قام بنك دويتشه يوم الأربعاء برفع تصنيف سهم شركة سيلانيز (NYSE: CE) من "احتفاظ" إلى "شراء"، مع خفض السعر المستهدف إلى 110 دولار من 135 دولار. يأتي هذا القرار بعد انخفاض كبير بنسبة 26٪ في سعر سهم الشركة عقب إعلان نتائج الربع الثالث. وقد ذكر محلل البنك أسبابًا متعددة للتصنيف المرتفع على الرغم من خفض السعر المستهدف.
أشار المحلل إلى أن العوامل التي أدت إلى عدم تحقيق سيلانيز لتوقعات أرباح الربع الثالث وخفض توجيهات الربع الرابع كانت معروفة على نطاق واسع في صناعة الكيماويات. وتشمل هذه العوامل التباطؤ السريع في أسواق السيارات والصناعة في نصف الكرة الغربي، وخاصة قطاع السيارات الأوروبي، إلى جانب ضعف الطلب في أسواق الدهانات والطلاء والبناء.
كان النقص في توجيهات الربع الرابع غير متوقع، ولكنه عُزي إلى تدابير مؤقتة مثل إيقاف تشغيل المنشآت لخفض التكاليف والمخزون، والتي تُعتبر قضايا عابرة.
نظر بنك دويتشه إلى تخفيض سيلانيز الأخير لتوزيعات الأرباح بنسبة 95٪ كخطوة إيجابية، مشيرًا إلى أنه كان ينبغي تنفيذها قبل عامين عندما استحوذت سيلانيز على قسم التنقل والمواد التابع لشركة DuPont. يعتقد المحلل أن خفض الديون أصبح الآن أولوية قصوى لسيلانيز وسيؤثر بشكل كبير على سعر سهمها.
اعتُبرت المخاوف المتعلقة بسيولة سيلانيز، الناشئة عن قرض جديد بقيمة 1 مليار دولار مخصص لسداد سند مستحق في الربع الأول من عام 2025، مبالغًا فيها. من المتوقع أن يوفر التدفق النقدي الحر المتوقع للشركة والذي يزيد عن 1 مليار دولار في عام 2025 تغطية كافية، حتى في سنة لم يتحقق فيها التعافي الكامل.
وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع بنك دويتشه نموًا في ربحية سهم سيلانيز، من 10.50 دولار المقدرة في عام 2025 إلى أكثر من 13 دولارًا في عام 2026 و14.50 دولارًا بعد ذلك. يشير البنك إلى أن تقييم الشركة جذاب بناءً على هذه التقديرات ويقارن بشكل إيجابي مع متوسط مضاعفات السعر إلى الربحية (P/E) و EBITDA لسيلانيز على مدى خمس سنوات.
أخيرًا، أعرب المحلل عن ثقته في جودة سيلانيز وإمكانية الاستفادة من الرافعة المالية مع تعافي الأسواق، والذي من المتوقع أن يبدأ في عام 2025. مع السعر المستهدف المعدل البالغ 110 دولارات، يرى بنك دويتشه إمكانية ارتفاع بنسبة 21٪ لأسهم سيلانيز.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت شركة سيلانيز عن انخفاض حاد في صافي أرباحها للربع الثالث، والتي انخفضت بنسبة 87٪ إلى 120 مليون دولار. هذا الانخفاض الكبير في الأرباح دفع شركة الكيماويات المتخصصة إلى خفض توزيعات الأرباح الفصلية بحوالي 95٪، بدءًا من الربع الأول من عام 2025. كما تخطط الشركة لتنفيذ تدابير إضافية لخفض التكاليف في محاولة لتوفير أكثر من 75 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025.
تأثر قسم المواد الهندسية في الشركة بشدة بسبب التراجع في النشاط التجاري في قطاعي السيارات والصناعة. استجابةً لهذه التحديات، قررت سيلانيز إغلاق مرافق الإنتاج مؤقتًا في جميع المناطق. من المتوقع أن تؤدي هذه الخطوة إلى توليد نقد من خلال تحرير مخزون متوقع بقيمة 200 مليون دولار في الربع الرابع.
كما جاءت نتائج سيلانيز للربع الثالث دون توقعات المحللين، حيث بلغت الأرباح المعدلة للسهم 2.44 دولار، مقارنة بالتوقعات البالغة 2.85 دولار. كما كانت إيرادات الشركة البالغة 2.65 مليار دولار أقل قليلاً من التوقعات البالغة 2.7 مليار دولار. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع سيلانيز ربحًا معدلاً للربع الرابع قدره 1.25 دولار للسهم، وهو أقل بكثير من متوسط توقعات المحللين البالغ 2.93 دولار للسهم، وفقًا لـ LSEG.
تأتي هذه التطورات الأخيرة في الوقت الذي تمر فيه صناعة الكيماويات الأوسع بفترة من انخفاض الطلب، لا سيما في الأسواق الرئيسية مثل الصين وأوروبا. وقد انعكست هذه البيئة الصعبة في الأداء المالي لنظرائها في الصناعة مثل Dow، التي أشارت الشهر الماضي إلى توقعات إيرادات أقل من المتوقع للربع الرابع.
رؤى InvestingPro
تلقي البيانات الحديثة من InvestingPro مزيدًا من الضوء على الوضع المالي الحالي لشركة سيلانيز وأدائها في السوق. تبلغ القيمة السوقية للشركة 9.94 مليار دولار، مع نسبة سعر إلى الربحية (P/E) تبلغ 12.3. تشير نسبة السعر إلى الربحية المنخفضة نسبيًا هذه، إلى جانب نسبة السعر إلى الربحية المعدلة البالغة 8.09 لآخر اثني عشر شهرًا حتى الربع الثالث من عام 2024، إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته مقارنة بإمكانات أرباحه.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن سيلانيز حافظت على توزيعات الأرباح لمدة 20 عامًا متتالية، مما يدل على التزام بعوائد المساهمين على الرغم من التحديات الأخيرة. يتم تداول السهم حاليًا بالقرب من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا، وهو ما يتماشى مع ملاحظة بنك دويتشه حول الانخفاض الكبير في السعر بعد إعلان أرباح الربع الثالث.
بلغت إيرادات الشركة لآخر اثني عشر شهرًا حتى الربع الثالث من عام 2024 10.48 مليار دولار، مع هامش ربح إجمالي قدره 23.7٪. في حين كان نمو الإيرادات سلبيًا (-2.24٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية)، لا تزال سيلانيز مربحة، حيث يتوقع المحللون استمرار الربحية هذا العام.
تكمل هذه الرؤى تحليل بنك دويتشه، خاصة فيما يتعلق بتقييم سيلانيز وإمكانات الأرباح المستقبلية. يقدم InvestingPro 12 نصيحة إضافية لسيلانيز، مما يوفر نظرة أكثر شمولاً للمستثمرين الذين ينظرون في آفاق السهم في ضوء التطورات الأخيرة في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا