قامت مجموعة غولدمان ساكس إنك يوم الأربعاء بمراجعة السعر المستهدف لأسهم Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) إلى 28.00 دولار من 67.50 دولار، مع الحفاظ على تصنيف محايد. يأتي هذا التعديل بعد النتائج الأولية لشركة Super Micro للربع الأول من السنة المالية 2025 وتوقعاتها للربع الثاني، والتي جاءت دون التوقعات بسبب انخفاض الإيرادات عن المتوقع. كما امتنعت الشركة عن تأكيد توجيهاتها للإيرادات السنوية الكاملة، مما يشير إلى احتمال وجود تحديات في الأعمال في المستقبل.
أعلنت Super Micro عن إيرادات أولية تتراوح بين 5.9 و6.0 مليار دولار، وهو ما يقل عن تقديرات مجموعة غولدمان ساكس إنك وإجماع المحللين البالغة 6.5 مليار دولار و6.4 مليار دولار على التوالي. وقد عُزي هذا النقص إلى تأخير الشحنات المتعلقة بـ Blackwell. وعلى الرغم من هذه التحديات، أكدت Super Micro أن حصتها من وحدات معالجة الرسومات من Nvidia لم تتغير. ومن المتوقع أن تتراوح توقعات إيرادات الشركة للربع الثاني من السنة المالية 2025 بين 5.5 و6.1 مليار دولار، وهو ما يقل عن تقديرات المحللين البالغة 6.8 مليار دولار.
تفوقت الشركة من حيث هوامش الربح الإجمالية، حيث حققت 13.3٪، وهو أعلى من 12.3٪ و12.0٪ المتوقعة من قبل مجموعة غولدمان ساكس إنك وإجماع المحللين. ويُعزى هذا النجاح إلى مزيج مواتٍ من المنتجات والعملاء، إلى جانب الكفاءة في التصنيع. ومع ذلك، تتوقع Super Micro انخفاضًا في هوامش الربح الإجمالية بحوالي 100 نقطة أساس على أساس ربع سنوي إلى حوالي 12.3٪ في الربع الثاني، مع توقع زيادة النفقات التشغيلية بمقدار 34 مليون دولار.
كما أشارت مجموعة غولدمان ساكس إنك إلى أن Super Micro قدمت معلومات إضافية محدودة بشأن توقيت تقديم تقرير 10-K الخاص بها ولكنها أعربت عن نيتها تقديم تمديد إلى Nasdaq لاستعادة الامتثال لمتطلبات الإدراج. وفي ضوء انخفاض الإيرادات والتوقعات غير المؤكدة، خفضت مجموعة غولدمان ساكس إنك تقديراتها لربحية السهم للسنوات المالية 2025 و2026 و2027 بمتوسط 22٪. كما خفضت الشركة المضاعف المستهدف لـ Super Micro إلى 8 أضعاف من 15 ضعفًا، وهو أقل من متوسط الأقران البالغ 10 أضعاف، مما يعكس ارتفاع المخاطر وعدم اليقين المحيط بتوقعات نمو الشركة.
في أخبار أخرى حديثة، كشفت Super Micro Computer عن نتائجها المالية الأولية للربع الأول من السنة المالية 2025، والتي انتهت في 30 سبتمبر 2024. تتوقع الشركة أن تتراوح صافي المبيعات بين 5.9 مليار دولار و6.0 مليار دولار، وهو ما يقل عن توقعاتها السابقة. ومن المتوقع أن يتراوح صافي الدخل المعدل غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (non-GAAP) للسهم العادي المخفف لشركة Super Micro بين 0.75 دولار و0.76 دولار. تتضمن المقاييس المالية غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا للشركة للربع تعديلات لمصروفات التعويض القائم على الأسهم بإجمالي 50 مليون دولار.
قدمت Super Micro أيضًا تحديثًا بشأن التحقيق الذي أجرته لجنة خاصة مستقلة، والذي لم يجد أي دليل على الاحتيال أو سوء السلوك من قبل الإدارة أو مجلس الإدارة. وسط هذه التطورات، خفضت Argus تصنيف أسهم Super Micro من شراء إلى احتفاظ، بعد فقدان شريكها المحاسبي الرئيسي، Ernst & Young LLP (EY). حافظت Mizuho على تصنيف محايد لأسهم Super Micro، مشيرة إلى مخاوف بشأن الضوابط المالية الداخلية للشركة واحتمال شطبها من NASDAQ.
في الوقت نفسه، تخضع شركة Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) الصينية وشركة Huawei للتحقيق من قبل وزارة التجارة الأمريكية بشأن انتهاكات محتملة لقوانين الرقابة على الصادرات الأمريكية. وقد أثار التحقيق المخاوف التي أثارها مايكل ماكول، رئيس لجنة الشؤون الخارجية بمجلس النواب، الذي اقترح أن SMIC قد تنتج رقائق بشكل غير قانوني لصالح Huawei.
رؤى InvestingPro
تلقي البيانات الحديثة من InvestingPro مزيدًا من الضوء على الوضع الحالي لشركة Super Micro Computer. تبلغ القيمة السوقية للشركة 16.22 مليار دولار، مع نسبة سعر إلى الربحية تبلغ 12.41، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية بالنسبة لأرباحه. وهذا يتماشى مع نصيحة InvestingPro التي تشير إلى أن SMCI يتم تداوله بنسبة منخفضة من السعر إلى الربحية بالنسبة لنمو أرباحه على المدى القريب.
على الرغم من التحديات الأخيرة المذكورة في المقال، أظهرت SMCI نموًا مثيرًا للإعجاب في الإيرادات. تكشف بيانات InvestingPro عن نمو في الإيرادات بنسبة 109.77٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مع وصول نمو الإيرادات الفصلية إلى 142.95٪ في الربع الرابع من عام 2024. يدعم هذا النمو القوي نصيحة أخرى من InvestingPro تشير إلى أن المحللين يتوقعون نموًا في المبيعات في العام الحالي.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين ملاحظة أن السهم شهد تقلبات كبيرة مؤخرًا. تظهر بيانات InvestingPro انخفاضًا بنسبة 16.24٪ في الأسبوع الماضي وانخفاضًا بنسبة 32.82٪ خلال الشهر الماضي. وهذا يتماشى مع نصيحة InvestingPro التي تفيد بأن السهم تعرض لضربة كبيرة خلال الأسبوع الماضي وأداؤه كان سيئًا خلال الشهر الماضي.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 17 نصيحة إضافية لـ SMCI، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا