يشير تراجع مؤشر VIX وتعافي أسعار الأسهم إلى أن المخاوف بمزيد من تشديد الفيدرالي قد تراجعت. ولقد حددت قوة النمو العالمي من المخاوف بارتفاع معدلات الفائدة بشكل طفيف في دولة واحدة. إلا أننا لن نركن إلى التوافق، حيث أن اختلاف "تطبيع" البنوك المركزية الرئيسية سواء البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان سيؤدي على الأرجح إلى تصحيح مستمر ومطول يتوقعه دببة السوق. لكن اللعبة في الوقت الحالي هي شراء المخاطرة وبيع الأحجام.
ومن المتوقع أن يظهر محضر اجتماع لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة لشهر كانون الأول الصادر هذا الأسبوع أن الأعضاء واثقين أن النمو في الولايات المتحدة صحي ومتوازن. وإجمالاً، ستكون النبرة بناءة لكن السوق قد ترى أن استشفاف الأمور قد يكون قد عفا عليه الزمن على اعتبار التحسن في معدلات التضخم والانتقال إلى تحفيز مالي على نطاق واسع. ونتوقع مزيداً من التذبذب كلما اقتربنا من أيلول. وعلى خلفية النمو القوي، من المتوقع تسارع الانفاق المالي. ومن المتوقع أن يدعم قانون ميزانية الثنائية الحزبية لعام 2018 النفقات الفيدرالية بـ67.9 مليار دولار في عام 2018 و184.3 مليار دولار في 2019. فزيادة النشاط وضيق سوق العمل قد يدفع الفيدرالي إلى الانتقال من السياسة التدريجية إلى سياسة رد الفعل بحسب مسار التضخم. مما يزيد خطر الهبوط الارتطامي لاقتصاد الولايات المتحدة. وقد يدعم التسارع في الولايات المتحدة التجارة العالمية مما يدعم دول الأسواق الناشئة ويدفع كل من بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي إلى ظروف مالية مقيدة بشكل أسرع من المتوقع.