الأسواق الأمريكية بين تباطؤ التضخم وتقلبات الذهب والنفط
قدمت قطاعات الأدوية والتكنولوجيا عوائد مميزة للمستثمرين في عام 2025، حيث تفوقت عدة أسهم راسخة توزع أرباحاً على أداء السوق الأوسع بشكل ملحوظ. من بين أبرز الشركات المتفوقة: آبفي (ABBV)، آمجين (AMGN)، وآي بي إم (IBM)، جميعها سجلت مكاسب منذ بداية العام تجاوزت 30%.
هذه الشركات الكبرى لا توفر فقط إمكانية نمو رأس المال، بل تقدم أيضًا دخلًا ثابتًا من الأرباح، مما يجعلها جذابة للمستثمرين المهتمين بالدخل الباحثين عن مزيج من النمو والتوزيعات المنتظمة. وحتى تاريخ 26 نوفمبر 2025، أظهرت كل من هذه الأسهم قدرة على الصمود رغم التحديات المستمرة في السوق، وحافظت على التزاماتها بتوزيع الأرباح للمساهمين أو زيادتها.
- آبفي
آبفي (NYSE: ABBV) تواصل إثبات خطأ المتشككين، مبرهنة قدرتها على مواجهة أكبر التحديات في صناعة الأدوية. وبسعر تداول بلغ 227.66 دولارًا في أواخر نوفمبر 2025، حققت ABBV عائدًا منذ بداية العام قدره 32.59%، متفوقة بشكل كبير على مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 15.83%.
تحافظ الشركة على عائد توزيعات متقدم يُقدّر بحوالي 3.54%، مع تاريخ استحقاق للأرباح في 15 يناير 2026 وتاريخ دفع في 16 فبراير 2026. وبقيمة سوقية تبلغ 402.36 مليار دولار، تُعد AbbVie الأكبر بين الثلاثة أسهم الموزعة للأرباح في هذا التحليل، مما يعكس مكانتها كعملاق في قطاع الأدوية.
رغم المخاوف المستمرة بشأن انتهاء براءة اختراع هوميرا وضغوط التسعير على مستوى الصناعة، أظهرت آبفي أداءً قويًا في الأرباح. ففي الربع الثالث من 2025، سجلت الشركة إيرادات إجمالية بلغت 15.78 مليار دولار، بزيادة 4.46% مقارنة بالعام السابق، مع الحفاظ على توليد تدفقات نقدية حرة قدرها 20.8 مليار دولار على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية.
تمكّن الشركة من توليد تدفقات نقدية كبيرة يوفر الأساس المالي اللازم للحفاظ على توزيعات الأرباح وربما زيادتها، مع الاستمرار في الاستثمار في مبادرات البحث والتطوير.
يعكس شعور المحللين تجاه ABBV تفاؤلًا حذرًا، مع توصيات شراء صادرة مؤخرًا عن بنك برنبرج. ويبلغ هدف السعر التوافقي للسنة الواحدة 248.00 دولارًا (التقدير الوسيط)، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع نحو 8.93% من المستويات الحالية. وقد ساعد الاعتراف الأوسع بمحفظة منتجات الشركة المتنوعة وقوة خط أنابيبها على الحفاظ على ثقة المستثمرين، كما يتضح من تفوقها على أقرانها في القطاع وعلى صناعة الرعاية الصحية الأوسع طوال عام 2025.
- آمجين
آمجين (NASDAQ : AMGN) جذبت اهتمام المستثمرين بأداء قوي منذ بداية العام بلغ 36.50%، وسجلت سعر تداول قدره 344.57 دولارًا في أواخر نوفمبر 2025. تقدم شركة التكنولوجيا الحيوية والأدوية للمساهمين عائد توزيعات متقدم يبلغ حوالي 2.92%، مع تاريخ استحقاق للأرباح في نوفمبر 2025. وبقيمة سوقية تصل إلى 185.54 مليار دولار، تمثل Amgen فرصة جذابة للمستثمرين الباحثين عن توزيعات أرباح مع التعرض لتطوير أدوية مبتكرة واختراقات في مجال التكنولوجيا الحيوية.
توفر الشركة توليدًا قويًا للنقد، مع تدفقات نقدية حرة بعد الدين قدرها 11.41 مليار دولار على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يوفر موارد كبيرة للحفاظ على التوزيعات وزيادتها.
شهدت آمجين مؤخرًا محفزات قوية عززت فرص الاستثمار فيها بشكل كبير. فقد حصلت الشركة على موافقة كاملة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لعلاج إيمدلترا لسرطان الرئة، والذي أظهر انخفاضًا بنسبة 40% في خطر الوفاة مقارنة بالعلاج الكيميائي القياسي في تجارب المرحلة الثالثة.
بالإضافة إلى ذلك، أظهر برنامج آمجين لعلاج السمنة ماري تايد اهتمامًا كبيرًا، مع توقع تحديث بيانات المرحلة الثانية بحلول نهاية العام واستمرار تجارب المرحلة الثالثة التي قد تجعل المركب خيارًا شهريًا تنافسيًا في سوق علاج السمنة سريع النمو. وقد حافظت جولدمان ساكس على تقييم شراء مع هدف سعري قدره 400 دولار، مع توقعات بمبيعات ذروة معدلة بالمخاطر بقيمة 3.75 مليار دولار لماريتايد وحده.
تظل مؤشرات ربحية آمجين قوية، حيث بلغ هامش الربح 19.47% وعائد حقوق الملكية 81.71% على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية. وفي الربع الثالث من 2025، أعلنت الشركة عن ربحية للسهم قدرها 5.64 دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 5.01 دولار، بينما وصلت الإيرادات إلى 9.56 مليار دولار، متجاوزة التقديرات الإجماعية.
يجمع هذا المزيج بين تحقيق أرباح قوية على المدى القريب وإمكانات خط أنابيب طويلة الأجل، مما يجعل AMGN في موقع قوي بين أسهم الرعاية الصحية الموزعة للأرباح لبقية عام 2025 وما بعده.
- آي بي إم
شركة آي بي إم (NYSE: IBM) برزت كقائدة غير متوقعة للنمو بين الأسهم الموزعة للأرباح، مسجلة عائدًا منذ بداية العام قدره 41.49%، وهو أقوى أداء بين الشركات الثلاث التي تم تحليلها. وبسعر تداول بلغ 303.21 دولارًا في أواخر نوفمبر 2025، تقدم IBM عائد توزيعات متقدمًا يبلغ حوالي 0.49%، ما يعكس ارتفاع قيمة السهم الكبير خلال عام 2025.
تحافظ الشركة على قيمة سوقية كبيرة تصل إلى 283.42 مليار دولار، وحققت تدفقات نقدية حرة بعد الدين قدرها 13.46 مليار دولار على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يوفر موارد كافية لاستمرار التوزيعات وربما زيادتها. وقد جذب تحول IBM نحو قيادة مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمية اهتمام المستثمرين وعزز أداء السهم.
أعلنت الشركة عن نتائج قوية للربع الثالث من 2025، حيث بلغ ربحية السهم المعدلة 2.65 دولار متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 2.45 دولار، بينما وصلت الإيرادات إلى 16.33 مليار دولار متجاوزة التقديرات الإجماعية البالغة 16.09 مليار دولار. وقد قاد قطاع البرمجيات نمو الشركة بزيادة إيرادات 10% إلى 7.2 مليار دولار، بينما ارتفعت إيرادات البنية التحتية بنسبة 17% لتصل إلى 3.6 مليار دولار، مدفوعة بارتفاع 61% في أنظمة IBM Z .
الأهم من ذلك، تجاوز حجم أعمال IBM في مجال الذكاء الاصطناعي 9.5 مليار دولار، مما يبرز نجاح الشركة في اقتحام سوق حلول الذكاء الاصطناعي سريع النمو. وقد عززت الشراكات الأخيرة في مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، بما في ذلك التعاون في الحوسبة الكمية، موقع IBM كقائد تقني يستفيد من الاتجاهات الطويلة الأمد.
رغم المخاوف قصيرة المدى بشأن تباطؤ نمو السحابة في قسم Red Hat وتحذيرات التوجيه حول الاعتدال في الإيرادات، يرى المحللون أن IBM تمثل قائدًا مقاومًا للتقلبات الاقتصادية مع عدة محركات للنمو. وقد بدأ أوبنهايمر مؤخرًا تغطيته للشركة بتقييم متفوق، بينما أبرز محللون آخرون IBM كمستفيد من طفرة الذكاء الاصطناعي مع مؤشرات تقييم جذابة.
وتظهر عوائد السهم على مدى ثلاث سنوات 128.01% وعلى مدى خمس سنوات 214.08% قدرة IBM على تقديم قيمة استثنائية طويلة الأجل للمستثمرين الباحثين عن توزيعات أرباح صبورة والتعرض للتغيرات التكنولوجية التحويلية.
***
هل تريد أن تبدأ يوم تداولك قبل الجميع؟
ابقَ مطّلعًا قبل جرس الافتتاح مع Bull Whisper—النشرة اليومية الحادة قبل السوق، المليئة بالأخبار الرئيسة، والتحديثات المؤثرة في الأسواق، والرؤى العملية للمتداولين.
ابدأ يومك بميزة إضافية. اشترك في Bull Whisper عبر هذا الرابط.