تقرير وظائف ضعيف يخفّض توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، و يدعم مؤشر

تقرير وظائف ضعيف يخفّض توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، و يدعم مؤشر S&P 500 ويختبر قوة الدولار
جاء تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة أضعف بكثير من المتوقع، ما غيّر المشهد بالنسبة للأسواق هذا الأسبوع.
ما الذي حدث؟ أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 29 ألف وظيفة فقط في سبتمبر، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات البالغة 89 ألف وظيفة، وأقل من 133 ألف وظيفة في أغسطس بعد المراجعة. وتم خفض قراءة أغسطس من 162 ألف وظيفة في التقدير الأولي، بينما تشير بيانات يوليو الآن إلى خسارة 10 آلاف وظيفة. وارتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.1%، كما جاء نمو الأجور أضعف من المتوقع. وسجل قطاع الرعاية الصحية أكبر زيادة في الوظائف، بينما تراجع متوسط نمو الوظائف خلال ثلاثة أشهر إلى نحو 50 ألف وظيفة، مقارنة بـ71 ألفاً قبل صدور التقرير. وجاء جزء من ارتفاع معدل البطالة نتيجة عودة المزيد من الأشخاص إلى سوق العمل، وهو سبب أقل إثارة للقلق مقارنة بارتفاع حالات تسريح الموظفين.
لماذا يهم ذلك؟ رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 16 سبتمبر، وكان من المتوقع أن يرفعها مرة أخرى في اجتماعه المقرر في 28 أكتوبر. وبعد صدور التقرير، تراجعت احتمالات هذا الرفع إلى نحو 23%، مقارنة بـ64% قبل أسبوع. ولم تعد الأسواق تسعّر رفعاً كاملاً إضافياً لأسعار الفائدة هذا العام، رغم أن توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم كانت تشير إلى رفع آخر.
S&P 500: ارتفعت الأسهم. فضعف بيانات الوظائف يعني ضغوطاً أقل على الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة، وهو ما يدعم الأسهم. وارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 0.8% يوم الجمعة، بينما صعد مؤشر Nasdaq Composite بنحو 1.1%، بدعم من Nvidia التي قادته إلى مستوى قياسي خلال الجلسة.
الدولار: لا يزال مؤشر الدولار مرتفعاً للأسبوع الثالث على التوالي، لكن التقرير أضعف المبررات وراء هذا الارتفاع. فإذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بوتيرة أقل، يفقد الدولار بعض ميزته أمام العملات الأخرى.
لكن هناك نقطة مهمة: تراجعت عوائد السندات بعد صدور التقرير، لكنها سرعان ما عكست هذا التحرك. وأغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.28%، بالقرب من أعلى مستوى له منذ عام 2002، والذي بلغه في وقت سابق من الأسبوع. ولا تزال العوائد المرتفعة تشكل ضغطاً على الأسهم، خصوصاً أسهم قطاع التكنولوجيا، كما أن بيانات الوظائف ليست ضعيفة بالقدر الكافي لدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الابتعاد عن تركيزه على التضخم. ويقول الاقتصاديون إن قرار أكتوبر لا يزال مفتوحاً، وسيعتمد على بيانات التضخم وأسعار الوقود بين الآن وموعد الاجتماع.
الرسم البياني (إطار زمني ساعة واحدة):

المصدر: TradingView – الرسم البياني لمؤشر S&P 500 على الإطار الزمني للساعة

المصدر: TradingView – الرسم البياني لمؤشر الدولار الأمريكي على الإطار الزمني للساعة
ما الذي نترقبه هذا الأسبوع:
● الأربعاء: محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر، والذي قد يقدم مؤشرات حول عدد مرات رفع الفائدة الإضافية المحتملة.
● الجمعة: مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان، بما في ذلك توقعات الأمريكيين للتضخم.
● طوال الأسبوع: مزادات لسندات الخزانة الأمريكية بقيمة نحو 119 مليار دولار، تشمل سندات لأجل 3 و10 و30 عاماً. وقد يؤدي ضعف الطلب إلى دفع العوائد نحو مستويات أعلى، ما قد يضغط على الأسهم.
● الأسبوع المقبل: بيانات التضخم الأمريكية (CPI) في 14 أكتوبر، وهي آخر قراءة رئيسية للتضخم قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
تحذير من المخاطر: تُعد عقود الفروقات (CFDs) أدوات مالية معقدة وتنطوي على مخاطر مرتفعة لخسارة الأموال بسرعة نتيجة الرافعة المالية. يجب عليك التأكد من فهمك الكامل للمخاطر المرتبطة بها، والتفكير بعناية فيما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطر المرتفعة المتمثلة في خسارة أموالك قبل التداول.
إخلاء المسؤولية: تُقدَّم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك الشخصية أو ظروفك المالية أو احتياجاتك. ولا تشكل نصيحة استثمارية. ونشجعك على طلب استشارة مستقلة عند الضرورة. ولا يتم تقديم أي تعهد أو ضمان بشأن دقة أو اكتمال أي من المعلومات الواردة هنا. وقد تتضمن هذه المادة أرقاماً تتعلق بالأداء التاريخي أو السابق، ولا ينبغي الاعتماد عليها. علاوة على ذلك، لا يمكن ضمان التقديرات أو البيانات المستقبلية أو التوقعات. ولا تستهدف المعلومات الواردة على هذا الموقع، ولا المنتجات والخدمات المقدمة، التوزيع على أي شخص في أي دولة أو ولاية قضائية يكون فيها هذا التوزيع أو الاستخدام مخالفاً للقوانين أو اللوائح المحلية.