الذهب: هل يصل إلى 5,400 دولار للأوقية؟

أسعار الذهب ترتفع وسط التحول النقدي و الفضة لا تزال صفقة مربحة.

1. جولدمان يرفع سعر الذهب المستهدف إلى 5400 دولار

جولدمان:

"نرفع توقعاتنا لسعر الذهب في ديسمبر 2026 إلى 5400 دولار للأونصة (مقابل 4900 دولار سابقًا) لأن المخاطر الصعودية الرئيسية التي أشرنا إليها - تنويع القطاع الخاص في الذهب - بدأت تتحقق. نفترض أن مشتري التنويع في القطاع الخاص، الذين تحوط مشترياتهم من مخاطر السياسة العالمية ودفعوا المفاجأة الصعودية لتوقعاتنا السعرية، لن يصفوا مقتنياتهم من الذهب في عام 2026، مما يرفع فعليًا نقطة البداية لتوقعاتنا السعرية."

المصدر: TME، جولدمان ساكس

2. الذهب يحقق مستويات قياسية جديدة مع إعادة التوازن النقدي في الوقت الفعلي

يوضح الرسم البياني التالي القصة بأكملها: انخفضت مقتنيات الصين من سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوى لها في 18 عامًا، بينما ارتفعت احتياطياتها من الذهب إلى مستويات قياسية.

3. أسعار الذهب اللازمة لدعم القاعدة النقدية بالكامل بالذهب

يمكن لروسيا وكازاخستان تنفيذ ذلك على الفور. في المقابل، ستحتاج منطقة اليورو إلى أن تصل أسعار الذهب إلى حوالي 17000 دولار، وسويسرا إلى 19000 دولار، والولايات المتحدة إلى 20000 دولار، واليابان إلى حوالي 142000 دولار.

المصدر: Lukas Ekwueme @ekwufinance

4. الفضة رخيصة بالفعل مقارنة بعرض النقود الورقية العالمية

بسعر 90 دولارًا للأونصة، وصلت الفضة بالفعل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق. ومع ذلك، عند مقارنتها بنمو المعروض النقدي (M2)، فإنها لا تزال أقل بكثير من ذروتها التاريخية. تشير هذه الفجوة إلى ارتفاع ملموس إذا عكست الأسعار في النهاية التوسع النقدي الكامل.

• إذا عادت الفضة إلى نسبتها في عام 2011 مقارنة بعرض النقود، فسيكون السعر حوالي 97 دولارًا للأونصة - وهو ما يقارب السعر الحالي.
• وإذا عادت إلى النسبة التي كانت عليها في الثمانينيات، فقد تصل الفضة إلى حوالي 531 دولارًا للأونصة.

المصدر: Kasuha Research on X

5. ازدهار شركات تعدين اليورانيوم

قال الرئيس ترامب إن الولايات المتحدة تبذل جهودًا قوية في مجال الطاقة النووية، مشيرًا إلى تحسينات كبيرة في مجال السلامة. وشدد على أن الطاقة النووية أصبحت موثوقة وفعالة من حيث التكلفة كمصدر للطاقة للاقتصاد.

ونتيجة لذلك، فإن شركات تعدين اليورانيوم والقطاع النووي الأوسع، بما في ذلك مشغلي المفاعلات ومطوري المفاعلات النووية الصغيرة (SMR) وشركات المرافق، في وضع جيد للاستفادة من ذلك. يعكس صندوق Global X Uranium ETF (NYSE:URA) هذا الزخم، حيث ارتفع بأكثر من 20٪ منذ بداية العام، وحوالي 90٪ خلال العام الماضي، وحوالي 270٪ خلال السنوات الخمس الماضية.

المصدر: Google

6. "حرب التجارة في القطب الشمالي"

لعقود من الزمن، اعتمد التجارة العالمية على عدد قليل من الممرات البحرية الحيوية: قناة السويس وقناة بنما ومضيق ملقا. اليوم، تتمتع الولايات المتحدة بنفوذ بحري وجيوسياسي قوي على هذه الطرق، مما يمنحها سيطرة فعالة على معظم تدفقات التجارة العالمية.

التحدي الاستراتيجي

يمر طريق الشحن الرئيسي للصين إلى أوروبا عبر قناة السويس ويستغرق حوالي 40 إلى 50 يومًا. والأهم من ذلك، أن الصين لا تملك نفوذًا حقيقيًا على طول هذا الممر. في حين أن مبادرة الحزام والطريق كانت تهدف إلى توفير بديل بري، إلا أن هذه الطرق لم ترق إلى المستوى المطلوب. فهي أقل كفاءة من النقل البحري، وغير مستقرة سياسيًا بسبب عبورها العديد من الحدود الوطنية، ومكلفة للغاية بالنسبة للتجارة على نطاق واسع.

بديل طريق الحرير القطبي

مع استمرار تراجع الجليد في القطب الشمالي، تحول الصين بسرعة تركيزها نحو طريق الحرير القطبي. هذه الخطوة مدفوعة بالاستراتيجية، وليس باعتبارات مناخية.

الفوائد كبيرة:

• طرق أسرع: يمكن تقليل وقت الشحن بين آسيا وأوروبا بنسبة تصل إلى 40٪.
• تكاليف أقل: انخفاض استهلاك الوقود ونفقات العمالة لكل رحلة.
• استقلالية أكبر: تجنب الممرات الحيوية التي تراقبها الولايات المتحدة، مما يخفف من "معضلة ملقا" التي طال أمدها.

المصدر: جاك برانديلي

7. تزداد شعبية الولايات المتحدة كوجهة للاستثمارات الأجنبية

وفقًا لاستطلاع أجرته شركة PwC للرؤساء التنفيذيين، أصبحت الولايات المتحدة أكثر جاذبية للرؤساء التنفيذيين العالميين كوجهة للاستثمارات الأجنبية، حتى مع تدخلات ترامب السياسية.

المصدر: PwC