يوم الأربعاء، شاركت مجموعة بنك أوف أمريكا رؤى حول التأثير المحتمل للانتخابات الأمريكية على الأسواق الناشئة، مشيرة إلى أن رد فعل السوق الأولي لديه مجال للتطور، اعتمادًا على النتائج النهائية للانتخابات. وأشارت الشركة إلى أن سيناريو حرب تجارية، والذي لم تتوقعه الأسواق بشكل كامل، قد يؤدي إلى خروج كبير للأموال من صناديق الأسواق الناشئة على المدى القريب.
وفقًا لمجموعة بنك أوف أمريكا، كشفت المناقشات مع العملاء عن مستويات منخفضة من المخاطرة، مع عدم وجود موقف واضح للتعامل مع نتيجة حرب تجارية. على الرغم من الاستراتيجية الشائعة المتمثلة في بيع ارتفاعات الدولار الأمريكي وشراء الانخفاضات في الأسواق الناشئة منذ سبتمبر، ظلت مراكز المستثمرين دون تغيير إلى حد كبير. وسلطت مجموعة بنك أوف أمريكا الضوء على أهمية النظر في آثار زيادة التعريفات الجمركية على أساسيات الأسواق الناشئة، والتي قد تؤدي إلى تحولات كبيرة في أسعار الصرف التوازنية للعملات الأجنبية في الأسواق الناشئة.
وأشار التحليل إلى أنه مع ضعف النمو بالفعل في أوروبا وشمال آسيا، ومحدودية المجال المالي للتحفيز، قد تصبح أسعار الصرف آلية التعديل الرئيسية في الأسواق الناشئة. وتعتبر البلدان التي تواجه تحديات مالية كبيرة، مثل البرازيل، معرضة بشكل خاص للخطر، حيث يمكن أن يتسبب ارتفاع الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار الفائدة في اضطرابات. كما قد تواجه الأسواق الحدودية التي لديها قضايا استدامة غير محلولة قيودًا متزايدة على التمويل.
تتوقع مجموعة بنك أوف أمريكا أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل عملات الأسواق الناشئة لديه إمكانية أكبر للارتفاع، مما سيضع ضغوطًا على أسعار الفائدة وفروق أسعار الديون الخارجية. ومن المتوقع أن يضاعف هذا الضغط آثار تحركات أسعار الفائدة الأمريكية، مع احتمال أداء الأسواق المعرضة للتجارة بشكل أقل من المتوقع. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن تنخفض أسعار الفائدة في النهاية مع زيادة تأثير النمو أكثر من تأثير سعر الصرف. تتطلع مجموعة بنك أوف أمريكا في النهاية إلى تلقي أسعار فائدة في الأسواق ذات المراكز المالية القوية ومصداقية التضخم. وفي مجال الديون الخارجية، حددت الشركة بعض الائتمانات التي من المتوقع أن تتفوق في أدائها في حالة رئاسة ترامب.
في أخبار أخرى حديثة، يتوقع محللو Citi اتجاهًا نحو انخفاض التضخم وأسعار السياسة في أوروبا، بعد فترة الرئاسة الثانية لدونالد ترامب. يأتي هذا التوقع بينما تقوم مجموعة غولدمان ساكس إنك بمراجعة توقعاتها لأسعار الرهن العقاري المطابقة لمدة 30 عامًا إلى 6% لعام 2024 و6.05% لعام 2025، بعد خفض سعر الفائدة الفيدرالي. وقد قام كل من Morgan Stanley وWells Fargo بتحليل هذا الخفض الكبير في سعر الفائدة، متوقعين المزيد من التخفيضات على الرغم من قوة سوق العمل.
تشمل التطورات الأخيرة أيضًا ارتفاعًا في معدل التمويل الليلي المضمون (SOFR)، مما يشير إلى تشديد في أسواق التمويل قصيرة الأجل. تراقب Tellimer وLPL Financial تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، مما دفع إلى التحول نحو الأصول الآمنة، والتي قد تؤثر على أسعار النفط واستقرار السوق.
يستعد المستثمرون لإصدار بيانات سوق العمل القادمة، والتي قد تؤثر على الشعور السائد بإمكانية "الهبوط الناعم" للاقتصاد الأمريكي. توقع Morgan Stanley تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، متوقعًا تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس في كل من نوفمبر وديسمبر.
رؤى InvestingPro
لتوفير سياق إضافي لمناقشة المقال حول الأسواق الناشئة والتأثيرات المحتملة للانتخابات الأمريكية، دعونا نلقي نظرة على بعض البيانات ذات الصلة لصندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)، والذي يعمل كمعيار لسوق الأسهم الأمريكية ويمكن أن يؤثر على اتجاهات السوق العالمية.
وفقًا لبيانات InvestingPro، أظهر SPY أداءً قويًا مع عائد إجمالي بنسبة 34.15% خلال العام الماضي وهو يتداول حاليًا بالقرب من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، حيث يبلغ سعره 98.39% من الأعلى. يؤكد هذا الأداء القوي على قوة السوق الأمريكية، والتي قد يكون لها تداعيات على الأسواق الناشئة كما نوقش في المقال.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن SPY قد رفع توزيعات الأرباح لمدة 14 عامًا متتالية وحافظ على دفع توزيعات الأرباح لمدة 32 عامًا متتالية. قد يكون هذا الاتساق في نمو توزيعات الأرباح جذابًا للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستقرار، مما قد يؤثر على تدفقات رأس المال بين الأسواق المتقدمة والناشئة.
تشير نصيحة أخرى ذات صلة من InvestingPro إلى أن السهم يتداول عمومًا بتقلبات سعرية منخفضة. قد تكون هذه الخاصية مثيرة للاهتمام بشكل خاص في سياق ردود فعل السوق المحتملة على نتائج الانتخابات وسيناريوهات الحرب التجارية المذكورة في المقال.
بالنسبة للمستثمرين الراغبين في التعمق أكثر في تحليل السوق، يقدم InvestingPro 7 نصائح إضافية لـ SPY، مما يوفر نظرة أكثر شمولاً لأداء الصندوق المتداول في البورصة وإمكاناته.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا