لماذا تنخفض أسعار الذهب رغم اشتعال الحرب مع إيران؟
- الذهب يختبر مستوى 5,000 دولار مع استمرار تقلبات النفط.
- ويضغط ارتفاع أسعار النفط وعوائد السندات على المعدن الثمين
- بينما لا تزال التوترات الجيوسياسية توفر طبقة من دعم الملاذ الآمن.
بدأ الذهب تعاملات الأسبوع بتراجع ملحوظ، مواصلاً حالة الضعف التي هيمنت على أواخر الأسبوع الماضي. وقد انزلق المعدن لفترة وجيزة دون مستوى 5,000 دولار المحوري، استكمالاً للهبوط الذي شهد تراجع الأسعار بنسبة 3% تقريباً خلال الأسبوع المنصرم. ومع ذلك، وقت كتابة هذا التقرير، عادت الأسعار لتقترب مجدداً من هذا العتبة النفسية، مما يشير إلى أن المشترين لا يزالون يترقبون الفرص حول تلك المنطقة.
ومع انخفاض الذهب للأسبوع الثاني على التوالي وتراجعه خلال الجلسات الثلاث الأخيرة، انتقل الزخم بوضوح إلى الجانب الهبوطي في المدى القريب. ورغم أن التراجع الأخير لم يكن بنفس حدة عمليات البيع المكثفة التي شهدناها في نهاية يناير، إلا أنه كان كافياً للنيل من معنويات السوق.
في الوقت الحالي، يبدو الذهب محاصراً بين قوتين متضادتين؛ فمن جهة، تدعم التوترات الجيوسياسية المتصاعدة عادةً أصول الملاذ الآمن مثل السبائك. ومن جهة أخرى، لا تزال الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع - لا سيما ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار الأمريكي - تضغط بشدة على المعدن.
ارتفاع العوائد يختبر مرونة الذهب
جاء جزء كبير من الضغط الأخير على الذهب نتيجة القفزة في أسعار الطاقة؛ حيث برز النفط الخام كمحرك مهيمن في الأسواق العالمية، مع استمرار صعود خام برنت نحو 105 دولارات للبرميل بعد إغلاقه فوق مستوى 100 دولار نهاية الأسبوع الماضي.
بدأت صدمة أسواق الطاقة بالانعكاس على النظام المالي الأوسع، حيث أدت زيادة أسعار النفط إلى إحياء المخاوف بشأن التضخم، مما دفع المستثمرين لإعادة تقييم آفاق السياسة النقدية. ونتيجة لذلك، ارتفعت عوائد السندات الحكومية، بينما تم تأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة في المدى القريب، مما عزز من قوة الدولار وأضاف طبقة أخرى من الضغوط على المعادن الثمينة.
بالنسبة للذهب، يمثل ارتفاع العوائد عادةً "رياحاً معاكسة"؛ فخلافاً للسندات أو الأدوات النقدية، لا يدر المعدن الأصفر دخلاً. وعندما ترتفع أسعار الفائدة، تزداد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل غير مدر للعائد كالذهب، مما يجعله أقل جاذبية للمستثمرين.
وحتى وقت قريب، أظهر الذهب مرونة ملحوظة تجاه هذه الديناميكية، حيث حافظ على زخم صعودي قوي رغم ارتفاع العوائد في بداية العام. ومع ذلك، يبدو أن هذه العلاقة قد تغيرت خلال الأسبوعين الماضيين، حيث بدأت قوى الاقتصاد الكلي تتفوق على طلب الملاذ الآمن.
ومع ذلك، لا يزال عدم اليقين الجيوسياسي يوفر "مصدّاً" هاماً؛ فلولا توتر الأوضاع، لكانت عمليات البيع الأخيرة في الذهب أكثر حدة بكثير.
التحليل الفني وأفكار التداول
من منظور فني، يبدو الذهب حالياً محاصراً في مرحلة تماسك محكومة بالمستويات السعرية. ورغم ارتفاع حدة التقلبات، إلا أن حركة السعر لا تزال محددة إلى حد كبير بمستويات الدعم والمقاومة الرئيسية بدلاً من اتجاه سعري واضح."
