الذهب: سقوط حاد منتظر مع ارتفاع النفط وزيادة عدم اليقين

يشير تحليل العقود الآجلة للذهب منذ بداية هذا الشهر إلى أن الأسعار بلغت ذروتها عند 5,435.42 دولار في 02/03/2026. جاءت هذه الزيادة الحادة بعد قصف الولايات المتحدة وإسرائيل لإيران في 28/02/2026، وبداية الحرب التي تركزت على النفط الإيراني. عكس رد الفعل السعري الحاد الدوافع المعلنة للصراع المتمثلة في تغيير النظام ووقف التخصيب النووي الإيراني.

مما لا شك فيه أن خطاب الحرب قد عقّد الوضع ليس فقط بالنسبة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ورئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو، ولكن أيضاً لمضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع مفاجئ في أسعار النفط، مما أثار مخاوف من الركود التضخمي على مستوى العالم.

تصرفت العقود الآجلة للذهب بشكل معاكس عندما دخلت هذه الحرب يومها الثامن عشر، حيث كانت تتراجع باستمرار من الذروة الأخيرة التي تم اختبارها في 02/03/2026.

بعد اختبار قاع عند 5,008.26 دولار في 03/03/2026، انعكست قليلاً لكنها تعلقت عند المقاومة الفورية (5,143.92 دولار)، وعلى الرغم من محاولة اختبار المقاومة التالية عند 5,249.82 دولار في 10/03/2026، فإن العقود الآجلة للذهب تنزلق بانحدار 50 درجة، والذي على وشك الانتهاء اليوم.

لاحظت عدة عوامل يمكن أن تغذي عمليات البيع الليلة في العقود الآجلة للذهب، بما في ذلك انخفاض أسعار النفط وقرار الاحتياطي الفيدرالي المتوقع.

من المتوقع أن يبقي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، الذين يجتمعون في ظل حرب بدأت منذ أقل من ثلاثة أسابيع، على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، ولكن الأهم من ذلك أن يوضحوا في بيان سياسي جديد وتوقعات كيف يشعرون بأن قرار الرئيس دونالد ترامب بشن صراع مفتوح مع إيران قد أعاد صياغة التوقعات للاقتصاد الأمريكي والتضخم والسياسة النقدية.

لا توجد رهانات مؤكدة، وبدون نقطة توقف واضحة لحملة القصف الأمريكية الإسرائيلية، يقول الاقتصاديون إن التأثيرات المحلية والعالمية تعتمد على مدة استمرار الحرب، وعلى هيكل أي حكومة إيرانية تظهر في نهايتها، وما إذا كانت أسعار النفط سترتفع أكثر فوق 100.00 دولار للبرميل أو ستتراجع قريباً إلى مستوياتها قبل الحرب أقل من 80.00 دولار.

مما لا شك فيه أن حرب إيران تمثل الصدمة الثانية المحتملة للركود التضخمي التي ألحقها ترامب بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، حيث اعتبر المصرفيون المركزيون قبل عام أيضاً أن مقترحات التعريفات الجمركية للإدارة الجديدة ضربة لكل من النمو والأسعار.

في حين لم يكن التأثير الأولي للرسوم الجمركية شديداً كما كان متوقعاً، قالت الشركات إنها لا تزال في عملية نقل التكاليف الأعلى، وهي حقيقة كان المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي يناقشون بالفعل في اجتماع 27-28/01 الحاجة المحتملة لرفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها. سيتم قراءة بيان السياسة الجديد بعناية للحصول على إشارات بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الآن "ثنائية الجانب"، مع احتمال أن يكون التغيير التالي في أسعار الفائدة زيادة في الأسعار.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

في الرسم البياني الشهري، تظهر العقود الآجلة للذهب ضعفاً مستمراً منذ بداية هذا الشهر حيث يتمسك تشكيل شمعة هبوطية عند الدعم الهام عند 4,971.68 دولار، حيث يمكن أن يؤدي الكسر إلى تسريع عمليات البيع، ويمكن أن يدفع العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند 4,854.88 دولار.

مما لا شك فيه أن الكسر أسفل هذا الدعم الهام عند 4,854.88 دولار يمكن أن يدفع العقود الآجلة لاختبار الدعم الهام التالي عند المتوسط المتحرك الأسي 9 (4,366.00 دولار).

في الرسم البياني الأسبوعي، تحاول العقود الآجلة للذهب التمسك بالدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي 9 (4,964.00 دولار) حيث يكون الكسر ممكناً هذا الأسبوع، ويمكن أن تدفع الحركة المستدامة أسفل هذا المستوى الليلة العقود الآجلة لاختبار الدعم الهام التالي عند المتوسط المتحرك الأسي 20 (4,675.00 دولار) حيث أن التشكيل الهبوطي "غطاء السحابة المظلمة" على وشك الاكتمال.

في الرسم البياني اليومي، تحاول العقود الآجلة للذهب التمسك بالدعم الفوري عند 4,971.68 دولار، مما يظهر ضعفاً شديداً بسبب تشكيل "تقاطع هبوطي" حيث انتقل المتوسط المتحرك الأسي 9 (5,070.00 دولار) إلى ما دون المتوسط المتحرك الأسي 20 (5,082.00 دولار)، فوق الرأس.

أتوقع أن الكسر أسفل هذا الدعم الفوري يمكن أن يدفع العقود الآجلة لاختبار الدعم الهام التالي عند المتوسط المتحرك الأسي 50 (4,935.00 دولار) الليلة.

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.