الذهب ما بعد الفيدرالي

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

الحمد لله رب العالمين

"السوق لا يكون مخطئاً أبداً، لكن الآراء غالباً ما تكون كذلك."

جيسي ليفرمور

مع انتهاء تداولات الأسبوع، دخل الذهب مرحلة أكثر حساسية من الناحية الفنية والأساسية، بعد أسبوع اتسم بضغوط بيعية واضحة، هذه الحركة تعكس أن السوق لم يكن في حالة تذبذب عشوائي، بل كان يتحرك داخل مسار ضاغط، تقوده عوامل رئيسية: لهجة الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع جزء من علاوة المخاطر الجيوسياسية بعد التطورات المرتبطة بالاتفاق الأمريكي الإيراني.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

مراجعة أداء التحليل السابق

أكدت حركة الذهب خلال الأسبوع الماضي دقة القراءة الفنية السابقة، حيث بقيت الأسعار عاجزة عن استعادة مستوى 4366، وفشل الذهب في المحافظة على الافتتاح الأسبوعي، ثم كسر مستوى 4286، وبعدها اقترب من منطقة 4149 وكسرها لحظياً وصولاً إلى القاع الأسبوعي عند 4121.96.

الأهم أن الذهب لم يهبط بشكل عشوائي، بل تحرك وفق تسلسل واضح: فشل عند المناطق العليا، كسر الشق العلوي لفريم الساعة، فقد الافتتاح الأسبوعي، ثم وصل إلى مناطق الدعم السفلية. وهذا يعطي التحليل السابق درجة جيدة من التوافق مع حركة السعر الفعلية ولله الحمد والشكر.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الذهب بالأرقام

القمة الأسبوعية: 4382.62

القاع الأسبوعي: 4121.96

الافتتاح الأسبوعي: 4301.59

الإغلاق الأسبوعي: 4155.40

المعدل السعري: 260.66 دولار

المتوسط الأسبوعي: 4285.74

المعدل الحركي اليومي: 0.52 %

معدل التصحيح الهبوطي من أعلى قمة سنوية معتمدة: 1123 %

معدل التصحيح الصعودي من أدنى قاع سنوي معتمد: 951 %

الشق العلوي للتصحيح على الفريم اليومي: 4391

الشق السفلي للتصحيح على الفريم اليومي: 3950

الشق العلوي للتصحيح على فريم 4 ساعات: 4313

الشق السفلي للتصحيح على فريم 4 ساعات: 4018

الشق العلوي للتصحيح على فريم الساعة: 4229

الشق السفلي للتصحيح على فريم الساعة: 4091

المعدل التراكمي الصاعد: 4469

المعدل التراكمي الهابط:3883

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

قانون المرونة السعرية للطلب

1- عوائد سندات الخزينة الأمريكية

US02Y: +0.10%

US05Y: +0.03%

US10Y: -0.02%

US20Y: -0.07%

US30Y: -0.07%

2- النفط

التغير الأسبوعي التقريبي: -7.55 دولار

نسبة التغير الأسبوعي التقريبية: -8.90%

المعدل الحركي اليومي التقريبي: -1.51 دولار

3- مؤشر الدولار الأمريكي

نسبة التغير الأسبوعي: +1.17%

مقدار التغير التقريبي: +1.17 نقطة

المعدل الحركي اليومي التقريبي: +0.23 نقطة

4- العقود المفتوحة على الذهب الآجل

العقود المفتوحة الحالية: 332,709 عقد

العقود المفتوحة في الأسبوع السابق: 326,052 عقد

مقدار التغير: +6,657 عقد

نسبة التغير: +2.04%

5- سعر الفائدة الأمريكية

نطاق الفائدة الحالي: 3.50% - 3.75%

الفائدة الفعلية التقريبية: 3.63%

قرار الفيدرالي الأخير: تثبيت الفائدة

قراءة الفيدرالي: تميل إلى الحذر والتشدد النسبي

التوقع الأقرب: بقاء السياسة النقدية مشروطة ببيانات التضخم والعمل، مع صعوبة الانتقال إلى خفض سريع للفائدة ما لم تظهر بيانات أضعف بوضوح.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الخلاصة وفق قانون المرونة السعرية للطلب

الصورة العامة للذهب هذا الأسبوع بقيت سلبية نسبياً، رغم وجود بعض العوامل التي كان يمكن أن تدعم المعدن الأصفر. فهبوط عوائد السندات الطويلة وانخفاض النفط كانا عاملين يمكن أن يخففا الضغط، لكن قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات القصيرة ولهجة الفيدرالي الأكثر حذراً منعت الذهب من بناء ارتداد قوي.

أما الاتفاق أو التفاهم الأمريكي الإيراني بشأن تهدئة الحرب، فيدل اقتصادياً على تراجع علاوة المخاطر المرتبطة بالطاقة والملاحة والإمدادات، وهذا يضغط عادة على الذهب من زاوية الملاذ الآمن، لأنه يقلل الحاجة إلى التحوط الفوري ضد التصعيد العسكري.

لكن في المقابل، لا يمكن اعتبار أثر الاتفاق سلبياً بالكامل على الذهب إذا بقيت الشكوك قائمة حول التنفيذ أو عادت التوترات إلى الواجهة. لذلك فإن أثر هذا الملف حالياً مزدوج: تهدئة مؤقتة تضغط على الذهب، لكن أي تعثر جديد في الاتفاق قد يعيد المخاطر الجيوسياسية بسرعة إلى السوق.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

البيانات الاقتصادية الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي

1- قرار الفائدة الأمريكية

ثبت الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ضمن نطاق 3.50% - 3.75%، لكن الرسالة لم تكن مريحة تماماً للأسواق، لأن لهجة الفيدرالي بقيت حذرة، مع إبقاء الباب مفتوحاً أمام تحركات لاحقة إذا استمرت ضغوط التضخم.

2- مبيعات التجزئة الأمريكية

ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية في مايو بنسبة 0.9% مقابل توقعات عند 0.5%، وبعد قراءة سابقة عند 0.4%. هذه القراءة أظهرت أن المستهلك الأمريكي ما زال أكثر قوة من المتوقع، وهذا يدعم موقف الفيدرالي المتشدد نسبياً.

3- طلبات إعانة البطالة

سجلت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية 226 ألف طلب، منخفضة من 230 ألفاً في الأسبوع السابق، وقريبة من التوقعات عند 225 ألفاً. هذه القراءة تشير إلى أن سوق العمل لم يدخل بعد مرحلة ضعف واضحة، وهو ما يقلل فرص الخفض السريع للفائدة.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

أهم أحداث الأسبوع القادم

1- مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE

هذا هو الحدث الأهم للأسبوع القادم، لأنه المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقراءة التضخم. أي قراءة أعلى من المتوقع ستدعم الدولار وتضغط على الذهب، بينما القراءة الأضعف قد تمنح الذهب فرصة تعافٍ.

2- مؤشر Core PCE

المؤشر الأساسي سيكون أكثر أهمية من القراءة العامة، لأنه يستبعد الغذاء والطاقة ويعكس اتجاه التضخم العميق. استمرار ارتفاعه سيبقي الفيدرالي في موقف حذر.

3- طلبات إعانة البطالة الأسبوعية

أي ارتفاع واضح في الطلبات قد يدعم الذهب، لأنه يشير إلى بداية ضعف في سوق العمل. أما استمرار الأرقام ضمن نطاق منخفض فسيبقي الضغط على الذهب قائماً.

4- الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي Q1 - القراءة النهائية

أي تعديل سلبي للنمو قد يعزز مخاوف التباطؤ ويدعم الذهب، بينما القراءة القوية ستدعم الدولار.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

التحليل الفني

الترند العام

الترند العام ما زال هابطاً ما دامت الأسعار تتداول أسفل 4391، لأن هذا المستوى يمثل الحاجز الفني الأهم، وبقاء السعر أسفله يعني أن أي صعود لا يزال يدخل ضمن إطار الارتداد التصحيحي وليس انعكاساً كاملاً للاتجاه.

الترند الفرعي

الترند الفرعي هابط ما دامت الأسعار أسفل 4313،استعادة هذا المستوى قد تخفف الضغط اللحظي، لكنها لا تكفي وحدها لتغيير الاتجاه العام.

الترند الثانوي

الترند الثانوي حساس جداً حول 4229. التداول أعلى هذا المستوى يبقي احتمال الارتداد الفني قائماً، أما كسره بإغلاق واضح فقد يعيد الضغط نحو 4091.

المستوى المحوري الأهم

المستوى المحوري الأهم للأسبوع القادم هو 4285.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

شروط استكمال الصعود

1- اختراق مستوى4285.

2- إغلاق يومي واضح أعلى هذا المستوى بجسم شمعة كامل.

3- إغلاق يومي واضح أعلى 4313.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

شروط استكمال الهبوط

1- كسر مستوى 4091.

2- إغلاق يومي أسفل هذا المستوى بشمعة كاملة.

3- إغلاق أسفل مستوى 3950.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

المستويات الفنية لهذا الأسبوع

الأهداف الفنية الصعودية

الهدف الأول: 4204

الهدف الثاني: 4255

الهدف الثالث: 4307

الهدف الرابع: 4358

الأهداف الفنية الهبوطية

الهدف الأول: 4097

الهدف الثاني: 4043

الهدف الثالث: 3974

الهدف الرابع: 3915

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الاستراتيجية الأسبوعية

الاستراتيجية الحالية تميل للبائعين ما دامت الأسعار تتداول أسفل 4285، أما في حال نجاح الذهب في اختراق المستوى والثبات أعلاه، فقد تبدأ النظرة الفنية بالتحول تدريجياً لصالح المشترين على المدى القصير، خصوصاً إذا تزامن ذلك مع تراجع الدولار أو صدور بيانات تضخم أقل من المتوقع.

(((((نحن نتحدث هنا عن التداول اليومي صديقي)))))

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الخاتمة

كان جيسي ليفرمور يؤمن بأن الخطر الأكبر في الأسواق لا يأتي من حركة السعر نفسها، بل من تمسك المتداول برأيه عندما يبدأ السوق بإرسال إشارات معاكسة. ولذلك قال إن السوق لا يكون مخطئاً، بل الآراء هي التي تخطئ.

وحركة الذهب هذا الأسبوع تؤكد هذه الفكرة بوضوح. فقد جاءت بعض العوامل في ظاهرها داعمة للذهب، مثل تراجع النفط وانخفاض بعض عوائد السندات الطويلة، لكن السعر لم يستجب صعوداً، لأن العامل الأقوى الفيدرالي وتراجع الطلب على الملاذات الآمنة بعد التهدئة الجيوسياسية.

لذلك فإن الأسبوع القادم سيكون أسبوعاً حاسماً، ليس فقط بسبب المستويات الفنية، بل بسبب بيانات التضخم الأمريكية، وعلى رأسها مؤشر PCE. فإذا جاءت البيانات قوية، فقد يستمر الضغط على الذهب. أما إذا جاءت أضعف من المتوقع، فقد يحصل الذهب على فرصة ارتداد فني من مناطق الدعم الحالية.

تبقى القاعدة الأهم: لا نلاحق الحركة، بل ننتظر الإغلاق الواضح فوق أو أسفل المستويات المحورية.

هذا التحليل فني ورياضي وأساسي، ويعبر عن وجهة نظر شخصية، ولا يمثل توصية مباشرة بالبيع أو الشراء.

أسبوع موفق للجميع.