يعد التحرك الخاطف الذي شهده الذهب اليوم دون المستوى النفسي 5,000 دولار أمراً جديراً بالاهتمام بشكل خاص؛ فهذه المنطقة لعبت دور الدعم لعدة مرات في الجلسات الأخيرة، حيث تدخل المشترون مراراً للدفاع عنها. إن أي كسر مستدام دون هذا المستوى — خاصة إذا تأكد بإغلاقات يومية — سيؤدي على الأرجح إلى تدهور النظرة الفنية على المدى القصير.
وفي حال استمرار الهبوط، فإن مستوى الدعم البارز التالي يقع حول 4,900 دولار، يليه 4,800 دولار. وأبعد من ذلك، ستتجه الأنظار على الأرجح إلى منطقة خط الاتجاه الأوسع بالقرب من 4,700 دولار.
أما على الجانب الصعودي، فإن منطقة الدعم السابقة بين 5,060 و5,150 دولار قد تعمل الآن كمقاومة؛ فهذه المنطقة شكلت سابقاً أرضية للأسعار قبل الانهيار الذي حدث الأسبوع الماضي، وقد تضع حداً لأي محاولات للتعافي. إن العودة فوق هذه المنطقة من شأنها أن تفتح الباب لإعادة اختبار مستوى 5,200 دولار.
في الوقت الحالي، يظل الذهب عالقاً وسط تيارات اقتصادية كلية متضاربة وقوية. فإذا بدأت أسعار النفط في الاستقرار وتراجعت عوائد السندات، فقد يستعيد المعدن زخمه الصعودي بسرعة. ولكن حتى ذلك الحين، قد تظل النظرة المستقبلية قريبة المدى محكومة بالتقلبات المستمرة والتداول بين المستويات السعرية، بدلاً من اتجاه واضح
فيما يلي الطرق الرئيسية التي يمكن أن يعزز بها اشتراك InvestingPro أداء استثماراتك في سوق الأسهم:
- ProPicks AI: اختيارات أسهم تديرها الذكاء الاصطناعي كل شهر، مع عدة اختيارات حققت بالفعل ارتفاعًا هذا الشهر وعلى المدى الطويل.
- Warren AI: توفر أداة الذكاء الاصطناعي من Investing.com رؤى سوقية في الوقت الفعلي، وتحليلات متقدمة للرسوم البيانية، وبيانات تداول مخصصة لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرارات سريعة تستند إلى البيانات.
- Fair Value: تجمع هذه الميزة 17 نموذجًا للتقييم على مستوى المؤسسات للتخلص من الضوضاء وإظهار الأسهم التي يتم المبالغة في تقييمها أو التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية أو التي يتم تقييمها بقيمة عادلة.
-
أكثر من 1200 مؤشر مالي في متناول يدك: من نسب الديون والربحية إلى مراجعات أرباح المحللين، ستحصل على كل ما يستخدمه المستثمرون المحترفون لتحليل الأسهم في لوحة تحكم واحدة واضحة.
-
أخبار ورؤى سوقية على مستوى المؤسسات: ابقَ في صدارة تحركات السوق من خلال العناوين الحصرية والتحليلات المستندة إلى البيانات.
-
تجربة بحث خالية من التشتيت: لا نوافذ منبثقة. لا فوضى. لا إعلانات. فقط أدوات مبسطة مصممة لاتخاذ قرارات ذكية.
-
Vision AI: أحدث إضافة إلى InvestingPro. تقوم بتحليل مخطط أي أصل باستخدام معلومات سوقية احترافية، وتحديد الأطر الزمنية الرئيسية والأنماط الفنية والمؤشرات — ثم تقدم دليل تداول واضحًا يتضمن المستويات والسيناريوهات والمخاطر الأكثر أهمية في أقل من دقيقة.
لست عضوًا في Pro بعد؟
إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل دعوة أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار، وبالتالي فهي لا تهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. أود أن أذكركم بأن أي نوع من الأصول يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة ويحمل مخاطر عالية، وبالتالي فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر.