توصية مفاجئة من جي بي مورغان ودويتشه بنك بشأن الذهب بعد التراجع الأخير
بعد تقييم الانخفاض الحاد الذي بلغ حوالي 14.19٪ في يوم واحد في 30 يناير 2026، في أعقاب انخفاض بنسبة 8.26٪ تقريبًا في 29 يناير 2026، شهدت( عقود الذهب ) انخفاضًا إجماليًا بنسبة 15.75٪ تقريبًا في آخر جلستين تداول في يناير 2026، بينما بلغ الانخفاض الإجمالي حوالي 16.61٪.
ارتفعت العقود الآجلة للذهب إلى مستوى قياسي جديد عند 5645.74 دولارًا للأونصة الأسبوع الماضي، حيث استمرت التوترات الاقتصادية والجيوسياسية المستمرة في توجيه المستثمرين نحو الأصول الآمنة.
مما لا شك فيه أن العقود الآجلة للذهب قد ارتفعت بالفعل بنسبة 30.42٪ تقريبًا هذا العام، في أول 26 يومًا فقط من هذا العام، مواصلةً الارتفاع القوي الذي بدأ في 7 أبريل 2025، بعد اختبار أدنى مستوى عند 2970.76 دولارًا، وارتفع بنسبة 89.45٪ تقريبًا من 7 أبريل 2025 إلى 29 يناير 2026 (في 297 يومًا).
وقد تغذى الارتفاع المستمر للذهب بمزيج من تزايد عدم اليقين العالمي، وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية، والشراء المستمر من قبل البنوك المركزية كجزء من تحول أوسع نطاقًا بعيدًا عن الدولار.
انخفضت الأسعار الهائلة للمعادن الثمينة التي دفعت أسعار الذهب والفضة إلى مستويات مذهلة بشكل مذهل يوم الجمعة، بعد أن رشح الرئيس دونالد ترامب محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش ليحل محل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مما أدى إلى تهدئة المخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي واستقرار الدولار.
مما لا شك فيه أن العقود الآجلة للذهب شهدت هذا الارتفاع بعد اختبار أدنى مستوياتها في نهاية ارتفاع عام 1980، الذي شهد ارتفاعًا بنسبة تقارب.
بعد انخفاض العقود الآجلة للذهب، اشتدت التوترات في السوق حيث أثار هذا الانخفاض العديد من الأسئلة - مثل ما إذا كان الانخفاض سيستمر يوم الاثنين، وإذا كان الأمر كذلك، فما هي المدة والمستويات التي قد تختبرها العقود الآجلة للذهب. وإذا بدأت العقود الآجلة للذهب في الانعكاس بعد خسارة المزيد من المكاسب، فما هي المستويات التي ستوفر المقاومة والدعم في المستقبل؟
لذلك، لتوضيح التوقعات بشأن حركة الذهب بعد الانخفاض الكبير، من الضروري دراسة أداء العقود الآجلة للذهب بعد الانخفاض. على وجه التحديد، دعونا نقارن سلوك العقود الآجلة للذهب بين نوفمبر 1979 ويناير 1980.
بعد اختبار أدنى مستوياته عند 365 دولارًا في 1 نوفمبر 1979، شهدت العقود الآجلة للذهب ارتفاعًا حادًا بنسبة 188.87٪ تقريبًا في 82 يومًا، واختبرت ذروة عند 873.65 دولارًا في 21 يناير 1980، وشهدت موجة بيع أدت إلى انخفاض حاد بنسبة 30٪ تقريبًا في سبعة أيام - بما في ذلك بعض الانخفاضات حتى 28 يناير 1980.
بعد أن شهدت العقود الآجلة للذهب انخفاضًا حادًا من القمم التي اختبرتها، شهدت بلا شك بعض الارتفاعات حتى 11 فبراير 1980، واستعادت مستويات 743 دولارًا، أي 50٪ بالضبط من الخسائر التي تكبدتها في هجوم الدببة، لكن الدببة كانت لا تزال مسيطرة، واستمر الانخفاض مرة أخرى من 11 فبراير، مما دفع العقود الآجلة للذهب لاختبار أدنى مستوياتها عند 492.98 دولارًا ، وهو انخفاض بنسبة 48٪ من القمم التي تم اختبارها بزاوية انخفاض 54 درجة، وانتهى هذا الاتجاه الهبوطي أخيرًا في 27 مارس 1980 - وهي فترة 66 يومًا شهدت فيها العقود الآجلة للذهب هذا الانخفاض.
وبعد اختبار أدنى مستوياته في 27 مارس 1980، استمرت العقود الآجلة للذهب في تسجيل بعض الارتفاعات، لكنها ظلت دون المستويات التي سجلتها في 11 فبراير 1980 عند 743 دولارًا، ومرة أخرى في 23 سبتمبر 1980 قبل أن تواصل انخفاضها الحاد الذي أبقى العقود الآجلة في منطقة هبوطية حتى عام 1983، حيث كان ارتفاع 23 سبتمبر أقل من الارتفاع الذي تم اختباره في 21 يناير 1980.
مما لا شك فيه أن تحركات العقود الآجلة للذهب بين 11 نوفمبر 1979 و 21 يناير 1980 تبدو مشابهة جدًا لتحركات العقود الآجلة للذهب قبل اختبار الذروة في 29 يناير 2026.
يشير تحليل النمط من 20 أغسطس 2025، عندما بدأت العقود الآجلة للذهب اتجاهها الصعودي الأخير من 3353.34 دولارًا إلى الذروة الحالية، إلى تشابه محتمل آخر مع عام 1980. إذا تكرر هذا النمط، فقد تشهد العقود الآجلة للذهب انخفاضًا مستمرًا حتى مارس، ربما يعكس حجم ومدة الانخفاض الذي أعقب الارتفاع في عام 1980.
إذا شهدت العقود الآجلة للذهب أي انخفاض من هذا القبيل، فقد تختبر العقود الآجلة للذهب أدنى مستوياتها بالقرب من 2829 دولارًا قبل أن ترتد مرة أخرى في أبريل 2026، حيث أن الانخفاض الحاد الذي شهده يومي 29 و30 يناير 2026 يثير الشكوك حول حدوث موجة بيع مذعورة إذا وجدت العقود الآجلة للذهب انهيارًا دون مستوى تصحيح 50٪ من هذا الارتفاع، والذي يصل إلى 4283.83 دولارًا.
إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء بتوخي الحذر الشديد عند اتخاذ أي موقف بشأن الذهب، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.