بدأ بنك باركليز يوم الأربعاء تغطية أسهم شركة Vipshop Holdings (NYSE:VIPS)، مانحاً إياها تصنيف "زيادة الوزن" مع سعر مستهدف قدره 19.00 دولار. يستند تقييم باركليز لشركة Vipshop على نهج قيمة المؤسسة (EV) إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) الاسمية، وهو ما يتماشى مع أساليب التقييم المستخدمة للشركات الأخرى التي يغطيها البنك.
يعكس تصنيف "زيادة الوزن" رؤية باركليز بأن Vipshop يمكنها الحفاظ على ربحيتها وتحقيق نمو متواضع في الإيرادات على الرغم من المشهد التجاري التنافسي. يشير المحلل إلى هامش EBITDA اسمي مستهدف بنسبة 10%، والذي من المتوقع أن يدعم نتائج الشركة النهائية.
يستند السعر المستهدف لباركليز إلى تطبيق مضاعف 5 أضعاف EV/EBITDA الاسمي على الإيرادات المتوقعة للسنة المالية 2026 لشركة Vipshop، بما في ذلك صافي النقد. هذا المضاعف يأتي بخصم مقارنة بنظرائها مثل JD.com وAlibaba وPinduoduo، نظراً لأن نموذج أعمال Vipshop يركز بشكل أساسي على المبيعات المباشرة (1P) ولا يستفيد بشكل كبير من أعمال الإعلانات ذات الهامش المرتفع.
يشير السعر المستهدف البالغ 19.00 دولار إلى نظرة إيجابية لأداء سهم Vipshop. يشير تحليل باركليز إلى الثقة في قدرة الشركة على التنقل في التحديات داخل قطاع التجارة الإلكترونية مع الاستمرار في حماية وتعزيز نتائجها المالية المحتملة.
في أخبار أخرى حديثة، كانت Vipshop Holdings محور العديد من التعديلات التحليلية. رفع بنك Citi السعر المستهدف للسهم إلى 18.00 دولار، مع الحفاظ على تصنيف "شراء"، على الرغم من توقع انخفاض في إيرادات الربع الثالث عند الحد الأدنى من توجيهات الشركة بانخفاض من 5% إلى 10%.
كما خفض البنك توقعاته لصافي الربح غير المتوافق مع المعايير المحاسبية المتعارف عليها (non-GAAP) للربع الثالث بنسبة 6.2%. وبالمثل، خفض بنك HSBC السعر المستهدف لشركة Vipshop إلى 14.20 دولار، مع الحفاظ على تصنيف "احتفاظ" بسبب التحديات المتوقعة في الطلب الاستهلاكي، متوقعاً انخفاضاً في الإيرادات بنحو 10% على أساس سنوي للنصف الثاني من عام 2024.
أكد جي بي مورغان تشيس وشركاه تصنيفه "زيادة الوزن" لشركة Vipshop، مشيراً إلى محدودية مخاطر الانخفاض لسعر السهم بناءً على تقييمه الحالي، بينما خفضت CLSA تصنيف سهم Vipshop من "أداء متفوق" إلى "احتفاظ"، معدلة السعر المستهدف إلى 12 دولار من 15.80 دولار السابق.
أظهر أداء Vipshop للربع الثاني من عام 2024 انخفاضاً بنسبة 3.6% على أساس سنوي في إجمالي الإيرادات، لتصل إلى 26.9 مليار دولار، وصافي ربح معدل قدره 2.2 مليار رنمينبي. تشير توقعات الشركة للربع الثالث إلى مزيد من الانخفاض في الإيرادات بنسبة 5-10% على أساس سنوي. ومع ذلك، أعلنت Vipshop عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 1 مليار دولار، مما يدل على التزامها بقيمة المساهمين.
رؤى InvestingPro
تدعم العديد من المقاييس الرئيسية من InvestingPro النظرة المتفائلة لبنك باركليز تجاه Vipshop Holdings. يشير مضاعف السعر إلى الربحية البالغ 5.96 ومضاعف السعر إلى النمو البالغ 0.44 للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثاني من عام 2024 إلى أن السهم يتم تداوله بمضاعف أرباح منخفض نسبياً مقارنة بإمكانات نموه، مما يتماشى مع تصنيف باركليز "زيادة الوزن". يتم تعزيز وجهة النظر هذه للتقييم من خلال نصيحة من InvestingPro تسلط الضوء على أن Vipshop "يتم تداولها بمضاعف سعر إلى ربحية منخفض نسبياً مقارنة بنمو الأرباح على المدى القريب."
على الرغم من موقف باركليز الإيجابي، تجدر الإشارة إلى أن سهم Vipshop واجه بعض التحديات الأخيرة، مع عائد سعري إجمالي لمدة شهر واحد بنسبة -16.4%. ومع ذلك، تحتفظ الشركة بمركز مالي قوي، كما يتضح من نصيحة أخرى من InvestingPro تنص على أن Vipshop "تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية." قد توفر هذه الاستقرار المالي للشركة المرونة للتنقل في المشهد التجاري التنافسي المذكور في تحليل باركليز.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى فهم أكثر شمولاً لإمكانات Vipshop، يقدم InvestingPro 6 نصائح إضافية بخلاف تلك المذكورة هنا، مما يوفر نظرة أعمق لوضع الشركة في السوق وصحتها المالية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا