السلع تتحرك بعنف: أسعار النفط تسقط بقوة دون 100$ للبرميل والذهب ينفجر

الطاقة - النفط ينخفض دون 100 دولار

انخفضت أسعار النفط دون 100.00 دولار للبرميل بعد أن اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، مما خفف المخاوف من اضطرابات إمدادات طويلة الأمد. انخفض خام برنت بنسبة تصل إلى 16% قبل أن يتداول حول 94.00 دولار للبرميل، بينما سجل خام غرب تكساس الوسيط أكبر انخفاض له في ما يقرب من ست سنوات، وتداول أخيراً بالقرب من 96.00 دولار للبرميل.

من المتوقع أن يوقف وقف إطلاق النار الحملة العسكرية الأمريكية الإسرائيلية مقابل إعادة طهران فتح مضيق هرمز. يسمح الإطار المقترح وفقاً للتقارير لإيران وعمان بفرض رسوم عبور على السفن المارة عبر المضيق.

سيعتمد الاتجاه السعري الإضافي على ما إذا كانت المحادثات ستترجم إلى اتفاق دائم وتطبيع مستدام للتدفقات عبر المضيق، مع احتمال استمرار التقلبات خلال المفاوضات في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

تبعت أسعار المنتجات المكررة انخفاض الخام. انخفضت العقود الآجلة للديزل الأوروبي بنسبة تصل إلى 23%، مسجلة أكبر انخفاض لها في أكثر من أربع سنوات، بينما انخفضت العقود الآجلة المرتبطة بخام مربان في أبوظبي بنسبة 19% - وهو أحد الانخفاضات منذ إطلاق العقد في عام 2021.

أضافت بيانات المخزونات الأمريكية إلى النبرة الهبوطية. أفاد معهد البترول الأمريكي بزيادة قدرها 3.70 مليون برميل في مخزونات الخام الأمريكية الأسبوع الماضي، أعلى بكثير من التوقعات بزيادة قدرها 0.78 مليون برميل. في المقابل، كانت أرصدة المنتجات المكررة أكثر دعماً، حيث انخفضت مخزونات البنزين والمقطرات بمقدار 4.00 مليون برميل و0.60 مليون برميل على التوالي. من المقرر صدور تقرير مخزونات إدارة معلومات الطاقة في وقت لاحق اليوم.

خفضت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها للإمدادات الأمريكية على المدى المتوسط. في أحدث توقعات الطاقة قصيرة الأجل، خفضت الوكالة توقعاتها لإنتاج الخام الأمريكي لعام 2026 إلى 13.51 مليون برميل يومياً، من 13.61 مليون برميل يومياً سابقاً، لكنها تتوقع أن يرتد الإنتاج إلى 13.95 مليون برميل يومياً في عام 2027 وسط بيئة أسعار أعلى واضطرابات مستمرة في الشرق الأوسط. من المتوقع أن يكون استهلاك البترول الأمريكي ثابتاً بشكل عام عند حوالي 20.60 مليون برميل يومياً هذا العام و20.70 مليون برميل يومياً في عام 2027.

انخفضت إمدادات أوبك بشكل حاد في مارس، وفقاً لبيانات مسح بلومبرغ الأولية، حيث انخفض الإنتاج بحوالي 7.60 مليون برميل يومياً على أساس شهري إلى أدنى مستوى له في عدة عقود عند 22.10 مليون برميل يومياً، مما يعكس اضطرابات متعلقة بالحرب وتقليص الصادرات عبر مضيق هرمز.

سجل العراق أكبر انخفاض، حيث انخفض الإنتاج بمقدار 2.80 مليون برميل يومياً إلى 1.60 مليون برميل يومياً. انخفض إنتاج المملكة العربية السعودية بمقدار 2.10 مليون برميل يومياً إلى 8.40 مليون برميل يومياً، بينما انخفض إنتاج الإمارات بمقدار 1.40 مليون برميل يومياً إلى 2.20 مليون برميل يومياً، مدعوماً جزئياً بطرق خطوط أنابيب تتجاوز المضيق. قد تسمح إعادة فتح مضيق هرمز بعودة بعض الإنتاج المفقود في الأسابيع المقبلة، على الرغم من أن التطبيع الكامل سيكون تدريجياً.

المعادن - الذهب يرتفع على آمال وقف إطلاق النار

ارتفع الذهب فوق 4,850.00 دولار للأونصة بعد أن اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، بما في ذلك إعادة فتح مضيق هرمز، مما خفف المخاطر الجيوسياسية الفورية. عكست هذه الخطوة تحسناً أوسع في الرغبة في المخاطرة، امتد عبر المعادن النفيسة والصناعية.

على الرغم من الانتعاش، لا يزال الذهب أقل بحوالي 11% من أعلى مستوياته في أواخر فبراير، بعد التصفية القسرية خلال التصعيد في التوترات في الشرق الأوسط، مما أضعف مؤقتاً جاذبيته كملاذ آمن. ومع ذلك، تظهر المعنويات علامات تجريبية على الاستقرار.

في المعادن الصناعية، ارتفع النحاس إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع مع ارتداد الرغبة في المخاطرة وتراجع المخاوف من اضطرابات شديدة في الإمدادات. كان الارتياح حول طرق الشحن داعماً بشكل خاص للمعنويات، مع أهمية خاصة لقدرة السفن على عبور مضيق هرمز بالنسبة للألومنيوم - حيث تمثل المنطقة حوالي 10% من إمدادات الألومنيوم العالمية.

بالنظر إلى المستقبل، ستتشكل أسعار المعادن بناءً على ما إذا كان وقف إطلاق النار سيتطور إلى اتفاق أكثر ديمومة، إلى جانب توقعات السياسة النقدية الأمريكية، مع كون اتصالات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم وديناميكيات العائد الحقيقي محركات رئيسية على المدى القريب.

الزراعة - القهوة تنخفض بسبب مخاوف الفائض

واصلت قهوة روبوستا انخفاضها، منخفضة لليوم الثاني على التوالي. تداولت عند أدنى مستوى لها منذ مارس 2024، مدفوعة بارتفاع الشحنات من فيتنام وتزايد التوقعات بفائض عالمي. أشارت التقديرات الأخيرة من مكتب الإحصاءات العامة في فيتنام إلى أن صادرات القهوة في مارس بلغت 217 ألف طن، بزيادة 13.30% على أساس سنوي، بينما ارتفعت شحنات الربع الأول بنسبة 14% على أساس سنوي إلى 585 ألف طن. بالنظر إلى المستقبل، قد يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/2026 بحوالي 5-10%، مقارنة بـ 1.80 مليون طن المسجلة في موسم 2024/2025. كما ضعفت المعنويات بسبب توقعات بفائض كبير في موسم 2026/2027، حيث تتجه البرازيل نحو محصول قياسي.

خفضت الجمعية الهندية لمصانع السكر تقديراتها لإنتاج السكر الإجمالي لعام 2025/2026 إلى 32 مليون طن، بما في ذلك الكميات المحولة إلى الإيثانول، بسبب انخفاض الغلة في المناطق المنتجة الرئيسية. هذا انخفاض من التوقعات السابقة البالغة 32.40 مليون طن. من المتوقع الآن أن يصل الاستهلاك المحلي للسكر إلى 27.70 مليون طن، انخفاضاً من تقدير سابق بلغ 28.10 مليون طن، حيث أن نقص الغاز المسال والطقس الأكثر برودة يثبطان الطلب. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تبلغ الصادرات 800 ألف طن لعام 2025/2026.

في الوقت نفسه، أوضحت وزارة الغذاء والسكرتارية في الهند أن الدولة لا تخطط لفرض حظر على صادرات السكر. بدلاً من ذلك، يمكن إعادة توجيه الفائض إلى إنتاج الإيثانول لتعويض اضطرابات النفط المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط. تقوم الحكومة أيضاً بمراجعة اقتراح الصناعة لرفع الحد الأدنى لسعر البيع.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا المنشور من قبل ING لأغراض المعلومات فقط بغض النظر عن وسائل مستخدم معين أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. المعلومات لا تشكل توصية استثمارية، وليست نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو عرضاً أو دعوة لشراء أو بيع أي أداة مالية. اقرأ المزيد

المنشور الأصلي