نوفمبر، عندما انخفض المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا تحت المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 33% ليصل إلى 84 ألف دولار.

وصلت معنويات السوق الآن إلى 11، مما يشير إلى فئة "الخوف الشديد" على مؤشر الخوف والجشع لدى CMC، وهو أدنى مستوى في تاريخ تتبعها منذ يوليو 2023. تاريخيًا، كان هذا تاريخيًا أفضل وضع للتعرض طويل الأجل. ففي نهاية المطاف، تصاب الأسواق بالذعر، ويخرج منها السائحون، وتتراكم الأيدي الأقوى.

ومع ذلك، بعد أن أغلق مايكل بيري صندوق التحوط الخاص به، Scion Asset Management، بشكل مفاجئ في العاشر من نوفمبر، يتساءل المستثمرون عما إذا كان تقاطع الموت الأخير للبيتكوين أكثر أهمية، مما ينذر بانخفاض أكبر في الأسعار.

دعونا نفحص الروايات التي تدفع سعر البيتكوين في أي من الاتجاهين.

وضع تقاطعات موت البيتكوين في سياقها

عبر عشرات من تقاطعات الموت في تاريخ تداول البيتكوين، عادةً ما تتبعها مكاسب مكونة من رقمين في غضون شهرين. في غضون شهر واحد، انقسمت عوائد البيتكوين تقريبًا بين المكاسب والخسائر، حيث حققت متوسط إيجابي بنسبة 0.25% - 2.35%.

بشكل عام، تمثل تقاطعات الموت للبيتكوين، والتي تم تمييزها كخطوط حمراء مقابل تقاطعات ذهبية صفراء على الرسم البياني أدناه، مؤشرًا متأخرًا. وعلى هذا النحو، فهي تعكس تباطؤًا حدث بالفعل بدلاً من التنبؤ بالمستقبل.

ومع ذلك، كمؤشرات على القيعان المحلية التي تشير إلى تباطؤ في الزخم على المدى المتوسط، لا ينبغي النظر إلى تقاطعات موت البيتكوين على أنها إشارة بيع مباشرة. في غضون 3 أشهر، شهد المستثمرون متوسط عائد تاريخي يصل إلى 26%.

مع انهيار السعر تحت منطقة المقاومة عند 90 ألف دولار، فإن مستوى دعم البيتكوين حاليًا عند 85 ألف دولار، حيث يتحرك مؤشر تقارب/تباعد المتوسط المتحرك للساعة (MACD) في الاتجاه الهابط. وبالنظر إلى هذا الاتجاه، فمن المحتمل أن ينخفض سعر البيتكوين أكثر من ذلك، مما يعكس المشهد الاقتصادي الكلي الحالي.

تقاطع الموت المدعوم من الاقتصاد الكلي

في التغطية الأخيرة لإستراتيجية مايكل سايلور، أوضحنا كيف لعب الرئيس ترامب دورًا محوريًا في تضخيم سوق العملات الرقمية، وكانت البيتكوين في طليعة هذه السوق. ومع ذلك، عندما يتضح بشكل متزايد حتى للناخبين الذين لا يملكون معلومات كافية أن الرئيس ترامب يخدم مصالح غير أمريكية، ينتهي به الأمر إلى إحباط معنويات قاعدته ولكن العملية السياسية الأوسع نطاقًا أيضًا.

وفي المقابل، يؤدي هذا الإحباط بدوره إلى استنزاف معنويات الناخبين وإفراغها من مضمونها. لا ينبغي تجاهل هذه الخلفية النفسية القوية - التي يشعر فيها الناس بأنهم محاصرون من قبل النظام، بغض النظر عن التصويت -.

علاوة على ذلك، من غير المرجح على نحو متزايد أن يحفز الاحتياطي الفيدرالي سيولة كبيرة مع المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة خلال عام 2026. ومع إقرار قانون الفاتورة الواحدة الكبيرة الجميلة (OBBBA) وترسيخ نظام التعريفة الجمركية الجديد الذي عززه إخضاع أوروبا العميق، ينبغي أن يكون العام التالي مستقرًا بما يكفي لاستبعاد تدخلات الاحتياطي الفيدرالي الجذرية.

ومع وضع ذلك في الاعتبار، قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين إنه يؤيد خفضًا آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر بسبب ضعف سوق العمل. وفقًا لـ CME’s FedWatch، فإن هذا من شأنه أن يضع معدل تمويل الاحتياطي الفيدرالي في نطاق 3.50-3.75%، وهو ما يمثل احتمال 73.3% لخفض سعر الفائدة في ديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس.

ومع ذلك، من المرجح أن يطغى الموقف المتشدد الأوسع نطاقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على رواية "خفض سعر الفائدة في ديسمبر"، مما يشير إلى أن سياسة سعر الفائدة ستظل مقيدة حتى عام 2026، مما يحد من أي ارتفاع مستدام في البيتكوين.

سعر البيتكوين يعتمد على الدعم المؤسسي

انعكاسًا للفترة الهابطة في فبراير ومارس، عندما انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 80 ألف دولار، شهدت تدفقات البيتكوين الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة عمليات بيع ضخمة، كما هو موضح في التدفقات الحمراء الخارجة على الرسم البياني أدناه.

ومع ذلك، عند النظر إلى إجمالي التدفقات التراكمية لصناديق الاستثمار المتداولة منذ إطلاقها في أوائل عام 2024، فإن هذا يعد انخفاضًا طفيفًا. عند التدفق التراكمي الحالي البالغ 57.37 مليار دولار، فإنه يتماشى تقريبًا مع مستويات أواخر سبتمبر، قبل أن تصل البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 126 ألف دولار.

خلال هذه الفترة، اكتسبت وقفية جامعة هارفارد انكشافًا هائلاً على البيتكوين عبر بلاك روك’6.8 مليون سهم IBIT، بقيمة 442.8 مليون دولار في ذلك الوقت. من النادر أن نرى مثل هذه القناعة من جامعة، مما يشير إلى أن الأموال الذكية قد تضاعف وتضاعف ثلاث مرات على البيتكوين.

بعد سلسلة عمليات البيع المتتالية التي شهدها الأسبوع، والتي استمرت من الأسبوع الماضي، تحولت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة يوم الأربعاء إلى إيجابية مع دخول 75.47 مليون دولار. ومع ذلك، فقد انعكس ذلك بشكل ملحوظ يوم الخميس مع أكبر عمليات بيع يومية منذ أواخر فبراير، حيث بلغت 903.11 مليون دولار، وفقًا لتتبع SoSoValue.

إذا استقرت التدفقات الداخلة خلال الأسابيع المقبلة، فقد تستعيد البيتكوين مكانتها فوق منطقة المقاومة عند 90 ألف دولار وتمهد الطريق لمرحلة تراكم أخرى. في الوقت الحالي، يبدو أن المؤسسات تقوم بالشراء بشكل انتقائي، في انتظار إشارات كلية أكثر وضوحًا قبل الالتزام الكامل.

وبعبارة أخرى، يلتقي ذعر التجزئة مع إقبال المؤسسات على الشراء، مما يحدد مدى استدامة الخطوة التالية للبيتكوين.

***

هل تتطلع إلى بدء يوم التداول الخاص بك قبل المنحنى؟

كن على اطلاع على آخر المستجدات قبل قرع الجرس مع Bull Whisper، وهي نشرة إخبارية يومية حادة قبل السوق، مليئة بالأخبار الرئيسية والتحديثات التي تحرك السوق والرؤى القابلة للتنفيذ للمتداولين.

ابدأ يومك بأفضلية. اشترك في Bull Whisper باستخدام هذا الرابط.