الفيدرالي قد يعلن عن مفاجأة كبرى اليوم للأسواق.. هل ينفجر الدولار؟

نرى احتمالاً كبيراً أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل متوسط مخطط النقاط الخاص به (Dot Plot) للإشارة إلى أن الخفض التالي لن يحدث إلا في عام 2027. قد يؤثر ذلك على الأسواق في اجتماع قد يكون الحذر فيه هو السمة الغالبة، نظراً للوضع شديد التقلب. نرى مخاطر صعودية للدولار. تشهد منطقة أوروبا الوسطى والشرقية بعض الارتياح، لكن الأسواق لا تزال تتوقع رفع أسعار الفائدة، وهو ما سيختبر البنوك المركزية قريباً

الدولار الأمريكي: إعادة تقييم متشددة حذرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

بدا تراجع الدولار أمس أكثر كعرض لتسوية المراكز قبل حدث مخاطر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم بدلاً من كونه إشارة إلى مزيد من التفاؤل بشأن الأوضاع الجيوسياسية. لقد كانت حالة نادرة من عدم التوافق بين أسعار النفط والدولار منذ بدء الصراع مع إيران، ربما تلمح إلى أن الأسواق تحول تركيزها - على الأقل لهذا الأسبوع - إلى ردود فعل البنوك المركزية، مع الأخذ في الاعتبار أيضاً وجود إشارات قليلة على تهدئة وشيكة.

نستعرض اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم هنا. سيبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن المخاطر واضحة تتمثل في تعديل متشدد في توقعات مخطط النقاط، حيث يشير المتوسط حالياً إلى خفض واحد لسعر الفائدة بحلول نهاية العام. هذا يتطابق مع التسعير الحالي للسوق (27- نقطة أساس لشهر ديسمبر)، ويجب أن يستفيد الدولار من التعديل إلى عدم وجود تخفيضات في عام 2026. من حيث المخاطر الحذرة، فإن إعادة إدخال "مخاطر الجانب السلبي" المذكورة في قسم البيان الخاص بالوظائف يمكن أن يساعد الأسواق في الحفاظ على توقعات بخفض بناءً على منطق التفويض المزدوج.

ما يبدو أقل احتمالاً هو تصريحات قوية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول حول آثار التضخم والنمو المرتبطة بالصراع. لا تزال الظروف الجيوسياسية وأسواق السلع متقلبة للغاية للمغامرة بإرشادات في هذا الصدد.

ستحتاج الأسواق إلى قراءة التوقعات الجديدة لاستنتاج بعض إطار الاستجابة للسياسة، لكننا نعتقد أن توقعات أسعار الفائدة ستظل متقلبة ومرتبطة بتقلبات سوق النفط حتى بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا. وبناءً عليه، نتوقع استجابة إيجابية، لكنها قصيرة الأجل من قبل الدولار، مع عودة العناوين الجيوسياسية بسرعة إلى مقعد القيادة.

اليورو: مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي في بؤرة التركيز مع مخاطر تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي

سيكون اليوم حول تطورات الحرب والاحتياطي الفيدرالي بالنسبة لزوج EUR/USD. كما نوقش أعلاه، نرى مخاطر صعودية للدولار من تعديل متشدد لمخطط النقاط، وقد يتراجع زوج EUR/USD إلى مستوى 1.1500.

يجتمع البنك المركزي الأوروبي غداً (هنا استعراضنا) وقد يحتاج إلى أخذ مسح توقعات ZEW الضعيف للغاية أمس في الاعتبار، والذي انخفض إلى أدنى مستوى له في 11 شهراً بسبب المخاوف المتعلقة بالحرب. على عكس الاحتياطي الفيدرالي، لدى البنك المركزي الأوروبي تفويض للتضخم فقط، لكن التاريخ يخبرنا أن التوقعات الاقتصادية تلعب دوراً رئيسياً أيضاً.

ربما تدفع المخاوف بشأن الضربة للنمو والطبيعة المؤقتة لبعض صدمات الطاقة إلى بعض المقاومة ضد رهانات الأسواق المتشددة للغاية. نحن نرى بعض المخاطر الحذرة غداً، على الرغم من أن الآثار المترتبة على اليورو قد لا تكون كبيرة نظراً لانخفاض الحساسية لفروق أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الآونة الأخيرة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا المنشور من قبل ING لأغراض إعلامية فقط بغض النظر عن وسائل مستخدم معين أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تشكل المعلومات توصية استثمارية، وليست استثماراً أو مشورة قانونية أو ضريبية أو عرضاً أو التماساً لشراء أو بيع أي أداة مالية. اقرأ المزيد

المنشور الأصلي