الذهب يعيد تسعير إطالة أمد الحرب الأمريكية الإيرانية.. وشبح أزمة 1979 يعود للأسواق

في يوم الاثنين، مع دخول الصراع الأمريكي-الإيراني يومه الـ220، أشارت التوترات الجيوسياسية وارتفاع Treasury yields إلى ضغوط تضخمية مستمرة مدفوعة بأسعار الطاقة. وقد أبقت التطورات التي شهدها عطلة نهاية الأسبوع المخاوف من الركود التضخمي قائمةً، في تشابه واضح مع الصراع الأمريكي-الإيراني عام 1979 الذي امتد 444 يوماً في عهد الرئيس كارتر.

في يوم الاثنين، استقر ذهب بعد أشد انخفاض أسبوعي له منذ يونيو، إذ خففت بيانات الرواتب الأمريكية الأضعف بكثير من المتوقع الصادرة يوم الجمعة الضغوطَ على الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التشديد، مما وفّر بعض الدعم للمعدن.

غير أن ضعف بيانات التوظيف قلّص الضغط على الاحتياطي الفيدرالي للتحرك بسرعة نحو رفع تكاليف الاقتراض في مواجهة التضخم المستمر.

تُسعّر الأسواق الآن احتمالاً بنحو 20% لرفع الفائدة في أكتوبر، بانخفاض حاد من نحو 70% قبل أسبوع. وتميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليص جاذبية ذهب لكونه لا يُدرّ دخلاً من الفوائد.

جاء تراجع سوق العمل في أعقاب انخفاض الذهب بأكثر من 6% في سبتمبر، وهو أشد انخفاض شهري له منذ يونيو، في ظل مخاوف المستثمرين من أن التضخم المدفوع بأسعار الطاقة سيُبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

ولا شك أن تراجع سوق العمل جاء في أعقاب انخفاض الذهب بأكثر من 6% في سبتمبر، وهو أشد انخفاض شهري له منذ يونيو، في ظل مخاوف المستثمرين من أن التضخم المدفوع بأسعار الطاقة سيُبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

بيد أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يواصلون التصدي لتوقعات رفع الفائدة الوشيك. ومن المقرر أن تُنشر محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، حين رفع صانعو السياسة أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، في منتصف الأسبوع، وقد توفر مزيداً من المؤشرات حول توجهات السياسة النقدية.

إلا أن الضغوط التضخمية لم تتبدد، مع ارتفاع أسعار النفط في خضم توسع الصراع في الشرق الأوسط. وفي اليمن، شنّت القوات المدعومة سعودياً عملية تستهدف استعادة جميع المناطق التي يسيطر عليها الحوثيون المدعومون من إيران.

قد تُبقي أسعار الطاقة المرتفعة التضخمَ عند مستويات مرتفعة وتُعقّد آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حتى مع تقليص تقرير الرواتب الضعيف الضغوط الآنية نحو رفع الفائدة.

كما بقيت عوائد سندات الخزانة مرتفعة، مع بلوغ بعض المعدلات أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقدين. وقلّل وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت من المخاوف المتعلقة بارتفاع تكاليف الاقتراض، مشيراً إلى أن ارتفاع العوائد يتسق إلى حد بعيد مع الاتجاهات العالمية.

وبالنسبة للذهب، يوفر مزيج بيانات العمل الأضعف وتراجع توقعات رفع الفائدة في أكتوبر بعض الدعم، غير أن ارتفاع عوائد السندات ومخاطر التضخم المتجددة المرتبطة بالطاقة تواصل تحديد مكاسب المعدن، وفقاً لبنك ANZ.

في غضون ذلك، تؤدي تطورات عطلة نهاية الأسبوع دوراً محورياً في تشكيل تحركات أسعار الذهب والطاقة خلال الأسبوع، بل وطوال الشهر بأكمله.

وفي يوم الأحد، أكدت وزارة الحرب أن قاذفات سلاح الجو الأمريكي سُحبت من قاعدة RAF Fairford في إنجلترا، في حين تواصل السلطات التحقيق في مخطط إرهابي مشتبه به يستهدف القاعدة.

واعتُقل ستة أشخاص على صلة بالحادثة الأمنية قرب القاعدة في 27/09، من بينهم مواطن يحمل الجنسيتين البريطانية والإيرانية يُشتبه في إعداده لأعمال إرهابية.

"تعمل قاذفات سلاح الجو الأمريكي بشكل اعتيادي في أرجاء العالم لدعم جاهزية القوات العالمية ومتطلبات العمليات"، قال مسؤول في الوزارة لـ Fox News Digital.

"وبينما حالت اعتبارات الأمن العملياتي دون تأكيد تحركات أصولنا وقواتنا في الوقت الفعلي، يمكننا الإقرار الآن بأن جميع القاذفات الأمريكية التي كانت منتشرة في قاعدة RAF Fairford أُعيدت إلى قواعدها الرئيسية في الولايات المتحدة"، أضاف المسؤول.

في المقابل، أفادت عمليات التجارة البحرية البريطانية (UKMTO) يوم الأحد بتلقيها معلومات عن حادثة وقعت على بعد 60 ميلاً بحرياً جنوب المخا في اليمن.

وأشارت السلطة البحرية إلى أن ضابط أمن على متن ناقلة أبلغ عن انفجارات متعددة في المنطقة المجاورة.

وأفادت UKMTO بأن الطاقم بخير، ولم يُسجَّل أي تأثير بيئي.

وتجري السلطات تحقيقاً في الحادثة.

ونُصحت السفن العابرة للمنطقة بالمضي بحذر والإبلاغ عن أي نشاط مشبوه إلى UKMTO.

في المقابل، أصرّ وزير الخارجية الإيراني يوم الأحد على أنه لا حل عسكرياً للحرب التي تشنها الولايات المتحدة على الجمهورية الإسلامية، في ظل ما يبدو أن المحادثات الرامية إلى إنهاء الصراع قد وصلت إلى طريق مسدود.

وأخفقت حملة القصف الأمريكي المكثف في حسم الحرب منذ بدايتها، وقلّصت واشنطن عملياتها العسكرية في الأسابيع الأخيرة لصالح الضغط الاقتصادي.

وتبقى نقطة الخلاف الرئيسية محاولة إيران المستمرة لإغلاق مضيق هرمز، الممر الحيوي لنفط وغاز الخليج، حيث أفادت وكالة بحرية بريطانية يوم الأحد بأن ناقلة أخرى تعرضت لضربة من مقذوف مجهول المصدر.

"إن اختار أعداؤنا مجدداً مسار المواجهة العسكرية، فسيكون ردنا أقوى مما كان عليه، وسندافع عن أنفسنا بقوة أكبر"، قال عباس عراقجي في اجتماع جمعه بنظرائه.

"لا حل عسكرياً، ولا حل قائماً على عقوبات جديدة"، تابع، مضيفاً أن "المفاوضات القائمة على العدل والإنصاف" وحدها قادرة على إنهاء الصراع.

وكان الطرفان قد توصلا إلى مذكرة تفاهم في يونيو تضمنت إطاراً لتسوية دائمة، غير أن الهجمات الإيرانية على السفن في المضيق دفعت الولايات المتحدة إلى استئناف عملياتها العسكرية.

وسعت إيران إلى فرض سيطرتها على هذا الممر الملاحي الحيوي منذ بداية الحرب، بضرب السفن التي تحاول العبور دون إذنها.

وفرضت الولايات المتحدة حصاراً مضاداً على الموانئ الإيرانية، وضربت سفناً تتهمها بانتهاك هذا الإجراء المضاد.

ولا شك أن صادرات النفط من الشرق الأوسط، باستثناء تلك الصادرة من إيران، تجاوزت مستوياتها ما قبل الحرب الأسبوع الماضي، على الرغم من الهجمات على السفن في مضيق هرمز، وفقاً لبيانات شركة تتبع الشحن البحري Kpler.

وللمرة الأولى منذ إطلاق الولايات المتحدة وإسرائيل هجومهما على إيران في نهاية فبراير، ارتفع المتوسط الأسبوعي للشحنات لعدة أيام فوق متوسط ما قبل الصراع البالغ 18,000,000 برميل يومياً.

وبلغت صادرات النفط الخام مستويات ما قبل الحرب في سبتمبر، مع مغادرة ما لا يقل عن 16,500,000 برميل للمنطقة باستثناء إيران، وفقاً لـ Kpler.

"40% منها تتجاوز الآن هرمز، ومعظم النفط الخام العابر للمضيق يُحوَّل إلى ناقلات أخرى في عرض البحر"، قالت Kpler، مضيفةً أن معظم النفط يتدفق عبر خطوط أنابيب سعودية وإماراتية.

وتشمل هذه الأرقام التدفقات عبر البحر الأحمر، وهو مسار يُستخدم بشكل متزايد للتحايل على الحصار الذي تسعى إيران إلى فرضه على المضيق، الذي كان يمر عبره نحو خُمس إمدادات البترول العالمية قبل الصراع.

لا تزال إيران تدّعي السيطرة على المضيق، والسفن التي تعبره دون إذنها تخاطر بالتعرض للهجوم، غير أن عدداً متزايداً منها يتمكن من العبور، كما تعمل المسارات البديلة المصممة للالتفاف حول الممر المائي بطاقتها الكاملة.

وعلى الرغم من هذا الانتعاش، شدد الخبراء على أن الوضع لا يزال بعيداً عن الطبيعي، وأن إيران لا تزال محرومة من حصة كبيرة من صادراتها الخاصة جراء الحصار الأمريكي المضاد على موانئها.

المستويات الفنية الجديرة بالمتابعة

على الرسم البياني اليومي، بعد افتتاح اليوم عند 4,171.60 دولار، واختبار أعلى مستوى يومي عند 4,198.82 دولار، وأدنى مستوى يومي عند 4,151.15 دولار، يتداول العقد الآجل للذهب عند 4,157.20 دولار، مما يُشير إلى ضعف في أعقاب اكتمال تشكّل نموذج "المطرقة الهابطة"، وقد يُعيد اختبار مستوى الدعم الرئيسي عند 4,122.54 دولار، حيث إن الكسر دون هذا المستوى قد يُبقي الانخفاض قائماً خلال هذا الأسبوع.

***
إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء بتحمّل مسؤولية أي مركز يتخذونه في الذهب والنفط بشكل كامل، إذ يستند هذا التحليل إلى الملاحظات وحدها.