الذهب: الطلب على الملاذات الآمنة أم قوة الدولار الأمريكي... أيهما يحدد الاتجاه القادم؟

• تراجع الذهب مع ارتفاع أسعار النفط الذي رفع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة فوق مستويات رئيسية.
• قلل الطلب على الملاذات الآمنة نتيجة التوترات في الشرق الأوسط من حدة الانخفاضات رغم ارتفاع العوائد.
• استقرت مستويات الدعم عند 5,000 دولار ونطاق المقاومة بين 5,150 و5,200 دولار هي المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها.

بدأ الذهب هذا الأسبوع بتراجع، بعد أن شهدت أسعاره أول انخفاض أسبوعي لها منذ ذلك الهبوط الحاد في نهاية يناير. حاولت الأسعار التعافي في النصف الثاني من الأسبوع الماضي، لكنها لم تتمكن من تعويض الخسائر التي تكبدتها في بداية الأسبوع.

ويرجع هذا التراجع بشكل كبير إلى الارتفاع الحاد الذي شهدناه في أسعار النفط، والذي ساهم في رفع قيمة الدولار الأمريكي وعوائد السندات. ومع تجاوز أسعار النفط حاجز 100 دولار اليوم، انخفض الذهب مجدداً في بداية جلسة التداول. وبالتالي، يجد الذهب نفسه في موقف صعب: فمن جهة، تُشكل التوترات في الشرق الأوسط عاملاً مساعداً لتدفقات المستثمرين، بينما من جهة أخرى، يُشكل ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد السندات رياحاً معاكسة.

عادةً ما تُعتبر العوائد المرتفعة تطورًا سلبيًا للأصول التي لا تُدرّ فوائد وتُكلّف أموالًا لتخزينها، مثل الذهب والفضة. مع ذلك، تمكّن الذهب مؤخرًا من الحفاظ على استقراره نسبيًا رغم ارتفاع عوائد السندات. لكن في الأسبوع الماضي، تراجع هذا الصمود بعض الشيء. ومع بداية جلسة اليوم، شهدنا انخفاضًا آخر في سعر الذهب، وهو أمرٌ لم يكن مفاجئًا نظرًا لقوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات.

وقد انتعش الذهب من أدنى مستوياته السابقة مع مرور الجلسة، إلا أنه كان لا يزال يتداول في المنطقة السلبية وقت كتابة هذا التقرير.

حتى الآن، كان لتأثير ارتفاع أسعار النفط تأثيرٌ متباين على أسعار الذهب. فمن جهة، أثّر الارتفاع الناتج في عوائد السندات والدولار الأمريكي سلبًا على الذهب. ومن جهة أخرى، استمرّت تدفقات الملاذ الآمن في الحدّ من الانخفاض. لذا، من المحتمل أنه إذا انخفضت أسعار النفط قليلًا - ربما نتيجةً لإطلاق منسق للاحتياطيات الاستراتيجية - فقد يرتفع الذهب مجددًا.

بشكل عام، لا يزال تحرك سعر الذهب متقلباً للغاية وفي مرحلة تجميع، مما يمنح كلاً من المشترين والبائعين الكثير من الفرص للاستفادة من التقلبات المرتفعة.

المستويات الذهبية الرئيسية

أرى أن السوق يتأرجح بين مستويات مختلفة، ومن المرجح أن يبقى كذلك حتى نشهد اختراقاً واضحاً فوق مستوى المقاومة أو انخفاضاً دون مستويات الدعم الرئيسية التي تحد من الهبوط.

إذن، ما هي هذه المستويات؟

يُوفر مستوى الدعم الحالي نطاقًا بين 5,000 و,5050 دولارًا. وقد شهدنا عدة اختبارات لهذا النطاق صعودًا في الأيام الأخيرة، وحتى الآن، حافظ على استقراره بشكل جيد.

طالما لم نشهد انخفاضًا حادًا دون مستوى 5,000 دولار، فمن المرجح أن يظل الاتجاه الصعودي هو المسار الأسهل. على الرغم من الانتعاش القوي للدولار الأمريكي وعوائد السندات، ظل الاتجاه الأساسي للذهب صعوديًا، مما يجعل من الصعب دحض هذا الرأي، خاصةً مع الأحداث الجارية في الشرق الأوسط.

أما بالنسبة لمستويات المقاومة، فإن المنطقة الرئيسية التي يجب مراقبتها تقع بين 5150 دولارًا وحوالي 5200 دولار. وقد تم اختبار هذا النطاق عدة مرات بعد الاختراق الذي شهدناه يوم الثلاثاء الماضي، والذي بدا في البداية وكأنه قد يُمثل نقطة تحول للذهب.

ومع ذلك، لم نشهد أي انخفاض ملحوظ منذ ذلك الحين. يشير ثبات الذهب إلى أنه قد يحاول بناء قاعدة حول مستوى 5000 دولار قبل أن يرتفع مجددًا.

فلننتظر لنرى ما إذا كان بإمكان المشترين استعادة السيطرة. في هذه الأثناء، راقبوا المستويات المذكورة، فقد تحدد الاتجاه القريب التالي بناءً على ما إذا كنا سنشهد اختراقًا أو انهيارًا.

***

إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل عرضًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية للاستثمار، وبالتالي فهي لا تهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. أود أن أذكركم بأن أي نوع من الأصول يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو محفوف بمخاطر عالية، وبالتالي فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر.

اقرأ مقالاتي على City Index