عاجل: ختام الجلسة الأمريكية اليوم... الذهب يتعافى والفضة ترتفع
عادت البيتكوين، أكبر عملة رقمية في العالم، لتتصدر العناوين من جديد بعد أن هوت بقوة يوم الخميس، لتتراجع لفترة وجيزة إلى ما دون 61,000 دولار. ويعني هذا الهبوط انخفاضًا بأكثر من 50% مقارنة بذروتها في أكتوبر، عندما قفزت متجاوزة 126,000 دولار لتسجل أعلى مستوى لها على الإطلاق.
وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، تمكنت بيتكوين من تعويض جزء من تلك الخسائر، ويتم تداولها قرب 66,000 دولار. لكن سواء كان ما يتوقعه مؤيدوها أو منتقدوها، تبقى حقيقة واحدة ثابتة: التقلبات الحادة سمة أساسية في هذا الأصل، ومن المرجح أن تستمر.
وقد سلطت هذه التقلبات الضوء على أكبر تحدٍّ يواجه بيتكوين مقارنة بما ورد في ورقة عام 2008 التي كتبها مبتكرها المجهول حتى اليوم، ساتوشي ناكاموتو. فقد كانت الرؤية الأصلية تتخيل البيتكوين كنظام نقد إلكتروني من شخص إلى شخص—حدًا نقديًا بديلًا يتيح المدفوعات المباشرة دون بنوك أو حكومات أو أي وسطاء آخرين. ومن الناحية النظرية، كانت المعاملات اللامركزية ستمنح الأفراد تحررًا من النظام المالي التقليدي.
لكن الثورة النقدية لم تسر كما خُطط لها. ومع مرور الوقت، تراجعت فكرة البيتكوين كوسيلة للتبادل، إلى حد كبير بسبب العوائق العملية التي تجعل استخدامها في المشتريات اليومية صعبًا.
بدلًا من ذلك، تحوّلت جاذبية البيتكوين إلى اعتبارها مخزنًا للقيمة. فبدلًا من شراء البقالة أو دفع دفعة أولى لمنزل أو سيارة، يرى المدافعون اليوم أن الاحتفاظ ببيتكوين خطوة ذكية لأنها ستحافظ على القوة الشرائية على المدى الطويل. ووفقًا لهذه الرواية، تصبح بيتكوين وسيلة تحوط ضد التضخم، والاضطرابات الجيوسياسية، وعدم الاستقرار الاقتصادي الأوسع.
وتستند مقارنة البيتكوين بالذهب الرقمي إلى محدودية المعروض: إذ لا يمكن تعدين سوى عدد محدود منها. والندرة بالفعل شرط أساسي لأي أصل يُستخدم كمخزن للقيمة. لكن الندرة وحدها لا تضمن أن تتصرف البيتكوين مثل الذهب على المدى الطويل. بالأمر يعتمد إلى حد كبير على تطور مزاج السوق—وانهيارات العملات الرقمية لا تساعد هذه الفكرة.
ولا يمكن الجزم بما إذا كانت البيتكوين ستنال في النهاية صفة “مخزن قيمة” حقيقي. ومع ذلك، فإن عددًا متزايدًا من المستثمرين والمؤسسات وحتى بعض الحكومات أضافوها إلى ميزانياتهم.
المشكلة أن من الصعب اعتبار البيتكوين مخزنًا موثوقًا للقيمة عندما يمكن لسعرها أن يتأرجح بعنف خلال فترات قصيرة. فالذهب له تقلباته أيضًا، لكنه يستفيد من قرون من التاريخ كأصل نقدي. كما أن سجله الطويل في الحفاظ على القيمة مقارنة بالعملات الورقية موثق جيدًا. أما إسقاط هذه المكانة على أصل لم يكمل عقدين بعد، فما زال قفزة كبيرة.
لكن كأصل مضاربي، تتفوق البيتكوين بوضوح. والسؤال هو: هل يمكن للمضاربة وحدها أن تُبقيها قائمة؟
وقد لخص كتاب شهير صدر عام 2023 الحماس شبه الديني الذي يحيط ببيتكوين في كثير من الأحيان. إذ يلاحظ زيك فو في كتابه "الرقم يرتفع: من داخل الرحلة الجامحة للعملات الرقمية وسقوطها المدوّي "، أنه بالنسبة لمؤيدي البيتكوين "أصبح ارتفاع السعر مبررًا بحد ذاته” وفي مؤتمر بميامي، اعتمد المتحدثون على منطق دائري: سترتفع بيتكوين لأنها ارتفعت. وأصبحت عبارة “الرقم يرتفع” شعارًا ووجهة نظر في آن واحد.
قد تتحول بيتكوين يومًا إلى مخزن قيمة موثوق و/أو وسيلة دفع شائعة. لكنها قد تبقى أيضًا مجرد حاشية تاريخية — تجربة جريئة لكنها فشلت في عالم التمويل الرقمي. وحتى لو كنت تعتقد أن مستقبل العملات الرقمية حتمي إلى حد ما، فإن بيتكوين تواجه منافسة قوية على نفس المكانة. الطريق أمام ابتكار ناكاموتو لا يزال مليئًا بالغموض والمخاطر.
في الوقت الحالي، الشيء الوحيد المؤكد هو أن التقلبات لن تنتهي.